股神巴菲特最爱的银行股为何是这家公司？
股神巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦（BRK.A）在1964年至2019年间实现超过2,000000%累计涨幅，大幅跑赢标普500同期不足20,000%回报。这是股神选股实力的最佳证明。
疫情重挫全球经济，旧经济股被市场唾弃，但巴菲特却屡次增持美国银行（股票代码：BAC），这支银行股到底有什么特别之处吸引到巴菲特在全球经济遭重挫的时候屡次增持呢？
有形股本回报吸引
我们都知道巴菲特的其中一个选股原则是高水平的有形股本回报。而银行正好符合筛选标准的行业之一，因为银行主要从事赚息差的业务，通过获取低成本资金，如客户存款，再用资金向其他客户提供收益率更高的贷款。
这营运模式让银行可用低水平的股本来经营庞大的资产组合，产生可观的标杆作用。在过去几年，美国银行的财务杠杆介于9-10倍之间，而银行在2018年及2019年的有形股本回报则分别为15.5%，以及14.9%。
积极增加股东价值
巴菲特对于上市公司回购股份的看法向来较正面。上市公司回购股份可以增加现有股东于公司所应占的权益，而当上市公司以低于实际业务价值的股价回购股份，现有股东所享有的每股应占价值更会有所提升。
在过去6年间，美国银行的回购步伐一直加快，平均稀释股份数量累计减少了20%。与此同时，美国银行的股息分派政策也变得进取。美国银行已踏入连续增派股息的第7年，而过去5年的股息增长率超过40%。
疫情提供吸纳时机
一开头提到，疫情为实体经济带来冲击，美国银行也难幸免。据美国银行公布的2020年第2季业绩，其盈利按年大幅下跌52%，主要源于预期信贷损失大幅提升。
不过，巴菲特极少会因为短线前景而作出投资决定，买入一家上市公司的股份主要着眼于其业务长线前景。虽然疫情为美国银行带来冲击，但这因素与美国银行的业务定位无关，而银行在疫情后依然会是经济体系不可缺少的基石。美国银行的股价由年初至今已跌近3成，明显跑输市场，这反而可为巴菲特带来增持机会。
结论
尽管银行业在疫情期间失去市场青睐，但美国银行依然得到股神巴菲特的赏识，这或反映出巴菲特对其业务及长线前景的看法正面。目前美国银行的预测股息率有2.84%，加上近几年增加分派的步伐进取，值得股息投资者关注。
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