股价跌掉30%，还有可能赚钱吗？

答案是有可能。

举个栗子。

农业银行当前的股价是每股3元，股息率是7%。

你花3万元，买了1万股。

假设未来5年股息率不变，但是很不巧，持有4年股价横盘，第5年又跌了30%，变成每股2.1元。

这个时候，股价上亏9000元，股息则收了9870元。

实际没亏钱。

如果分红复投的话，收益率还会更好一点点。

1.0

那么，可以直接买高分红股，躺“赚”股息吗？

理论上可行。

如果不是上市公司，赚分红的钱是投资股权的第一目标。

但是这个时候，你要做一个动作，把视线从“股价”转移到企业的“基本面”。

企业的真正质地，营收能力，盈利能力等等……

公司经营得好，才能持续地、高比例地给你分红。要不，你惦记那点分红，最终失去的，可能是你的本金。

其实长期来讲，股价能否实现大涨，核心也是看企业质地的。当然，还要考虑成长性。

高分红股，一般都过了高速发展期，成长性弱了。

2.0

玩股票的人，保守且自知的人优先会看股息率，对于未来的故事持极度保守的态度。这种人在人群中，可能只占5%。

高瞻远瞩的人，在找到他们认为的未来有超级想象力的赛道和公司，会耐心等待10年之后的业绩兑现。

2006年江南春和马云在长江商学院读书的时候，发现马云思考的问题方式，永远是十年之后，他不会看眼前的，也不会去研究明年后年，看起来非常不靠谱。但是他当时说的事情，后面都应验了。

巴菲特讲，如果你不打算持有一只股票十年，那么就不要考虑拥有它十分钟。

这种人，在践行的可能不到1%。成功的，更是寥寥无几。

因为没几个人能真正“看到未来”。

剩下的，90%以上的人，在投资这件事上做的，本质都是“互摸口袋”的投机。以价值之名的价值投机，或者就是看线做博弈的纯粹投机。

普通人的修罗场。

这些人中间，又有90%的是糊涂蛋，10%是聪明人。

聪明人活得明白，进来就是摸别人口袋的，残忍，杀伐果断。

糊涂蛋往往即贪，又怕，还爱幻想。只在牛市高位的时候进场“接盘”，因为他们相信赚钱股票（或者基金）会继续赚钱。然后在跌下去之后，又在熊市底部反弹之后割肉……

糊涂蛋是聪明人在股市赚大钱的“机会”。

因为有这个他们，才有另外一个他们赚大钱的可能，才能拿贵的离谱的资产，以价值之名，以核心资产之名，以翻几倍的故事之名，卖给他们接盘。

3.0

雪球上90%以上鼓吹价值投资的，都是投机分子。

基金经理80%以上，鼓吹价值投资的，也都是投机分子。

你看他们关心股息吗，你看他们关心5-10年之后真正的行业规模扩容的机会吗？

他们谈的、算的价值，是这个股票明年的业绩可能翻一倍。是一个赛道这两年可能是政府重点扶持，整体业绩不错，交易情绪高涨……

这些是价值吗？

这些跟价值有关，但是业绩翻一倍，折算到内在价值的成长，股价能涨多少呢？20%-30%已经很不错了吧？

再往上，涨得还不是吸引糊涂蛋来接盘的泡沫？

所以说到底，他们嘴里谈的价值，只是聪明人吸引糊涂蛋的鱼饵。

价值投资者是不会高喊拥抱泡沫的，虽然他们也可以享受泡沫带来的溢价。

不分场合高喊“怕高定是苦命人”的林园，就是一个彻头彻尾以价值之名伪装的大镰刀。

PS：

在投的时候，普通人一定要坚定远离泡沫。

在卖的时候，普通人才可以适当地拥抱泡沫。买的时候便宜，风险小，即便出现回调再止盈还是赚的。

4.0

最近想明白一个问题。

在熊市底部区域，也就是估值极低的时候买入，然后在牛市的时候（或者赛道牛市），也就是估值极高的时候卖出，虽然是价值投资之父格雷厄姆的核心理念，但其实也是投机。

确切讲，是价值投机。

因为你想赚的钱，是等一群糊涂蛋进到市场来接盘。

依然互摸口袋。

你不知道他们什么时候来，积年累月地等，但这些，实际跟内在价值增长带来的钱无关。

当然，用时间换空间的操作，胜利和赔率很高。

PS：

2022年10月市场底部的时候，网叔预算中的仓位加到了90%，然后一直躺到现在。

5.0

普通人根本不适合投赛道。

大部分时候，甚至熊市的时候，股市都充满着泡沫。

稍好一点的股票，都几乎透支了未来好几年的成长性。公认的牛股，甚至能透支几十上百年。这也是涨了一波之后，往往需要下跌横盘几年才能恢复元气。术语：杀估值

赛道也一样。

它们不是没有便宜的时候，而是在真正便宜的时候，我们普通人往往“看不到”。

谁会在真正便宜的时候，到处郎朗呢？

而普通人买入赛道的时候，要么是在赛道炙手可热的时候（聪明人赚够了钱急于卖给糊涂蛋的时候），要么是在下跌30%、50%的时候，抄底抄在半山腰，但本质还是在挤泡沫，杀估值。

过去2年，网叔80万砸在互联网，“享受”腰斩，以及现在还是被套。虽然坚信涨回来、并且到赚钱大概率问题不大，但这段心路历程依然让人反思：

一个普通人，真的能驾驭赛道吗？

投赛道，想要成功必须真正的高瞻远瞩，能看到一个赛道未来真正的成长性倍数。同时也能算清楚当前的估值参数，是否已经把这个成长性透支了。

说句实话，没有研究基础的人真的很难。即看不见未来，也看不清现在。

写在最后：

春节前后这段时间，网叔的更频又要回来了。这段时间闭关想明白很多问题。

今天先分享一部分，改天继续碎碎念，感谢大家一路的陪伴。

网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。