业绩双增，市值4天连跌，这家“中华老字号”为何出现“背离”迹象？

业绩恢复、股价却接连走低，“中华老字号”广州酒家近日备受关注。

日前，广州酒家发布2023年上半年业绩快报。数据显示，2023年上半年，广州酒家实现营业收入17.45亿元，同比增长22.57%，实现净利润7616万元，同比增长39.86%。

值得关注的是，利好财报发出后，广州酒家的股价出现4连跌，跌幅近14%，市值缩水约22亿元，目前总市值为138亿。对此，不少人士表示不解。

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业绩增长的“另一面”

事实上，广州酒家的高双位数增长并不能反映广州酒家的业绩全貌。

在此次发布的半年报中，第二季度盈利情况备受关注。数据显示，广州酒家第二季度单季盈利远不及2019年度同期，净利润仅为695万元，占上半年净利润的9.1%，刷新了广州酒家上市以来的最低水平。

对此，广州酒家7月19日在投资者互动平台表示，公司统筹主业的经营发展，针对不同业务细化举措。二季度餐饮业务从报复性反弹回归传统淡季，消费水平未能完全恢复公司积极调整经营策略促进营收增长，但受人工成本持续上升、近年新开店较多折旧摊销较大等多种因素影响餐饮利润的整体恢复。

从历史业绩来看，广州酒家的发展路程似乎更为清晰。

数据显示，广州酒家2018年度半年度、2019年半年度、2020年半年度、2021年半年度、2022年度半年度、2023年半年度归母净利润分别为0.58亿元、0.64亿元、0.11亿元、0.37亿元、0.54亿元、0.76亿元，同期归母扣非净利润分别为0.54亿元、0.51亿元、0.16亿元、0.31亿元、0.49亿元、0.69亿元，广州酒家整体业绩徘徊不前。

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资本市场的“除泡沫”？

值得注意的是，业绩难振的同时，董事长连续三年减持，或使得广州酒家出现信任危机。近期，广州酒家董事长徐伟兵又抛出了股票减持计划，拟减持不超过19.7万股所持股份。这已经是徐伟兵连续第三年减持公司股份。

分析人士表示，徐伟兵频繁减持可能会引发投资者对公司未来发展前景和盈利能力的担忧，或亦是广州酒家股价持续下跌的重要原因之一。

公开资料显示，自2020年11月以来，徐伟兵已经多次进行减持。2020年11月3日，徐伟兵以交易价格38.65-44.70元/股减持了139,400股；2021年3月3日，徐伟兵以交易价格38.65-44.70元/股，减持了59,100股；2022年11月24日，徐伟兵以交易价格23.75-23.78元/股，减持了47,906，累计套现至少800万元。关于减持原因，广州酒家公告显示为“个人资金需求”。但据知情人士透露，徐伟兵年薪近年来一路上扬，早已超百万。

除减持外，有投资者表示，近百倍的市盈率，或是广州酒家股价跌落的又一原因。数据显示，海底捞市盈率为65.79，全聚德市盈率为106.92，西安饮食市盈率为-56.38，湘鄂情市盈率为-30.78 、呷哺呷哺市盈率为-10.47，广州酒家的市盈率为90.62……整体来看，广州酒家市盈率处在较高水平。

值得关注的是，近日，中国连锁经营协会和普华永道联合发布的、广州酒家作为样本之一的《中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023》提及，经过了3年的震荡期，餐饮行业目前已开始呈现明确的复苏迹象，但并非是大水漫灌式的全面增长，而是部分场景下的结构性反弹。

关于半年报，广州酒家方面还表示，食品业务方面，面对二季度的消费市场情况，公司根据市场环境有针对性地采取加大市场促销活动等积极措施，确保经营目标的实现。具体经营情况可留意公司后续披露的半年度报告。

对此，有业内人士表示，广州酒家应该根据市场需求和消费趋势，不断创新和优化自己的产品和服务，提升品牌的知名度和美誉度。同时，也应该合理安排自己的门店布局和扩张节奏，避免过度扩张和资金紧张的风险。

如此，随着消费市场的逐渐恢复，以及广州酒家具体措施的落地，广州酒家会否实现良性运转？