国寿安保基金股票市场点评：权益市场持续弱势运行
上周A股市场继续单边下跌，全部宽基指数录得负收益，上证50跑赢创业板指，沪深300跑赢中证1000，市场风格偏向大盘价值，市场赚钱效应显著依然较差，交易日日均成交额维持在7千亿“地量”规模。
7月经济数据不及预期，投资、消费、规上工业增加值同比均低于预期与前值，全国城镇调查失业率环比上升，反映当前基本面仍处于筑底阶段，导致顺周期板块整体走弱，红利属性的银行、交运、公用事业行业表现较好。此外，受地方化债预期的利好，环保板块也大幅领涨。国内首个航运期货上市，首日大幅拉升，带动航运板块上涨。受国内超预期降息、7月经济数据疲弱影响，离岸人民币兑美元一度跌破7.31，日内跌超200点，刷新年内新低，出口链有望受益，纺织服饰板块大幅走高。但人民币汇率的持续超预期贬值，导致北上资金上周大幅净流出近300亿元，同时受美国对外投资审查令的影响，TMT成为受外资流出影响最大的板块。具体来看，环保、纺织服饰、轻工制造、国防军工、建筑材料等行业领涨，电子、计算机、传媒、有色金属、电力设备等行业跌幅居前。
国寿安保基金认为，权益市场持续弱势运行，稳增长政策密集落地后需要等待效果验证，短期海外因素导致悲观情绪的加速释放，风险再定价仍将一波三折，市场向上路径存在复杂性。
从国内看，7月国内经济数据继续承压，工业生产下滑，总需求不足，投资、消费、规上工业增加值同比均低于预期与前值，经济改善势头难以延续。具体来看，制造业投资有所放缓，基建投资没有延续发力节奏，地产投资继续探底。7月就业市场有所承压，失业率较上月上升至5.3%。当前总需求不足是主要矛盾，政策逆周期持续发力的必要性增强。近期政策在恢复和扩大消费、活跃资本市场等方面积极作为，但政策效果仍需观察。其中，货币政策继续宽松，一年期MLF与OMO分别调降15bp与10bp，叠加基本面的走弱，人民币汇率加速走弱，离岸人民币兑美元一度跌破7.3494，刷新年内新低。
从海外看，美联储发布会议纪要，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息。消息公布之后美股三大指数尾盘跳水，10年期美债收益率攀升至4.28，升至近十个月最高，同时也进一步加大人民币贬值压力，外资进一步加速流出。
