恒银期货：美联储加息预期持续降温 加息对于市场的影响你知道吗
恒银期货：美联储加息预期持续降温加息对于市场的影响你知道吗？
美联储加息预期持续降温
加息对于市场有何影响？
美国劳工部最新公布的通胀数据显示，美国7月CPI同比上升3.2%，略高于此前6月的升3%，呈小幅反弹趋势，止步于“12连降”，但低于预期的升3.3%。7月核心CPI同比上涨4.7%，延续回落趋势，涨幅较预期低0.1个百分点。
01美国通胀情况
//美国通胀压力持续缓解
整体来看，美国7月的CPI涨幅低于预期，显示通胀已得到一定抑制。无论对市场，还是近两年来一直在忍受高物价的消费者而言，这都是一个好的迹象。
从美国当前的通胀数据来看，总体通胀与核心通胀的环比增速较6月均未提升，或反映出当前美国通胀反弹的力度相对不强，美联储的去通胀进程尚且还算顺利。但随着后续高基数效应继续减弱，美国通胀水平还将继续反弹。这也意味着，美联储距离其通胀目标还任重道远。
美国通胀在未来两个月或仍将继续反弹，但其环比涨幅已基本回归正常节奏，随着时间推移，同比涨幅也将逐渐回归正常水平。
//美联储通胀目标尚未实现
美国通胀似乎正朝着积极的方向发展，但许多美国民众仍然能感受到物价上涨所带来的压力。
从美国7月核心CPI的主要分项来看，大部分的通胀增长都来自住房成本的拉动。具体来看，7月住房成本环比升0.4%，同比升7.7%，虽然较此前同样呈下降趋势，但缓慢的回落速度显现出这一分项仍较为顽固。
除住房成本外，环比涨幅大于整体CPI的分项还包括：燃油（3.0%）、燃气（2.0%）、医疗保健商品（0.5%）、交通运输（0.3%）和家庭食品（0.3%）。面对广泛的、长期居高的通胀，美国数百万家庭在财务方面仍“捉襟见肘”。
随着高基数的逐渐消失，整体的通胀水平短期内或还会继续反弹；7月的通胀水平或是今年年内的低点。美联储的通胀目标还未实现。
02加息预期持续降温
CPI
CPI这个市场期待已久的数据，或将在很大程度上影响美联储货币政策的后续走向。
议息会议
在7月的议息会议上，美联储宣布再次加息，上调联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间，强调其首要任务仍是实现2%的通胀目标。美联储主席鲍威尔明确表示，政策制定者将依赖后续的一系列经济数据，来决定是否需要进一步加息。但也有部分美联储官员表示，美联储的加息周期可能已经接近尾声。2022年3月至今的12次议息会议中，美联储为对抗通胀已进行了11次加息，累计加息幅度达525个基点。目前，越来越多人们认为，本轮加息周期极有可能在9月暂告一段落，而后续是结束还是再次加息，仍有待观察。
预期
据芝加哥商品交易所FedWatch显示，美国通胀数据公布后，市场预期9月不加息的概率跃升至90%，显示暂停加息已成普遍共识。
除了7月CPI报告，在美联储9月会议之前，还将有一份非农报告与8月CPI报告出炉。届时，这些数据的走势也将为市场对美联储后续货币政策的预期提供更多线索。
03美联储加息
什么是美联储加息？
美联储的加息和降息其实是美元周期性剪羊毛的过程，反映市场利率水平的变化。
美联储如果要降低市场的利率水平，就会通过一级交易商，购买美元国债，从而把美元投放到市场中，而市场上的美元多了，利率水平就会下降。
那么反过来，如果美联储要进入加息周期，就会向市场抛售大量国债，回收市场上的美元，而美元的市场流动性减少了，那么就会变得稀缺，使得市场利率水平上升。
从货币层面来看，美联储加息就是回收美元流动性，让美元变得稀缺有价值，美元变得更值钱了，购买力也上升，同时美元指数也会开始走强上涨。
02
美联储加息影响
美元是世界货币，而且主导了全球的金融货币体系和贸易结算体系，这意味着美联储加息不仅会对美国经济带来影响，也会对全球其他经济体带来的不同的影响。
美联储加息对美国经济带来的影响：
从金融市场来看，美联储加息意味着美元流动性的减少，从而带动美元指数走强，美元资产的稀缺性上升，美元也变得值钱。
美联储加息过程中，需要抛售美债，从而回收美元，这个过程意味着市场上的国债数量增加，美元国债价格会下跌，而美债的收益率会开始上升。
对于美股市场来说，美联储加息等于回收市场上的美元流动性，并提高美元融资的成本，这会导致美股流动性受到影响，出现下跌调整行情。
而到了后期随着美元加息带来的资本回流，海外市场的流动性和回流的美元会带来美股的反弹上涨。
美联储加息对全球其他新兴经济体带来的影响：
美联储降息是向全球其他经济体释放风险，那么当美联储进入加息周期，也会对全球其他经济体带来冲击。
从国际资本流动来看，美联储加息会导致新兴经济体大量的资本出逃，原本流入新兴经济体的资金，转头进入美国市场，去追求更高的利息回报和金融资产投资回报，带来全球金融市场巨震。
而大多数新兴经济体都依赖美元霸权体系，支持美元的自由兑换，一旦美联储加息，大量资本外流，就会冲击本国的金融稳定，出现流动性短缺。
