53页 | 全球机场行业商业复苏专题：客流回归，吸金不减

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摘要：

疫情前海外机场免税经营情况

• 19年免税销售额TOP5机场亚洲占据4席：亚太机场国际客流量不具备绝对优势，但具有更高的单人次消费水平。2019年上海浦东机场、北京首都机场、韩国仁川机场免税店单人次消费分别为52、45、33美元，高于其他机场。

• 疫情前大多数机场按照保底与提成孰高的方式收取租金：免税销售额前10名的机场中，戴高乐机场和法兰克福机场采取合资公司的方式参与免税经营、日本成田机场为自营，其余机场均按照保底与提成孰高的方式收取免税租金。

• 亚太机场免税租金收入占比高于欧美机场，同时也具有更高的扣点率：由于亚太机场具有更高的租金扣点和销售额，免税租金的绝对额和总收入占比均高于欧美机场。2019年仁川机场商业收入占总收入54%，法兰克福、希思罗机场零售租金收入仅占总收入的6%、11%。

来源：【浙商证券】

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