驶向快车道的并购市场：全速前进还是踩下刹车？
全球并购（M&A）市场正处于十字路口。在2021年一鸣惊人的交易量之后，新冠疫情的反弹打破了以往的并购纪录，交易活动自2022年从历史高度回到了现实中。现在的问题是：并购活动将走向何方？
长期服务于全球并购交易撮合、另类投资及资本市场领域的领先金融科技服务商SS&C Intralinks，近期联合Mergermarket发布了最新行业洞见《2023年全球并购交易人情绪报告》，旨在报告中回答这个问题。
Intralinks认为，2022年并购市场上出现放缓迹象主要基于以下原因：首先，过去12个月的交易规模是前所未有的——并且在某种程度上受到了前一年推迟的新冠疫情危机造成了如此多的破坏。此外，经济背景的支持力度越来越小。地缘政治紧张局势，尤其是乌克兰冲突，包括通胀上升在内的逆风，资本成本上升以及对未来经济增长放缓的预测，都给并购交易人带来了压力。
Intralinks对300名全球交易人进行了调查，旨在了解：在经历了如此非凡的两年后，交易人们现在所处的位置是怎样的——是最近几个月的困难促使他们退出了并购交易，还是让他们保留了继续交易的兴趣？如果是后者，什么因素将会推动 2023 年及以后的并购交易倾向？交易人将会对他们的并购活动制定不同的目标吗？
感觉乐观
这项研究中的大多数交易人都持乐观态度。他们预计，2023年并购活动的总体水平将会提高，而且他们预计自己也会进行大量交易。他们指出，以历史标准衡量，2022年的经济放缓看上去仍然非常健康，而且形势仍有利于进一步达成交易。
然而，这个积极的总体信息还有一些重要的细微差别。未来几年，随着交易人们以不同方式应对外部环境，并购形势似乎可能发生变化。
其中一个调整是，相对较少的交易人希望从事属于大型交易类别的并购交易。相反，他们预计他们的大部分活动发生在中端市场(交易价值低于20亿美元)。这表明，担心经济前景恶化的交易撮合者保持一定程度的谨慎。
研究还表明，私募股权交易人比同行更为乐观。例如，前者更有可能在未来12个月内达成更多交易。2022年初创纪录的基金备用金尚未充分部署。相比之下，企业更直接地受到经济放缓的影响，也更有可能需要筹集资金进行交易，因此在考虑并购时更有可能强调谨慎的必要性。
SG继续崛起
今年研究的另一个明显趋势是，环境、社会和公司治理(ESG)问题继续提上议事日程。许多交易人指出，并购活动必须遵循环境、社会和治理(ESG)原则ーー他们正在寻求剥离问题资产，例如那些碳足迹较高的资产，或者寻求接触能够帮助他们实现环境、社会和治理目标的业务。同样，对 ESG 资质的关注已经成为交易过程中至关重要的一部分，买家将专注于仔细审查卖家的说法。
亚太地区的交易人情绪调查。尽管亚太市场面临着越来越多的阻力，但交易人们在交易中仍表现出了十足的韧性，对亚太地区的并购活动保持着乐观的态度。
主要发现：
86%的亚太地区并购交易人认为未来12个月的并购活动会增加
多数亚太地区并购交易人认为，未来12 个月，增加市场份额的需求和数字化转型将会推动他们进行并购活动，
76%的亚太地区并购交易人认为，未来三年将花费更多时间在尽职调查期间仔细审查ESG因素
未来 12 个月，亚太地区并购交易人主要担心的两个问题是融资条件收紧和估值差距
研究结果表明，2023年将是并购活动繁忙的一年。在接受调查的所有地区中，只有少数受访者预计交易量会减少。研究中的每个受访者都预期至少进行一次交易。期望并购活动能回升至2021年的并购纪录水平，是不现实的。即使撇开从那以后逐渐下降的趋势不谈，那一年的交易量也只是昙花一现。然而，如果并购活动符合受访者的预期，未来12个月将是另一个繁忙时期。
SS&C Intralinks将持续根据市场动态，定期发布预测报告。Intralinks的交易流量预测已经过独立验证，可以准确预测未来六个月全球宣布的并购交易量（数量）变化。
