A股周报20221128：资金面略有回升，短、长期策略不变
概要：
上周外围市场多数上涨，A股小幅收跌，小盘类跌幅大于大盘类，整体呈现结构性行情，目前大小盘风格偏向并不明朗，全市场上周约26%的股票上涨，市场情绪有点低落，但整体仍处于近一年中位数附近；涨跌结构偏中性，估值结构整体仍偏低。
资金方面，北向资金上周小幅净流入，高风险偏好的杠杆资，票均融资余额略有回升，股类基金份额略有回升，总体看，市场资金小幅回升。
行业方面，上周各行业涨跌互现，地产、建筑、银行等涨幅居前，而计算机、传媒、社服等跌幅居前，整体看，前期涨得多的上周跌得多，前期涨幅小的上周涨得多，结构性“补涨”思维。
周末资讯方面，降准在预期之中，小幅放水虽能增强经济层面资金支持，但放在美联储加息周期，叠加疫情加重的大背景下，效用或较有限。
综上，市场情绪稍偏低，资金小幅回升，基本面当然仍难谈乐观但也难以更差，中长期择优逐步布局策略不变，短期内结构性行情或仍将继续，十二字应对方针不变：重个股、轻指数、勿追高、快切换。
以下为本人分析框架日常复盘分析等，有些枯燥，欢迎私信评论交流：
一、当前市场结构与风格如何？
1. 主要指数涨跌与估值情况
近30日(共20个交易日)以来，沪深300指数10天上涨(涨跌幅约6.62%)，中证1000指数11天上涨(涨跌幅约4.36%)，沪深300有10天跑赢中证1000。近段时间市场整体表现一般，大小盘风格并不是很明显，略偏大盘股。当前沪深300、中证1000估值分别为11.1(18.07%分位数)、2.33(22.98%分位数)，市场整体处于历史估值相对低位。
2. 个股涨跌与结构
全市场约1519只股票(30.38%)上涨，涨停(超10%)个股数约39只，市场情绪有些低落，约2588只股票(51.76%)位于其60日均线上方，市场多数股票处于近期均价附近。
3. 市场情绪状况
全市场每日上涨股票数占比，最新约为30.38%，近一月平均每日约有51.99%，市情绪偏中性，而该指标已高于近一年来75%分位数，或已处于顶部区间。
4. 全球股市状况
美股市场整体下行，表现较弱；欧洲市场涨跌不大；亚太市场小幅变动；恒生指数变动不大；富时A50涨0.86%。
二、当前市场资金状况(风险偏好)
1. 杠杆资金(高风险偏好)状况
当前票均融资余额在上升趋势中，但增速并不稳定。
2. 基金份额分布
a. 当前(2022-11-25)，股票及混合型高风险基金份额合计约62815.32亿份，处于上升趋势中。债券及货币型低风险基金份额合计约191190.2亿份，处于上升趋势中。高风险型基金份额增速高于低风险型，基金市场风险偏好偏高。
b. 新发行的高风险基金份额合计约1062.97亿份，为近两年来新发行高风险基金份额2%分位数，在市场相对低位新发数量少，或为市场情绪低迷，基金发行较难所致。
3. 基金资产分布配置
从公募基金产品定期报告(2022-09-30)资产配置统计数据来看，股票类资产环比增长约-12.3%，达90170.83亿，同期股票型和混合型基金市值均在下降，也即说明基民们在加紧赎回股票类产品。货币及债券资产配置环比增速分别约为-4.46%、3.62%，股票类风险资产流失的速度要高于货币、债券类低风险资产，或许说明基民们更偏向于赎回股类高风险资产，保留货币类低风险资产。
4. 陆港资金流向
a. 近一月内，北上资金净流入约380.88亿，资金以流入主，近几天资金继续流入。
b. 近一月内，南下资金净流入约513.51亿，资金以流入主，近几天资金流向并不明确，或仍将保持原有流向。
三、当前市场行业偏向如何(投资方向)？
1. 行业指数涨跌与估值情况
a. 当前申万一级(31)行业涨跌互现，房地产，银行，煤炭行业涨幅较大，电力设备，汽车，国防军工行业跌幅较大，市场短期强弱并不明朗。
b. 近一月以来，绝大部分行业上涨，综合近一月涨跌天数来看，行业表现相对最强，国防军工，计算机行业表现相对最弱；而从当前各行业PE、PB估值综合来看，没有估值高于75%分位数的行业，约有11大行业估值低于25%分位数，其中，银行，房地产，石油石化行业低估最多。
2. 各行业成分股表现与结构
a. 申万一级行业(31)中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，一半左右的行业超50%，市场结构偏中性，上、下空间均较大。其中，钢铁(94.44%)、房地产(86.18%)、银行(85.71%)该指标相对居前，煤炭(13.16%)、农林牧渔(29.87%)、汽车(35.68%)该指标相对靠后。
b. 从各行业成分股最新涨跌比来看，约12大行业成分股上涨数超50%，单日市场涨跌互现，各大行业及其相应最大涨跌成分股统计见下表。
3. 基金产品股票投资行业分布
从基金定期报告(2022-09-30)来看(剔除市值小于100亿的行业)，基金经理们在制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业三大行业配置最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿业，交通运输、仓储和邮政业三大行业配置市值增长最多，而科学研究和技术服务业，卫生和社会工作，租赁和商务服务业配置市值降幅居前。
4. 基金重仓股-申万行业配置
a. 从基金定期报告(2022-09-30)披露的重仓股统计数据来看，基金经理们在医药生物、电力设备、食品饮料三大行业配置重仓股市值最多。而相对于上个报告期(2022-06-30)，约9大行业重仓股市值上涨，同期约1大行业指数上涨，重仓股市值上涨行业数与同期行业指数基本持平，或许说明基金经理们的操作较充分的反应在市场中。
b. 各行业重仓股进、加、减、退个股清单请问作者要。从重仓股市值与同期行业指数涨跌背离的情况来看：重仓股市值大幅上涨，同期行业指数却在下跌,基金经理们或在加仓的行业有：社会服务，美容护理。基本不存在重仓股市值大幅下跌而同期行业指数却上涨的行业，基金经理们或更偏向于加仓。
四、潜在的投资机会追踪
1. 国内大宗商品期货
近一周[跌]幅超7%的品种：沪原油、原油TAS。
近一月[涨]幅超15%的品种：连铁矿石、郑尿素。
近一月[跌]幅超15%的品种：沪原油、原油TAS。
近半年[跌]幅超25%的品种：郑棉花、连苯乙烯、沪燃油、连棕油、沪锡、连PVC、沪低硫燃油。
近一年[涨]幅超30%的品种：连豆粕、沪镍。
近一年[跌]幅超30%的品种：郑棉花、郑红枣、沪锡、连PVC。
2. 国际大宗商品期货
最新[跌]幅超2%的品种：轻质原油、燃料油、小麦。
近一月[跌]幅超15%的品种：布伦特原油、燃料油。
近半年[跌]幅超25%的品种：轻质原油、燕麦、小麦。
近一年[涨]幅超30%的品种：燃料油。
近一年[跌]幅超30%的品种：燕麦。
免责声明:本报告旨记录本人对市场的看法思考，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。
