白酒行业策略深度：年报、Q1业绩前瞻及展望（附下载）

来源 / 中泰证券

本篇导读

经济持续恢复，消费市场较为平稳

2021 年我国经济总体仍然保持后疫情时代的复苏态势，全年 GDP 超 114 万亿元。

经历了第一季度的强势恢复之后，后三季度经济增长回落，复苏势头放缓，第四季度我国的 GDP增速仅为 4%，远低于年初 18.3%的增速水平，呈现出明显的前高后低的下行态势。

预计今年我国经济仍将保持恢复发展，但受疫情反复影响，同时我国经济也面临着国际上的不确定因素，在经历去年低基数影响下的报复性回升后，预期 GDP 增速将有所放缓。

2021 年全年，全国居民消费价格指数同比上涨 0.9%，物价总体运行在一个合理的区间内，2022开年物价延续了去年的温和上涨态势，2 月 CPI 同比涨幅继续回落，环比继 1 月份由降转涨后继续上升。

消费市场总体较为平稳，整体物价较为温和，预期二季度物价涨幅将稍有扩大，但仍将处在合理区间，有利于稳定居民消费需求。

整体上看，虽然受疫情局部反复的影响，我国消费仍将处在持续稳定恢复中。

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