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ST荣华(600311)要点解析20230303

2023-03-03 08:50 作者:山狐股  | 我要投稿

概要:

一、近3日跌约12.86%,股价短期内虽一定幅度下跌,但幅度有限,暂无高杠杆资金的强平风险近一月跌约41.35%,大幅跑输其行业指数。
二、当前估值:相对历史平均值大幅低估,相对当前行业值大幅低估。
三、财务状况:盈利能力与质量较差,资本结构与偿债能力较差,营运能力一般,成长性一般,现金流状况一般。
四、主营业务:公司当前以焦炭为绝对主营业务,营收占比达80.01%。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约5起,被监管的频率虽不高,但也应引起警惕。


分析详情如下:
一、近期行情如何?
1. 截止至2023-03-02涨跌幅回顾分析


近3日跌约12.86%,股价短期内虽一定幅度下跌,但幅度有限,暂无高杠杆资金的强平风险近一月跌约41.35%,大幅跑输其行业指数。
2. 当前60均线趋势向下,股价(0.61)在布林带下轨,3倍标准差与2倍标准差之间,处于近期相对低位。

二、当前价格如何?


1. 当前估值状况:


当前PE为负,PS(TTM)为其近10年PS中位数的3.71%,为贵金属(行业)当前PS估值的62.89%,处于平均PS上、下1倍标准差(即约68.3%的发生概率)之间,估值偏中性。

三、财务状况如何?


*ST荣华(600311)2021年年报简要财务分析(10分制):
审计意见:“标准无保留意见”。

1. 盈利能力与收益质量(得分1):
销售毛利率为-11.47%,销售净利率为-27.67%,公司业务处于亏损中,或存在一定的可持续经营压力,近三年的销售净利率持续为负,公司业务持续恶化,或难以持续。
净资产收益率(ROE)为-451.92%,回报率为负,净资产处于贬值状态,经营状况堪忧。
扣非后净利为负,净利质量很差。

2. 资本结构与偿债能力(得分1):
资产负债率为109.59%,公司负债已超过公司资产,或已资不抵债,其中,流动资产占比为28.28%,偏向于轻资产运作;流动负债占比为38.77%,偏中性,债务融资策略长短结合,负债结构相对均衡。
流动比率为0.67,经营活动现金流净额/流动负债为-0.02,或存在较大的短期偿债压力;

3. 营运能力(得分6):
总资产周转率为1.27,固定资产周转率为2.39,初略看,公司营运能力似乎偏弱,着重看一下,流动资产周转率为3.79,应收账款周转率为167.49,细分项营运指标都表现优秀。

4. 成长能力(得分5):
营业收入增长率为89.64%,营业利润增长率为-587.16%,营收增长还可以,但营业利率却未能同步增长,增收不增利,成长质量较差,虽然在扩张,但近三年营收增速持续收窄,成长增速逐步放缓,

5. 现金流(得分5):
经营性现金流净流出,现金购销比率为82.8%,能基本覆盖销售成本等现金支出,现金流紧平衡。

6. 财务风险:
商誉为零,不存在商誉风险。
应收账款约0.0836亿元,占比(总资产)约1.0%,比较低,应收账款坏账影响小。
存货价值约1.4355亿元,占比(总资产)约17.12%,偏高,或存在一定的存货跌价风险。
Z值财务风险预警模型:Z值-1.1308,财务状况:堪忧。

四、业务状况如何?


主营业务:公司当前以焦炭为绝对主营业务,营收占比达80.01%。
公司原为一家粮食与饲料加工企业,公司被八部委确认为151户农业产业化国家重点龙头企业之一。2011年,公司加大了对原有的农产品加工类资产的处置力度,逐步降低农产品加工业务占公司主营业务的比重,积极致力于对公司发展战略的调整。近年来,公司主营业务收入主要来源于浙商矿业的黄金销售,主营黄金开采、加工、销售。浙商矿业下设采矿厂、选矿厂、冶炼厂和配套生产部门,设备齐全,生产线完善。生产所需矿石由企业自行开采,整体生产加工过程包括原矿的粗破-中细碎-筛分-磨矿-分级-浓缩-浸出吸附-解吸电解-金泥熔炼-尾矿压滤。完成后,委托西脉黄金股份有限公司加工成标准金后存入上海黄金交易所,并通过西脉黄金股份有限公司利用上海黄金交易所交易系统代理销售。

五、潜在风险有哪些?
监管相关:近三年收到监管发出的监管处罚约5起(清单如下),被监管的频率虽不高,但也应引起警惕。
*【索赔】主业亏损,违规担保,业绩预告严重失准,小股东索赔维权进行中,参与条件:2017-01-31到2020-11-27之间买入股票,且在2020-11-27收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。
* ST荣华关于公司实际控制人收到中国证监会甘肃监管局警示函的公告( 2021-07-08)
* ST荣华关于公司收到中国证监会甘肃监管局警示函的公告( 2021-07-08)
* ST荣华关于公司相关人员收到中国证监会甘肃监管局警示函的公告( 2021-07-08)
* *ST荣华:甘肃荣华实业(集团)股份有限公司关于公司收到中国证监会甘肃监管局警示函的公告( 2022-09-06)
* *ST荣华:甘肃荣华实业(集团)股份有限公司关于公司相关人员收到中国证监会甘肃监管局警示函的公告( 2022-09-06)

六、重要投资时点有哪些?
* 【*ST荣华2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-11)

免责声明:本报告旨大助您快速了解该股票,辅助投资决策,力求但不保证数据准确有效,仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自负。

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