永华证券：两大利空，A股再度强势震荡！该跌不跌，午后看涨？

周五上午，沪深股市继续强势震荡，三大股指集体报收“十字星”。

午间收盘，上证指数涨0.17%，深成指和创业板指数分别下跌0.20%和0.04%，两市半日成交5443亿，较上一日同时段缩量约300亿。

行业板块上看，船舶、电信运营、航空、运输设备和石油领涨，IT设备、软件服务、家居用品、互联网和造纸占据跌幅榜。

个股方面，上涨1691股，下跌3178股，涨停20股，跌停3股，涨幅位于5%~涨停之间48股，亏钱效应明显。

整体上，市场延续最近的观望等待模式，在相对高位维持震荡。如果周末会议消息面超预期，市场或就此开启一轮新的行情，反之市场大概率还得回箱体震荡。

需要注意的是，就算重新回箱体震荡模式，其箱体的中枢个人认为已经上移到了3300一线，而不再是此前的3270一线（节后箱体，下边界3220，上边界3310）。

近期市场之所以维持相对高位震荡，未见明显的上攻欲望，其主要原因在于：

1、融资客买入力度减弱。1.20日，两市融资余额为14188亿；2.20日融资余额为14822亿；最新融资余额为14913亿。

而1.20日~2.20日，一共有17个交易日；2.20日~今天，一共有10个交易日，显然在3300点一线，融资客变得相对谨慎。

2、月初，YH加大短期流动性回笼操作。本周三净回笼1930亿，昨天净回笼2270亿，今天再度回笼4520亿。

即最近三个工作日，公开市场流动性净回笼了8720亿，短期偏紧。

进而，我们看到了市场该跌不跌，那么后市看涨吗？

开门见山，我的观点继续看涨后市，理由在于：

1、主线依旧清晰，且未见退潮迹象。主线咱们说过多次，即“复苏+估值体系重构”。

复苏体现在消费端，比如食品饮料，旅游出行，医药、医疗保健，而这些板块目前明显尚未短期见顶。

估值体系重构主要体现在中字头标的的异动，今日上午而言，中字头概念又涨了1.35%。

2、北上资金连续三个交易日净买入，累计净买入了约89亿。今日上午净买入了12.31亿，其中沪股通净买入11.46亿，深股通净买入0.85亿。

这或许意味着北上资金短期的调仓换股，战术性休整已经告一段落。

3、技术上看，上证指数前天勉强突破3310，昨天和今天上午强势震荡，始终位于3310上方，就技术判定标准而言，如果今天收盘位于3310上方，基本上可以认为突破有效，那也就意味着开启新一轮行情概率大于重回箱体震荡。

均线上，5天均线上穿10天均线，5、10、20和60天均线目前多头排列，发散向上态势较为明显。

30分钟K线周期上，早盘第一个30分钟冲高，中间一小时回落，但最后30分钟强势反包；同时30分钟以下周期上已经形成了止跌企稳回升之短期上行趋势，换言之，午后多头意欲有所作为。

综合分析：市场整体观望，等待消息面进一步明朗后以做出方向性选择，至于午后，多头有脉冲诉求，相对乐观。

（文章系刘渊投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）