可转债成交新低！又来新债！宇邦新材发债分析，配售不配售？

今天首先要说的是可转债市场成交量已经只有336.6亿，直接创下了今年新低。我觉得可能是对高频量化的监管影响了转债成交，因为转债是个T+0的交易品种，并且没有印花税，交易费用也很低。所以天生就适合高频量化，现在监管把高频量化限制增多，短时间内它们就不在可转债市场里做T+0，自然成交量就显著下降。但是居然能到300亿刚出头的水平，说实话我也是挺震惊的。

这时候也有一些悲观的声音出来，觉得可转债已经没救了。不具有投资价值了。其实这种想法是不对的，我们要再从底层的逻辑去思考可转债。

可转债是可转换债券，这个可转换就是指可以转成股票。可转债作为公司发债的一种办法，发出去的债要付息也可能要还钱。如果转成股票就相当于是增发，不用还钱。所以上市公司是有动力就让转债转成股票的。

大部分转债其实都是以强赎收尾，而强赎的触发条件就是股价大于转股价的130%，股价涨不上去的时候，公司还可以下降转股价，让股价大于转股价的130%。所以转债价格到130，是符合上市公司的利益的；对于低价买入可转债的人来说，转债价格上涨，自然也是符合上市公司利益的。所以，可转债是特别罕见的公司利益与散户利益一致的投资品种！它和股票不一样，很多股东想的是高位减持，拉高股价卖给散户去接盘。

而可转债利益的来源就在于转换的股权会稀释原有股权，而募集可转债的资金也可能会给公司带来更多的发展。底层上其实还是用股东的利益去给转债投资者利益。从这个底层逻辑去思考，低价买入的可转债其实就不用慌。

当然，今年也有一些蓝盾转债、搜特转债之类的插曲，让大家发现可转债也可以下没有保底，也可能违约。但是公司如果财务问题不大，一般也不会爆雷，再排除问题债的话，可转债的风险还是小于股票。

可转债主流策略排除一些问题债，除了股性最强的低溢价策略，其实都是正收益，其实比很多股票类投资产品是好得多，并且最大回撤其实也不大。满仓起来的亏损都没那么吓人，还是比较容易接受的。

今天九典转02打新，医药债，规模不是太大。预计估值130+，单签盈利300元-400元，记得打新，留言许愿中签！

宇邦新材公告发债，主营业务为光伏焊带的研发、生产与销售，光伏行业的债近期都不太行，个人不是很想参与这家公司的配债。发债规模5亿，9月18日股权登记日，9月19日配债缴款和打新日，下表估算安全垫是以单签200计算，实际估值300一签，安全垫大概3%，也不算太高，不是很推荐大家去参与配债。