纯碱和玻璃供应端变化
纯碱：供应端预计平稳运行，短期内无重大波动，重质纯碱现货价格持稳，西北地区再次调降。需求端，下游补库意愿不强烈，原料库存较低。总库存仍在低位水平。5月份以前，纯碱仍是平衡状态。但是利多的因素逐步向利空兑现，如轻碱下游需求平淡、重碱下游持续压缩原料库存、光伏点火放缓，进口碱到港等。矛盾点在于轻碱有无明显改善，无改善时其余支撑实现的难度增加，若轻碱存在支撑，基差有望修复。夏季检修暂无明确计划，远兴投产和进口消息影响较多，预期的摇摆很大，需要理性判断。估值方面，近月变化不大，远月小幅上移，摆动较为剧烈，远月关注检修、下游投产复产进度和轻碱需求变化，目前5-9月差波动明显，考虑逢低正套。
玻璃：供应相对低位，短期内无明显增量，现货价格华北地区仍然在持续上涨且有继续调涨意愿。湖北地区、沙河地区外运优势明显，压力主要集中在华东和华南。将玻璃与其他竣工参考指标进行比较，玻璃的表现最好，但是如铝型材开工和PVC管材开工等的表现并未和玻璃同步，我们认为投机需求暂时可能仍然占据主导。在复苏的背景下，玻璃表现亮眼，利润慢慢兑现，不建议空配，但是在总库存仍然高位时不建议盘面升水以上追高。估值来看，商品曲线近月上移幅度较大，当前格局下基差范围内震荡，现货价格上移对绝对价格有一定支撑，建议低位多配，仅供参考。
