作者／ IT时报记者 郝俊慧

编辑／ 郝俊慧 孙妍

截至北京时间12月1日凌晨美股收盘，拼多多收盘市值（1958.9亿美元）超过阿里巴巴（市值1906.5亿美元），拼多多创造了历史：市值超越了阿里巴巴，也成为在美中概股的市值第一股。

股市的欢呼声可以看作是对拼多多Q3财报的回音。28日开盘前，拼多多公布了截至2023年9月30日的第三季度财报：当季收入688.4亿元，同比增长94%，实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%，同比增长47%。

11月29日，阿里员工在内网对此事发言，“简单买，简单退，少一点套路，多一点实惠，让天下没有难做生意的初衷，本就应该是服务和成就更广大的人民群众。”马云罕见地以“合伙人马云”的身份对此回复，“特别好，我相信阿里人大家都在看都在听，我更坚信阿里会变，阿里会改。”

拼多多做对了什么？阿里要改什么？

01 Temu和多多买菜开始“争气”

先来看拼多多的财报。

2023年Q3，拼多多总收入为688.404亿元（合94.354亿美元），增长主要是由于在线营销服务和交易服务收入的增加。

如果再进一步拆解发现，网络营销服务等业务收入为396.877亿元（合54.397亿美元），较2022年同期的284.82亿元增长39%。交易服务收入为291.527亿元（合39.957亿美元），较2022年同期的70.223亿元增长315%。

网络营销服务可以理解为广告收入，而交易服务收入则主要是交易佣金。简单来看，广告收入增幅不错，但不至于惊艳，但交易服务收入激增三倍，这意味着拼多多在这一年中至少发生了两个变化：第一，整体GMV有较大幅度增加，第二，收取较高佣金（也即技术服务费）的GMV增幅较大。

难怪外界普遍将这部分收入归功于跨境电商Temu。此前有消息称，拼多多交易服务收入口径包括多多买菜、百亿补贴项目及Temu等佣金，然而，尽管自2020年8月“多多买菜”推出后，拼多多交易服务收入已经开始激增，但同比如此跳跃式的增长，大概率还是去年9月刚刚上线的Temu，在这一年中有着突飞猛进的进步。

拼多多透露，第三季度，拼多多加快完善多多跨境这一模式创新，提前布局万圣节、圣诞节、黑色星期五等海外消费节点，助力广东、浙江等地的百余个产业带万余家工厂加速出海。自去年三季度至今，多多跨境已触达全球40多个国家及地区。

反观总运营费用，同比增长了44%，增加的主要原因是销售和市场营销费用的增加，217.485亿元（29.809亿美元）较2022年同期的140.488亿元增长55%。环比Q2数据，交易服务收入同比增长131%，销售和营销支出同比增长仍是55%，可见交易服务收入增速跑赢了营销支出。

考虑到第三季度是618之后双11之前的三个月，虽然没有超级促销季，拼多多业绩还如此亮眼，确实能给资本市场带来一剂强心针。

不过拼多多总收入成本从2022年第三季度的人民币74亿元增加到本季度的人民币268亿元，增长了262%，可以认为多多买菜和Temu仍然给拼多多带来日益增长的成本压力。

02 “双引擎”养成用户心智

“多实惠”与“好服务”是拼多多官方口径中激活消费的两大引擎。

“随着一系列促消费政策的实施，消费升级的需求日趋旺盛。与此同时，我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。”拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示。

在618已过、11.11未到的第三季度，拼多多借助丰收节、国货节、多多读书月、国庆大促等系列活动，始终在消费者心智中保持着“同类低价”心智。受之影响，平台全域消费升级趋势明显，尤其是酒水礼盒、高端家电、户外运动、彩妆洗护等品类，同比增幅较大。

服务方面，今年3月，拼多多“仅退款不退货”的措施频上热搜。事件的缘由是，如果消费者对商品不满意申请，拼多多平台客服因更倾向维护消费者利益，大多会要求商家退款且不退货。但此举招致部分商家不满，最终拼多多数十家品牌店先后遭遇大量人员集中“炸店”——恶意下单后，火速申请“仅退款”，短期产生的海量订单让品牌店的商品库存告急，很多品牌店不得不暂时歇业。

然而，即便这样，拼多多依然没有后退。不久前，一位消费者告诉记者，在拼多多上的某次购物，当与商家发生不愉快沟通时，平台客服直接介入，询问她是否“不退货仅退款”，在无须商家同意的情况下，货款直接退回了消费者账户。

无论商家在这个过程中是否满意，但在消费者端，拼多多用极致服务赢得了相当不错的口碑。

排版／ 季嘉颖

来源／《IT时报》公众号vittimes