索菱股份(002766)要点解析20230306
概要：
一、近3日跌约3.02%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月涨约1.84%，跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅高估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：增持方大幅盈利，减持方前高位减持，操作很好，大宗接盘方小赚。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以车载信息系统为绝对主营业务，营收占比达82.06%。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约4起，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-03涨跌幅回顾分析
近3日跌约3.02%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月涨约1.84%，跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(6.1)在布林带中轨和上轨(2倍标准差)之间，相对位置并不高。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE为负，PS(TTM)为其近8年PS中位数的185.22%，为汽车零部件(行业)当前PS估值的433.33%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：4.1,共增持约0.0亿股(约占当前流通股本的0.0%)，增持金额累计约0.0亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：8.86,共减持约0.3374亿股(约占当前流通股本的0.0398%)，减持金额累计约2.989亿元。
3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：5.02,累计交易约0.1168亿股(约占当前流通股本的0.0138%)，累计大宗交易成交额约0.586亿元。
三、财务状况如何？
索菱股份(002766)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为4.07%，销售净利率为-88.45%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，去年销售净利率为-127.13%,前年为0.67%，销售净利率不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为0.0%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。
扣非后净利为负，净利质量很差。
2. 资本结构与偿债能力(得分3)：
资产负债率为53.26%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为73.35%，偏向于重资产运作；流动负债占比为97.67%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为1.41，经营活动现金流净额/流动负债为-0.05，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.0581，长期债务安全性高。
3. 营运能力(得分1)：
总资产周转率为0.43，固定资产周转率为3.08，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为0.71，应收账款周转率为2.32，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分2)：
营业收入增长率为-25.77%，营业利润增长率为81.14%，营收增速一定幅度回落，营利增速虽仍为正，成长能力仍面临下降的压力，但去年营收增速为9.26,前年为-6.76，营收增速并不稳定，成长能力波动较大。
5. 现金流(得分5)：
经营性现金流净流出，现金购销比率为77.9%，能基本覆盖销售成本等现金支出，现金流紧平衡。
6. 财务风险：
商誉为零，不存在商誉风险。
应收账款约1.9828亿元，占比（总资产）约14.39%，不高，应收账款坏账影响有限。
存货价值约1.8594亿元，占比（总资产）约13.49%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值0.6838，财务状况：堪忧。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以车载信息系统为绝对主营业务，营收占比达82.06%。
公司是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售、并以此为基础向客户提供专业车联网服务的国家级高新技术企业，属于行业内领先企业之一。公司自主研发的CID系统，是以车载导航为基础功能,并在此基础上将智能化CID系统延伸成为车联网的入口,为客户提供专业化、个性化、智能化的行车解决方案。公司熟练掌握了CID系统从硬件设计、软件开发到系统整合的关键技术，且多项技术达到行业领先水平。2017年4月公司完成收购三旗通信和英卡科技。公司业务模式已经由上市前期的后装业务为主，逐步转型为以前装业务为主，并且在后装市场与腾讯公司合作新业务模式；并且通过持续研发投入以及外延并购，成为具备国际领先“CID系统+车联网软硬件服务+智能座舱平台”的完整车联网产品及智能一体化解决方案的公司。
五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约4起(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
*【索赔】证券虚假陈述案已胜诉，瑞华会计师事务所连带责任，股民索赔12月前仍可参与，参与条件：2017-04-25到2020-04-26之间买入股票，且在2020-04-26收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。
* ST索菱：关于公司及相关当事人收到《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》的公告( 2020-12-11)
* *ST索菱：关于收到法院指定管理人决定书的公告( 2021-11-30)
* *ST索菱：关于收到法院指定全资子公司广东索菱电子科技有限公司管理人决定书的公告( 2021-11-30)
* 关于对殷建民、匡傲给予通报批评处分的决定(通报批评 2022-03-30)
六、重要投资时点有哪些？
* 【索菱股份2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-03-30)
* 索菱股份(002766.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-07-17, 解禁数量：148.00万股
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