金融专硕考研知识点 | 汇率的作用与风险

一、汇率的作用与风险

（一）汇率的作用

1.汇率与进出口

一般来说，本币汇率下降，即本币对外的比值贬低，能促进出口、抑制进口；若本币汇率上升，则有利进口，不利出口。

然而，汇率变化可能给予进出口的影响，必须有一个伴随的条件，即进出口需求有价格弹性——进出口品的需求会由于进出口品价格的变动而变动。汇率下降，出口商品量能否增加，还要受商品供给扩大的可能程度，即出口供给弹性所制约。

一国出口商是否可以从汇率贬值中得到额外利润，还以一国货币对内购买力不变为前提；国内物价上涨，就会对消额外利润，从而也就没有调低出口品在外国市场上价格的空间。当竞争对手通过贬低各自本币汇率等措施加以反击时，竞争的优势即不复存在。

2.利率与物价

（1）从进口消费品和原材料来看，汇率下降要引起进口商品在国内价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，有可能起到抑制物价总水平的作用。

（2）从出口商品看，汇率下降有利于扩大出口。但在出口商品供给弹性小的情况下，出口扩大会引发国内市场抢购出口商品，并从而抬高出口商品的国内收购价格，甚至有可能波及物价总水平。

汇率的变动如果导致物价总水平的波动，其后果就不仅限于进出口，而是将影响整个经济进程。

3.汇率与资本流出入

（1）汇率的变动对国际之间长期投资的影响不太直接。因为长期资本的流动主要以利润和风险为转移。如果吸收投资国的货币对外比值下降并从而使利润汇回投资国的金额相应减少，或者其他不利的汇率变化，一国对外资的吸引力会由于汇率而减弱；相反的汇率变化也可能加强对外资的吸引力。

（2）对于短期资本流动，汇率的影响是直接的。当存在本币对外贬值的趋势下，以本币计值的各种金融资产会被转兑成外汇，资本外流；反之，当存在本币对外升值的趋势，会引发资本的内流。

4.汇率与产出和就业

（1）当汇率有利于刺激出口和抑制进口时，就会由于出口平生产的增长和进口替代品生产的增长而带动总的生产规模扩大及就业水平的提高。

（2）有利于资本流入的汇率，对于缺少资本的国家是好事，有利于资本流出的汇率，对于资本过剩的国家来说是好事，分别有利于两种情况国家的生产与就业。

（3）汇率与生产，与就业的相关关系是间接的，不能简单判断。

（二）汇率的风险

1.定义

汇率的变动会给交易人带来损失（也可能是盈利），被称为汇率风险。

2.主要表现：进出口贸易的汇率风险；外汇储备风险；外债风险。

为避免或减轻汇率风险损失，需要采取防范措施，如选择货币，运用外汇衍生工具等 。