中国是重要营收来源！Arm招股书3,500字“泣诉”中美贸易战风险

据外媒报道，软银集团旗下 Arm 近日向美国证券交易委员会（SEC）递交纳斯达克上市申请，文件中详述首次 IPO 计划，另以 3,500 字“泣诉”可能被中国拒之门外的担忧。因为，中国是 Arm 重要营收来源，美中贸易关系恶化恐怕给 Arm 带来更多麻烦。

“Arm 营收主要来自中国市场，使我们特别容易受中国政治经济风险影响。”招股说明书提到，因为英国、美国、中国政府的政策可能阻止处理器设计商在中国展开业务，Arm 在多方面皆面临营收下滑的风险。

Arm 称，美国规定限制芯片设计公司在中国的销售能力，必须突破监管单位层层关卡、获得部分处理器出口许可，虽然目前处理器中性能最高的 Neoverse 系列无法出口中国，但其他解决方案已经可以满足中国对 Arm 处理器的需求。

然而，如果英、美采取更严格的限制措施，恐限制 Arm 可出售的知识产权，或引发中国报复行为，进而影响 Arm。此外，更严格的出口管制也造成业务负担，促使客户转向其他替代技术，例如已被美国列入黑名单的中科龙芯正开发类似 MIPS 的 RISC 处理器。

此外，Arm 与 Arm 中国的复杂关系使情况更糟，Arm 中国虽是 Arm 在中国开展业务的重要管道，但营运上却相当独立，这种结构也使 Arm 面临风险，因为“Arm 中国可能无法遵守适用于 Arm 的法律和监管要求，进而限制公司在中国市场推广或销售产品的能力”。

Arm 的担忧是否成为现实仍有待观察，但该公司在提交给 SEC 的档案中提到，公司预期特许权使用费的营收将继续下降，来自中国的许可营收也可能下滑。