【宏观经济学】全70集 第28集 金融中介机构会失败的四个主要原因

p28 金融中介会失败的四个原因。

（以下视频都是美国著名经济学家的论点，

主要的立场是资本主义结构体制和思想信念的观点。

 这里面不妨有政治洗脑和潜在的思想侵略的成分，

观看的过程中把所有的概念当成论点来看，并非真理）

现代经济依赖于金融中介来做储户和借款者之间的桥梁。

正如一座真的桥梁，只有当金融中介这座无形桥梁崩溃时我们才会意识到

我们有多么的依赖他们，许多公司依靠短期贷款运作和成长，所以当可借的

钱减少，公司会破产并且裁员。或者他们会意识到继续增长变得越来越困难。

很多人依靠借款投资教育，住房，维修他们的汽车，以便可以开车上班，

即使他们手上没有足够的现金，来支付维修费用。当这座桥坍塌的时候，

我们可以更明白，在经济欠发达的国家有良好的经济的生活是多么的困难。

我们在危机期间，所经历的暂时的困难是很多贫穷国家的常态。

大多数生活在贫穷国家的人们，没有一个安全便宜的系统让他们投资并且获益。

他们也没有借钱的渠道以一个合理的成本来投资他们的生意。这是这些国家的

经济难以发展的其中一个重要原因。

那么为什么金融中介在很多贫穷国家难以建立呢？为什么金融中介在建立之后，

有时候会崩塌呢？

就像其他经济领域一样，一个强大的金融系统，依赖于良好的制度，

金融中介失败主要有四个核心原因。

1.不安全的产权。 

2.控制利率

 3.政治化的贷款 

4.挤兑，恐慌和丑闻。

第一个原因是不安全的产权。

当你把钱存到银行里，你预期可以安全的把钱取出来，这看起来很直接。

但它并非总是如此，例如在塞浦路斯，政府在2013年金融危机的时候，

没收了一些银行存款。以用来缓解政府的巨额财政短缺。

在阿根廷和巴西，存款会被冻结，不能被取出。一些银行最终破产，

存款者永远都无法把钱收回来。

-这也曾发生在股票市场，俄罗斯政府没收或者限制尤科斯-----一家私有能源

公司的股价。在所有的这些例子中，不安全的产权吓跑存款者，导致金融

中介机构的失败。让借款人无法获得贷款。

金融中介机构还会以不那么引人注目的方式失败，比如在许多地方有法律

限制给一个人贷款的利率。它们被称为反高利贷法。你可能会认为20%或者

更高的贷款利率太过分了。我见过50%甚至100%的贷款利率。这一定是坏事吗？

其实不是一个简单的问题。如果利率是借贷的代价，那么法律限制是什么呢？

最高限价。我们知道在经济学中，最高限价通常不是很管用。在其他的视频中，

我们讲过1970年代汽油的最高限价，是如何导致大规模石油短缺的。

人们在加油站大排长队。

同样的，反高利贷法迫使利率低于均衡利率，这就意味着，比起愿意借出钱的

人，有更多借款人愿意以法定利率借款。这就意味着资金短缺。

以及整体借贷数目的下降。因此反高利贷法，通常会阻碍资金过桥梁的流动。

阻碍借款者和贷款者之间的交易。我们之前也讨论过，银行如何在评估风险

和借钱给能还钱的人，这方面发挥了重要作用。当然，许多银行有不少

不良贷款，但是随着时间的推移，竞争会使贷款业务不佳的银行破产，

而在信用风险评估方面做得更好的银行，会获得更多的利润并不断扩张。

然而，并非总是如此。随着日本的经济在20世纪后半段爆发式的发展，

我们把日本作为经济增长的奇迹，然而，其后来的发展不容乐观，

日本在1990年到2000年间经历了著名的‘失去的十年’。在这段时间里，

他们的经济几乎没有增长。在某种程度上来说，停滞维持了很久。

日本经济问题部分是由于它们金融中介机构的失败。

日本有很多的银行资不抵债，本质上已经死了。但是仍然由政府支持，

因此他们变成了僵尸银行。政府支持这些僵尸银行会破坏竞争机制。

渐渐的，资源和资金不能流向那些善于评估风险和借贷的银行。

这会阻止资金流向更好，盈利更多的，更有前途的公司。这就是僵尸银行带来

的后果。

政府插手银行事务，无论是通过救助，或直接拥有或干预，这还会导致资金

被借给有政治关系的公司。银行不在根据经济指标发放贷款，而倾向于把

钱借给有政府关系的客户。我们可以在数据中看到这些金融中介的失败，

政府对银行的所有权越大，一个国家人均GDP增长和生产力的增长就越糟糕。

信任是金融体系一个至关重要的部分，银行保持部分储蓄，这意味着如果

大家在短时间内都来取钱，银行手头没有足够的现金给每个储户存款变现。

如果储户失去对银行的信任，不相信银行可以把钱还给他们，它们就会冲到

银行取回他们的存款。造成所谓的银行挤兑。银行挤兑可能导致银行破产或者

暂停营业，进而由于信贷紧缩导致一连串的商业失败。

银行挤兑在美国大萧条时期出现过，它是那段时间里，几乎一般的银行倒闭的

主要原因。作为回应，美国政府创建了美国联邦存款保险公司。试图预防未来

出现银行挤兑的现象。fdic保证储户即使银行倒闭了，他们也能把他们的钱

取出来，我们将在商业周期的视频中讨论更多关于great depression 的内容。

信任问题并不局限于银行，很多丑闻也会动摇投资者对金融中介系统的信任。

如果投资者认为，大多数经理都只是想宰割他们，而不是构建长期的资本

增长，这将吓跑投资者。

所以我们讨论了金融中介机构失败的四个主要的原因。他们中的那些在08年的

大萧条中出现过呢？这是我们下一期视频的主题。