最新经济数据
一、最新经济数据出炉
2023年4月11日，国家统计局公布了3月份的消费者指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。
3月份，全国居民消费价格（CPI）同比增长0.7%，环比下降0.3%。
3月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，同比降幅比上月扩大1.1%。
这两个指数是反映市场物价变化的指标，也是反馈市场通胀与通缩情况的关键指标。
二、数据原因分析
CPI是物价指数，有人也将其视作穷人指数、生存指数，主要反映中低收入阶层的生活成本压力。如果超过3%，则中低收入人群会比较难受；如果长期低于2%、甚至1%，则可能意味着通缩。
目前，全球重要国家和经济体物价整体都处于通胀阶段，就连一直通缩的日本都已经连涨了18个月到3.1%（2月）。在G20国家中，倒数第二是瑞士，CPI都已经达到2.9％。在正常的范围内（3%）CPI越低，代表经济越疲软。
2月份CPI同比增速已经降至1%，3月份直接低于1%，只有0.7%。环比下降了0.3%。这意味着短期物价在下降。而物价下降，无外乎三个因素，要么供应增加，要么需求下降，要么两者同时发生。从PPI数据来看，显然原因是第三个。
PPI是工业生产者出厂价格指数，这一数据持续下跌，意味着：
第一，供应量大于需求量，导致竞争激烈，生产者不得不降低价格以吸引消费者购买。这种情况可能会导致生产者利润下降，从而影响他们的经营和投资决策，进而影响整个经济体系的运作。
第二，通缩趋势已经形成，因为价格下降可能是货币政策和宏观经济环境的影响，如失业率上升或经济衰退。
总之，CPI和PPI双双跳水背后，反映的是民众消费积极性不够，最新数据已经说明无论是消费端还是生产端，很难说经济已经复苏了。如果消费疲软被确认，反过来又会影响生产端，形成螺旋式的下行。接下来的每个月，CPI都极其重要。
有两个方面：
第一， 消费积极性，民众的收入
2月，我们M2是275万亿，同比增长12.9%。3月大概率要到280万亿；同期，美国M2是22万亿美元，约合人民币150万亿元。中国M2已经接近于美国M2的两倍。
显然，就要看钱在哪里？钱流向了哪里？
钱主要被国企央企和城投借走，用于大基建和为地方城市卖地兜底。这一点，从2月份的社融数据可以看到：
多增的1.95万亿 ，主要被两个“人”贷走了，一个是实体经济。对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿，同比多增了9241亿元。其中企（事）业单位贷款增加1.61万亿元。企（事）业单位主要是央企、国企和城投。
另一个是政府债券。政府债券净融资8138亿元，同比多增了5416亿元。
这两者合起来多增了14657亿元，占社融多增1.95万亿的75%。
可以看另外一个数据：我们家庭部门的总负债占其可支配收入的比例已经高达137.9%，
中国14亿人，按照央行的统计，现在是7亿人负债，我们居民的消费能力受到明显地抑制。
所以，当一个以外部需求为主的制造业、投资大国，遇到了外围需求下降，再叠加居民高负债，通缩就来了。
第二， 外贸出口
前两个月我们的出口，以人民币计价虽然增长了0.9%，但以美元计价仍下跌了6.8%。
内地对香港的出口大幅下降了23.5%，对美国、加拿大、意大利的出口，下降均超过了21%。对法国、中国台湾的出口下降了接近20%；对德国、新西兰、英国的出口，下降了14%到16%。如果把欧盟国家绑在一起看，1到2月中国对欧盟出口同比下降了12.2%（美元值）。
内需没有起来，外部需求又不足，造成工业生产品过剩，这是导致PPI持续下跌的主要原因。而PPI价格持续下跌和出口疲软，又反过来压缩工业利润。国家统计局数据显示：1至2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。
三、对比
一定范围内的通膨经常也会被认为是一种有益的因素。因为通货膨胀不仅是经济繁荣的结果，还可以成为推动经济发展的因素；而通缩百害无一利。
通缩意味着，钱不怎么贬值，甚至还显得购买力在上升。这时候大家就不会愿意投资或者消费，因为投资有风险，晚点消费购买力更强。通缩到来的时候，大家都会捂紧钱袋子，经济的车轮会逐步放慢。
说白了，CPI和PPI下降引发的通缩会带来连锁反应，大家更不愿意消费，更不愿意投资，更愿意存款，捂紧自己的钱包。
对于一个以房地产为主要资产配置的普通百姓来说，通胀就更加重要了。在月供不变的情况下，通胀时期，每月还款额度实际上是减少的，毕竟工资物价都在涨，银行负债并没有增加。本质上，这是债务稀释了！
通缩的一个典型特征，就是资产价格下降，工资下降，萧条。对于本来就没什么现金的穷人来说，通缩一来，很多基本上就凉凉了。一旦通缩开启，对于真正欠债的穷人，下个月的房贷3000，与这个月的3000是不一样的。更可怕的是，在家庭收入减少下，往后每个月实际还款债务都在递增。
最后还是坚信国家和人民是有智慧、有能力走出困境。只有消费起来了，科技和实体强大了，各类商品能卖得出去，才能推动企业的运转，才能提升企业的利润，才能推动就业和经济复苏，才能真正使经济步入良性循环。
