星空财研 | 后起之秀，光热发电

揭开价值的本来面目，本期星空财研的主题，是光热。

 

有个半开玩笑的段子：人类的科技就是烧开水。

 

从蒸汽机发明以来，大型轴流（压气+涡轮）燃油/燃气轮机一直是工业皇冠上的宝石，像核电站以及未来的核聚变，最终转化成能源，是通过烧开水发电。

 

在大家关注光伏发电的同时，很多人忽视了另外一种光能源的利用方式：光热。

 

光伏是利用光生伏特效应直接产生电能，光热则是通过光能转化成热能再转化成机械能发电（烧水）。

 

为什么有了物美价廉的光伏发电，还要搞光热发电？有什么特殊的优势吗？

 

光热发电最大的优势，是储能方便。

 

光伏发电后，唯一的储能方式就是通过电池储能技术，成本高昂，损耗较大；而光热发电后，可以通过熔融盐、水等介质进行储能，成本低，损耗小。

 

光热发电最大的劣势，是对地形要求高。

 

 

 

因此现在比较常见的光热发电，主要在青海、内蒙等光照条件好、地域空间大的区域。

 

而光伏既可以搞集中式发电，也可以搞分布式发电，甚至可以装到房顶上、山上、海里。

 

目前，光伏发电度电成本降到2毛左右，甚至中环股份称到了1毛多。而光热发电的成本还在1块钱左右，这种缺乏成本优势的情况下，发展光热发电的意义又在哪里？

 

其实光热发电处于起步阶段，成本不断下降，尤其是光热发电的储能环节，具有无可比拟的成本优势。

 

将来完全可以实现整体成本低于光伏。

 

从产业链来说，光热发电主要包括集热系统、热传输系统、储热系统和发电系统。

 

其中，成本占比最高的，是集热系统的太阳岛。

 

太阳岛的一半以上的成本，是定日镜。

 

 

 

星空君找来A股两个从事定日镜的反射镜镜片生产的厂家，对比一下财务状况。

 

一、金晶科技

 

 

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

 

公司的核心技术其实是做玻璃和纯碱，纯碱的毛利率不高，赚钱还是靠玻璃，而2021年的业绩上扬受益于各种玻璃市场供需失衡。

 

其中，光伏/光热玻璃需求大增，公司的玻璃毛利率达到了37%。

 

二、洛阳玻璃

 

 

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

 

洛阳玻璃和金晶科技的情况类似，不过从营收构成看，洛阳玻璃把绝大部分产能都开始转向毛利较高的光伏光热玻璃。

 

 

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

 

公司的新能源玻璃板块，毛利率在30%左右。

 

和传统玻璃行业相比，毛利率相对较高。

 

PS，福耀玻璃有没有这个想法呢？