哔哩哔哩2022年 年度财报 （正表）简单解读

以下数据内容均来自于 哔哩哔哩-SW(HK:09626) 4月27日披露的2022年年度财报内容 也可以再https://ir.bilibili.com/zh-hans B站的投资者主页里进行下载

目录

1公司资料

该部分为公司信息相关，如董事会成员，公司的地址等等。

 2 財務摘要

从财务摘要里看，2022年哔哩哔哩营业收入218亿同比增长13%，毛利润38亿同比下4.8%，净亏损75亿同比扩大10.3%。2022年互联网企业集体寒冬，B站也进行了一系列降本增效的活动，从结果来看，有一定成效，但离盈利还比较遥远。；此外，公司高速增长期已经过去了，后续会更注重利润方面。

从资产方面，流动资产总额244亿环比下降32.9%，非流动资产总额173亿环比上涨11.4%。流动资产的大幅下降，主要原因是现金及现金等价物，以及短期投资的大幅下降，即短期投资和银行存款的赎回并用以支出及偿还可转债造成。非流动资产的上涨则是由于内容成本有所上升造成。

从负债方面，负债总额265亿环比下降了12.3%。公司对负债有所管理，比如22年花费了38亿提前偿还了26年到期的52亿的可转债，由于货币时间价值，本次收益为1289万。23年通过权益融资，增发股票获得资金，增发资金用来进一步提前偿还可转债等，财务风险有所下降，经营风险有所上升。

总体来说由于负债下降比例低于资产下降比例，故偿债能力进一步下降了。

3 獨立核數師報告

会计事务所出局了审计报告，发布了无保留意见，证明该财务报表的合规性及不存在重大风险错报

4.業務回顧

从整体的商业模式上来看,B站通过补贴创作者及外购或自行拍摄剧集等构建内容平台吸引用户及创作者，再通过这些用户以广告，增值服务（付费会员，直播等），游戏，电商等实现收入。

1）用户增长

2022年，月活用户同比增长25.9%，达到3.14亿。

2022年，日活用户同比增长29.6，达到8650万。

22年用户依然保持比例的增长。

2）移動遊戲

移動遊戲營業額為人民幣50億元，較2021年的人民幣51億元減少1.4%，主要是由於2022年缺少推出受歡迎的新獨家發行遊戲。

游戏业务作为公司最早上市的核心，在上市后并未进一步投入发展扩大，而再21年决定加大投入时，恰逢版号限制，导致投入研发资金无法很好的产出产品并获批后回笼资金。

今年2023年，随着22年版号解封后，游戏市场竞争更为激烈，推出爆款游戏的难度会进一步加大。从公司产品端来看，6月会上线一款新手游斯露德，另在日本较热门的手游赛马娘的版号也已经获批，不过海外游戏的成功本土化是运营的难点。

国内游戏市场整体近2年基本无太大增长，虽然有着版号限制的因素，但本身市场发展也缺乏动力。

3）增值服務

增值服務營業額為人民幣87億元，較2021年的人民幣69億元增加25.7%，主要是由於本公司加強了變現的力度，增值服務（包括直播服務、大會員及其他增值服務）的付費用戶數量均有增加。直播和付费服务等和用户增长成正比。目前B站直播业务主要还是秀场直播，收入靠打赏主播礼物的分成，如能转型向直播电商这块靠拢，可能业务会有所增长，不过直播电商对供应链选品等要求较高。

4）廣告

廣告營業額為人民幣51億元，較2021年的人民幣45億元增加12.0%。此增加主要是由於嗶哩嗶哩品牌在中國線上廣告市場得到進一步認可，以及嗶哩嗶哩廣告效率提高所致。22年广告行业受疫情影响，广告主的整体投入有所缩减，随着22年末疫情解封后，可能会有所好转。

5）電商及其他

電商及其他營業額為人民幣31億元，較2021年的人民幣28億元增加9.2%。此增加主要是由於來自轉授電競版權的收入增加。自营电商整体，23年管理层已经明确表示，收入会下滑，更注重在利润方面。

总体来说，构成主要收入的四大业务，广告和游戏可能会有进一步的高速增长，前者需要依靠疫情解封后，消费复苏的程度，后者需要公司尽快推出爆款游戏。

5.合併資產負債表

从合并资产负债表来看

流动资产同比下降120亿，主要为现金等价物，短期投资，存款等大幅下降导致，部分用途为偿还债务。

流动负债同比上涨50亿，其中员工薪酬同比上涨4亿，主要原因是裁员一次性补偿导致。短期贷款及长期债务的即期部分同比上涨54亿，主要原因为早期可转债即将到期还款导致。

非流动负债同比下降88亿，主要原因为长期债务下降89亿，部分为长期可转债到期转入流动负债，部分为当年已偿还的。

6.合併經營狀況及全面虧損表

从利润表来看

营业成本增长18%至180亿

毛利润减少5%至38亿。成本增长高于利润增长，故毛利率进一步降低。

销售及营销开支减少15%至49亿  减少主要为降本增效的提现

一般及行政开支增长37%至25亿 增长主要为裁员等导致的一次性经济补偿

研发开支增长68%至48亿 增长管理层表示是关停部分研发中的游戏开发线导致。

经营亏损扩大31%至84亿 净亏损扩大10%至75亿

总体来说，降本增效有所成效，但离达到收支平衡还比较遥远。裁员等一次性补偿加大了本年度亏损的幅度，不过裁员节省的成本会在23年中进行体现。

6 合併股東權益變動表

2019年

2020年

2021年

7合併現金流量表

从经营活动产生的现金净额来看，20年为7.53亿。21年-26.47亿。22年为-39.11亿。

22净亏损进一步扩大至75.1亿。

22年净额为负值增长的主要原因有以下几个：终止游戏开发项目的为5.2亿。回购可转债的收益为-13.1亿。无形资产的摊销为25.8亿，其中无形资产的摊销通过补充说明可知，22年版权内容相关摊销为14.4亿元，而之后几年会逐步降低。故23年与22年相比，版权摊销及终止游戏开发项目等预计会下降10亿左右的支出。

从投资活动产生的现金流量来看，今年赎回了81.6亿的短期投资，13.9亿的定期存款，部分应用于偿还早期发行的可转债。同时在对外投资方面进一步减少了支出，故今年的投资活动产生的现金流量净值为10.6亿。

从融资活动产生的现金流量来看，今年除了少量短期贷款外，基本未进行融资活动，同时偿还了4.2亿可转债，卸载一定的财务杠杆。

从23年的年初的融资活动来看，公司选择了成本较高的权益融资，也要进一步偿还可转债，卸载更多的财务杠杆，避免财务风险。

以上是2022年年报的正表部分。后续为财务报表的附注即补充说明。 

总体来说，B站上市已经5年了，除了平台内容逐渐丰富，用户及创作者规模每年都是逐步增长外，企业几大业务（游戏，电商，广告，直播）并未能在对应的市场获取相对较高的市占率，也未较好的形成成本领先或差异化。

从另一方面，一些有业务重叠类似的互联网企业，在今年的财报披露都已陆续盈利，比如爱奇艺，虎牙等，同时伴随着盈利的是增长营收放缓或下降。