国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.04%报1648.3美元/盎司，国际油价全线下跌，美油12月合约跌0.79%，报88.38美元/桶。

国内商品期货夜盘收盘，能源化工品表现疲软，20号胶、橡胶、PTA跌超3%。黑色系全线大跌，焦炭、铁矿石跌超3%，螺纹钢、热卷、焦煤跌超2%。农产品集体下跌，棕榈油、菜粕、菜油跌近3%。基本金属多数下跌，沪锌跌3.08%，沪锡跌2.07%，沪铝跌1.86%，沪铜跌1.69%，沪镍跌0.49%，沪铅涨1.13%。

资金面

周五（10月28日），北向资金净卖出20.32亿元，全天成交1154.52亿元。其中，沪股通净买入7.38亿元，深股通净卖出27.69亿元。

从北向资金行业资金流向来看，当日26个行业获北向资金增持，40个行业遭减持。其中，10个行业增持金额超1亿元，20个行业减持金额超1亿元。电工电网、半导体、电力净买入金额居前，分别净买入14.42亿元、5.38亿元、4.47亿元；食品、生物科技、汽车净卖出金额居前，分别净卖出5.91亿元、5.59亿元、5.19亿元。

个股方面，当日有595股获增持，961股遭减持。其中，9只个股增持数量超千万股，9只个股减持数量超千万股。国电电力、工商银行、华电国际增持数量居前，分别增持4665.79万股、2193.01万股、2173.62万股；宝钢股份、分众传媒、包钢股份减持数量居前，分别减持4778.41万股、2581.06万股、2193.36万股。

内资个股主力资金流向方面，有18只个股主力资金净流入超1亿元。C麒麟、盈方微、诚迈科技、宁波银行、美利云主力资金净流入规模居前，分别净流入8.7亿元、3.71亿元、2.66亿元、1.83亿元、1.71亿元。

85只个股主力资金净流出超1亿元。伊利股份、比亚迪、宁德时代、东方财富、贵州茅台主力资金净流出规模居前，分别净流出10.1亿元、9.29亿元、8.76亿元、8.12亿元、7.53亿元。

回顾本周，北向只在周一大幅卖出179亿，随后三天小幅净流入，周五虽然再次卖出，但只有20亿。

总体上，外资已经暂缓对权重蓝筹的卖出，题材板块的卖出力度也不大，因此周五砸盘的主力是内资无疑。

包括周五大跌的宁德、比亚迪都是内资主力在大幅卖出。

内资为何会不断抛售，我们的观点如下：

1、恐慌情绪蔓延，担心外资和内资同行后续会继续卖出，所以提前反应；

2、赎回压力升级，虽然不少基民已经卧倒躺平了，但赎回力度应较平时更大，所以卖出持仓应对赎回；

那么卖谁呢？

自然是后续可能被砸的，以及在高位的，前者是各种茅，后者是高估值（比如新能源车、光伏）

因此才在周五出现“全市场无差别普跌”的走势。

央行10月28日开展900亿元7天期逆回购操作，当日净投放880亿元，本周净投放8400亿元。Wind数据显示，下周央行公开市场将有8500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、2300亿元、2800亿元、2400亿元、900亿元。

消息面

一、下周一，科创板迎来做市交易，14家做市券商针对42家标的，引流动性入场。

最近半导体板块明显资金较强，和这件事不无关系，科创50也成为近期走势最强的指数；

如果你有资格做，那么也许是个机会，毕竟有流动性，就等于有银子。

但目前已经临近密集压力位，同时靴子落地了，所以要做也要等回调。

二、明年底前初步形成全国一体化政务大数据体系。

利好信创、数字政务、东数西算等板块，也是近期资金比较青睐的板块。

说回市场

本周市场再次震荡下跌，周一和周五两根中阴线，对人气无疑是猛烈的打击。

特别是周五，全A上涨个股只有300多家，跌停80多家。题材板块资金再次大幅流出，市场情绪进一步恶化。

虽然周三~周五连续三天成交量已经重返9,000亿，但只有周三是带量上涨，周四、周五全都是带量下跌。

而且本轮是轮番下杀，杀完权重杀题材，题材杀不动了，再重新杀权重。

上证指数毫无悬念的跌破3000点，距离4月底的前低2863只有几十点了。

很多人都不禁在问，为何大A如此低迷？

宏观因素，还是全球的实体环境较差，老美不讲武德，导致各国汇率不断贬值，外资持续流出。

进而导致外资被动抛售A股资产，并带动内资跟随抛售，最后形成现在惨烈的局面。

所以近期杀跌的主要动力都是权重大白马，因为这些是外资手头的主要资产。

而当外资抛售导致这些个股大跌，内资持仓的基金也只能跟着抛售，最终导致内外资轮番卖出，价格只能不断创新低。

最近流行一幅股市双11打折图，三一重工3折，恒瑞医药4折，茅台也可以5.7折就拿下了，而且这个价格还只是26号（周三）的收盘价，现在只会更便宜，龙头下跌的惨烈可见一斑。

但这里不得不吐槽下毫无底线的内资主力们，虽然市场是以盈利为最终目的，这个无可厚非，但无底线的下杀，最终伤害的是每一个参与者。

不止A股的散户会受到伤害，基民们也同样会因为标的的不断下跌，而导致基金净值持续缩水，进而只能被动赎回，最终形成恶性循环。

所以，目前内资主力的做法极其短视，只顾眼前，毫无对市场的呵护之情，反倒颇有涸泽而渔的意味。

原本还算坚挺的题材板块，周五之所以大跌，就是因为内资在大幅卖出业绩其实颇好的宁德和比亚迪，导致这些题材开始出现补跌走势。

宁德时代周五大跌6.35%，直接导致创业板收跌3.7%。

那么市场在前低位置能否稳住呢？

从目前的下跌量能来说，上证指数难度较大。

因为目前上证指数以及50权重的下跌仍然是放量的，周线即使这一波下跌结束之后，KDJ形成小W底，但由于新的大级别J线还没见底，所以应该还有一次回踩过程（看下图）；

而大级别指标（下图最下面的附图指标），也没有缩量企稳形态，因此还需震荡筑底的概率较大。

同时再看上证月线，没有任何一个指标有缩量企稳形态，一次不排除持续震荡下跌的可能。

而创业板的周线虽然同样没有见底，但有可能形成缩量小W底（如下图），如果形成，拉起力度应该大于主板。

同时创业板月线已经临近新KDJ“绿包红”的缩量底部（下图），且有均线支撑。周线震荡整理之后，有望和月线形成共振底部，进而出现反弹甚至拉升。

虽然所有板块近期的下跌都很惨烈，但是无论从外资持仓考虑，还是资金喜好程度考虑，创业板题材后期都应该会比上证权重走得更好。

不过在底部出现之前，仍然不适合抄底，毕竟下跌的末尾往往是最惨烈的。

被套的资金怎么办？

说实话没有特别好的减少亏损的方法，只能用时间换空间，等待救援，也许过几周就能拉起来了。

但不要轻易加仓，我们的观点一直是：

除非大资金持续进场，否则不轻易猜测底部，很多我们以为的底部，其实只是下跌中继。

唯有等待大资金进场，市场有了较为持续的拉起，人气回暖，价格也站上支撑位后，再伺机寻找回调机会，安全度才会高，加仓也才不会加在半山腰。

毕竟现在是日线周期的单边下跌走势，周线调整也没有见底迹象，因此大概率还会不断的震荡下跌，每一次反弹都有可能是下跌中继，也因此每一次抄底都有可能再次被埋。

所以宁可已有仓位被套也不适合轻易加仓，等待市场真正回暖，确认了明确的底部之后再进场，然后让持仓随着大势水涨船高，才更容易在短时间内回本。

另外板块方面也要区别对待，抛压较小的，上面明确扶持利好的板块更容易吸引资金，后期市场回暖之后也更容易率先反弹。

比如信创、军工、工业母机乃至医疗基建都是可以选择的对象。

而煤炭作为基本面良好的常青树板块，也值得占据一席之地。

所以对于大多数选手来说，其实没有必要遍地撒网，在几个重点板块当中轮番操作就好。

毕竟有资金才有可能有行情，大多数缺少资金的板块，即使有拉起持续性也不会好。

下周仍然有可能是难熬的日子，大家做好准备，管住手，不要看见反弹就想往里冲。

好了，今天就说到这里，明天晚上的直播我们会对近期的走势和板块做比较详细的梳理，大家明天见。

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