《读懂保险股》读书笔记（七）：关于费率的注意事项

前面说过了费用支出，也说过了已赚保费以及其他几类重要的保费，从一般会计准则来看，判断费用支出效率，主要看费用支出占已赚保费的比率。这个比率确实是一个重要的判断指标，但是使用时需要注意几个问题：

1、牢记人身险公司费用前置，利润后置的盈利模式特点

2、在第一点的基础上，如果某家公司突然不做新业务了（其他条件不变），那么他的费用率会突然改善，但这未必是好事；反之，如果某家公司突然大幅开展新业务，那么他的费用率很可能恶化，但这也未必是坏事。

3、已赚保费减少时，佣金费用率和业务费用率一般会上升，但有可能是公司转型，客户质量变高，赔款费用率降低。由此可见，三个费用率的变化趋势既要看整体，也要分开看，更要关注趋势背后的逻辑。

这一节，书的作者使用的标题“失效的会计准则”，除了讲解不能简单粗暴的看费率外，后面还将慢慢引出内含价值评估体系和营运利润评价体系。