每日短评丨日本二季度GDP按年率增长6%；央行降息；美联储恐怕不会在明年5月之前降息

资讯（1）

日本二季度GDP按年率计算增幅为6%，环比增长1.5%。

个人短评：

虽然日本这个GDP对日本来说是算不错，不过很多人还是没搞明白同比增长和按年率增长的区别。

日本二季度GDP是按年率增长6%，换算成我们熟知的同比增长是2%。

按年率计算是指基于环比增长速率，假设剩下月份的增长速率都这么快的情况下，全年预期增长速率。

按年率增长是一个预期值，而非实际值。

所以，日本二季度GDP同比增长是2%，并不是6%。

日本二季度这个GDP，是超出市场预期的，主要是因为二季度出口恢复高于市场预期。

不过也需要注意，占日本经济比重二分之一以上的个人消费环比下降0.5%。

二季度外需对经济增长的贡献为1.8个百分点，内需的贡献为负0.3个百分点。

日本也仍然面临内需不足的问题，不过日本出口恢复情况比韩国要好很多。

这里也吐槽一下，我看到有些媒体，没搞清楚年率和同比的区别，就直接标题写“日本二季度GDP同比增长6%”，不知道的人，还以为日本经济多火热。

这也是为啥美国和日本喜欢用“年率”计算，比较容易占便宜，方便舆论管理。

资讯（2）

央行：MLF利率和逆回购利率分别下调15个和10个基点。

个人短评：

这是今年第二次实质性降息了，受此影响，今天人民币汇率是一口气贬值破7.3大关。

我们这时候降息，主要还是为了刺激低迷的经济。

不过对于汇率贬值，我们应该也不会放任不管。

接下来可能还会继续上调“宏观审慎调节参数”，提高“远期售汇的风险准备金”等等。

不过当前汇率贬值，根本原因是美联储加息，我们降息，所带来的利差。

这个根本原因不解决，汇率贬值态势比较难扭转。

我们现阶段是不大可能加息。

所以，只有美联储结束加息周期，人民币汇率才能结束贬值周期。

这个逻辑是比较清晰的。

具体明天的视频会来详细分析。

资讯（3）

华尔街日报报道，高盛经济学家：美联储恐怕不会在明年5月之前降息。

以Jan Hatzius为首的高盛经济学家在一份报告中称，美联储明年第二季度才会开始降息。

个人短评：

高盛报告全文里是说，美联储下半年不会加息，明年二季度降息。

然后华尔街日报是在标题直接跳过“下半年不会加息”，反而强调不会再明年5月之前降息。

本来高盛这个报告是偏鸽的，被这样一报道，反而变成偏鹰。

感觉最近华尔街日报的报道调门，有点由多转空。