聊投资（16）做空交易一定要谨慎

做空交易分为三种，一种是针对股票而言，需要融券做空，第二种是针对期货而言，可以开空仓，第三种是针对期权而言，可以买认沽期权，或者卖认购期权。

不管哪种做空方式，都隐藏着很大的风险。因为不管是哪种交易方式，都是对股票或现货的未来走势，进行的一种风险交易，甚至可以说是一种赌博。

股票与现货未来走势的特点是上涨无限，下跌有限。未来上涨可以达到无数倍，但下跌最多只能一倍跌没了。因此，理论上来说，做空比做多更危险。期货界的传奇大佬傅海棠，他就基本上只做多不做空，认为商品现货价格跌进了价值区间，他就重仓买入。他之所以能够长期在期货界生存并赚大钱，和他这种谨慎做空的性格密不可分。

另外，做空要想从概率论来说总体是赚，需要强大的调研能力，甚至要到犄角旮旯遍布各地的现场去进行实地调研，这都需要雇佣很多调研员或委托专业第三方调研机构，花费很多钱才行，还需要加上有很强的直觉判断，以及长期的坚持勇气。哪怕你看对了做空方向，但也很有可能要忍受长期的浮亏，也许最后坚持不住，信心崩溃了，在胜利的黎明前只能割肉平仓。

做空基本上都是加杠杆的，融券卖出理论上可以获得卖出后资金，但这块资金属于融券的抵押不可用，融券做空浮亏需要减少自有资金，如达到了一定的杠杆，就会被强行平仓。期货做空更是杠杆巨大。有人会说我只买认沽期权，最多损失开仓权利金。但从概率论上来说，长期玩购买期权，理论上是亏的。而且不知不觉使用自有资金购买期权数量越来越多，很容易造成大亏甚至爆仓。

上述做空的性质，导致能够长期做空赚大钱者寥寥无几，世界上出名的也就一个索罗斯，他的性格还和神经病一样，一般人根本大脑构造无法达到他的水平，索罗斯想必也长期承受着巨大的思想压力，他的妻子和他离婚了，女儿也长期不和他在一起，这都不是正常人想要的生活。

而学习巴菲特长期价值投资，寻找优秀的投资品种，长期获取高额收益的投资者，反而要数量多得多，也相对容易些。这也是一般投资者特别是普通老百姓应该遵循的原则。

哪怕你真想做空，也要秉承两个原则。一个是尽量少用杠杆，再就是做空的目的是为了做空保护，也就是套利保护。