估值 仅供参考，不具备投资建议，风险自行承担。

云南白药2020年三季报净利润42.53亿元，同比增长20.08%，2019年全年净利润41.84亿元增长19.75%，从历史看白药四季度利润普遍少些，2019年四季度的利润为6.42亿元，2020年四季度按6-7个亿算，全年约48.5-49.5亿元左右，利润增长约16-18%左右，当然也不排除到20%。按总股本12.77亿计算每股收益约为3.8-3.9元每股。

长期低估线在25倍市盈率，按照3.9元业绩对应价格在97.5元，2020年10月26日的低点价格是97.4元。按3.8元是95元。

长期高估线在35倍市盈率，对应价格分别为133元及136元，如果按照这波高点128元对应的40倍市盈率算价格在152元及156元左右。

2020.11.1

仅供参考，不具备投资建议，风险自行承担。