光伏产业周期与硅片双雄战略分析

隆基优势在电池和组件

隆基硅料库存占比大

2022利润140-150亿：52+88＝140亿元

扣非52-62亿元（硅料），26万/吨→12→16→12万/吨，硅料利润下降，需要电池和组件来补

88（电池+组件），30%-40%的增长，88×40%＝32亿元，两年才能补回来52-62亿元的电池，

所以主营业务增加多，但总利润增加有限，要等到2024-2025年了。

中环优势在210，但是电池布局联合的美国红日优势不明显。

隆基目前3500亿的估值，就主营业务来看，88亿元利润，37-40倍利润，价格有泡沫了

中环业绩估值目前，40元左右的股价到位，安全