永华证券：A股继续缩量震荡，两个信号释放，午后怎么走？

周二上午，沪深股市高开后横向缩量、窄幅震荡。

午间收盘，上证指数微涨0.07%，深成指和创业板指数分别上涨0.21%和0.50%，成交4452亿。

盘面上看，电信运营、电器仪表、日用化工、广告包装和医药领涨两市，家居用品、酿酒、煤炭、工程机械和家用电器占据跌幅榜。

个股方面，上涨2932股，下跌1870股，涨停24股，跌停2股，涨幅位于5%~涨停之间57股，赚钱效应较为明显。

北上资金净卖出12.73亿，主力资金净流出131.08亿，其中中药、汽车零配件和消费电子资金小幅净流入。

连续5天调整之后，今日市场在“数字中国”主题带领下超跌反弹，属于技术面的修复巧遇消息面利好带来的普涨。

但硬伤是成交量迟迟不能有效快速放大，观望情绪浓厚，料这种格局或将延续到会议之后。

两个信号释放，A股或还将继续横向震荡

信号1：两市成交量进一步萎缩，半日仅仅成交4452亿，料全天成交仅7000亿出头，这意味着阶段性空头力量衰竭。

逻辑很简单：（1）即将召开重要会议，市场有维稳诉求，多空双方均不敢造次；（2）市场仍旧未能找到有效的突破点。尽管数字中国主题上午表现抢眼，但是问题是这个主题涉及的范围太宽广了，有限的最多力量反而不知道究竟该炒作哪一细分板块。于是，咱们就看到普涨盘面，而这并不利于市场行稳致远。

说直白一点就是，市场仍是存量资金博弈，增量资金仍在场外看热闹。

信号2：顺周期走弱，煤炭、家电和工程机械占据跌幅榜前五，而消息面上，工程机械1月和2月销售数据并不理想，这就导致了市场对复苏逻辑的怀疑。

如此一来，特殊时点+复苏逻辑被质疑+成交量萎缩组合下，市场的观望气氛越来越浓，在没有强有力的外力作用下，横向整理显然是阻力最小方向。

午后，A股怎么走？

技术上看，上证指数窄幅整理，半日报收阴十字星，连续两天缩量十字星，基本可以判定短期空头力量释放完毕；日K线形态上仍旧是箱体整理，上边界3310，下边界3220；叠好连续6天震荡回调，未能击穿上周一长阳K线低点之事实，我们认为当前市场仍由多头掌控。

但日K线周期上，均线系统不容乐观，目前5、10和20天均线粘合在3260一线，更糟糕的是这三条均线目前同时拐头向下，午后一旦出现稍微有力度的下跌，就有可能带来止损盘、短期获利盘集中抛售，进而股指继续向箱体下边界寻求支撑。

30分钟K线周期上，早盘第一个30分钟跳空高开，冲高回落，后90分钟缓慢回落回补早盘向上跳空缺口，目前即将回补完毕；该周期上的MACD指标在0轴以下金叉，红柱开始出现，反弹诉求肉眼可见。

如此一来，上证指数就构成了日K线调整+30分钟K线反弹之矛盾组合，那么午后大概率就还是横向震荡拉锯。

综合分析：维持近期观点，中长期趋势继续维持向好格局，短期继续方向性选择。至于午后，个人主观认为震荡向上，但是涨幅有限。

（文章系刘渊投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）