宏观经济学(高鸿业版)重点要点和试题集（三）

10.试简要评述凯恩斯的三个基本心理规律。

答：“有效需求”原理是凯恩斯整个理论的基础，他用“有效需求不足”去解释经济危机和失业的原因。凯恩斯提出了三个基本心理规律以支持和解释有效需求不足的观点，这三个基本心理规律是：消费倾向“规律”、资本边际效率“规律”和流动偏好“规律”。所谓消费倾向“规律”，按照凯恩斯本人的说法，就是：“无论从先验的人性看，或从经验中之具体事实看，有一个基本心理法则，我们可以确信不疑。－般而论，当所得增加时，人们将增加其消费，但消费之增加不若其所得增加之甚。”这样，随着收入的增加，递减的边际消费倾向使得消费需求相对来说越来越不足，为避免生产的下降和失业的增加，就需要相应地增加投资量以弥补收人与消费之间越来越大的缺口。但凯恩斯认为，在资本主义社会，不仅消费需求不足，投资需求也是越来越不足的，造成这种状况的原因是资本边际效率“规律”和流动偏好“规律”。按照资本边际效率“规律”，投资的多少取决于资本的边际效率和利率的对比，投资需求与资本的边际效率同向变化，与利率水平反向变化。在投资成本既定的情况下，资本边际效率主要取决与投资者对将来收益的预期，由于受心理、生理或环境等因素的影响，资本边际效率在短期内是波动不定的，另外由于资本资产之成本会随投资增加而增加，资本品预期收益由于所产物品的供给增加而下降，从而造成资本边际效率随投资增加而递减的趋势，这使投资的增加受到限制。按照流动偏好“规律”由于人们偏好货币的流动性，必须取得一定的利息才肯贷出货币，因而利息率总会保持一定的高度，当流动偏好增强时，利息率还会上升，这妨碍了资本家继续投资的另一个因素。这样，一方面是消费需求不足，另一方面是投资需求不足，生产便不能扩大到充分就业的程度，必然产生“非自愿失业”，需要政府采取积极的政策干预经济运行，才能达到充分就业的理想状态。  

凯恩斯用三个基本心理规律解释有效需求不足，说明危机和失业的原因，是错误的。首先，消费倾向“规律”根本抹杀消费的阶级区别。社会各阶级并不存在一个统一的消费规律，资本家的消费从属于剩余价值规律，工人的消费则从属于劳动价值规律；其次，资本边际效率也是一个主观心理范畴，资本主义制度下的确存在利润率下降规律，但不是预期的心理状态造成，而是资本积累的必然结果。最后，流动偏好同样是心理概念，利息根本不是放弃流动偏好产生的，而是产业资本家付给借贷资本家的一部分利润，是剩余价值的一部分；利息并非货币现象，而要受平均利润规律制约；影响利息率水平的，并不是货币的数量，而是借贷资本的数量。凯恩斯用这些心理规律来解释危机和失业，其目的不仅在于掩盖资本主义危机和失业的真实根源是资本主义制度以及由这一制度决定的资本主义经济的基本矛盾，更在于要为国家干预经济提供理论依据。                                 

11.在IS——LM模型中，保证产品市场和货币市场可以自动维持平衡的经济机制是什么？  

答：（1）在IS——LM模型中，保证产品市场和货币市场自动维持平衡的机制包括利率变动机制和收入变动机制。在产品市场上，由于企业竭力要使非合意存货为零，所以当供过于求，i ＜s，产量或收入将减少，当供不应求，i ＞s时，产量或收入会增加，从而实现产品市场的均衡；在货币市场上，由于私人部门会通过改变货币和其他资产（以债券来代表）的结构来使持币量维持在合意的水平上，所以当供过于求（L＜m＝，时，人们将买入债券，利率因而下降。当供不应求（L＞m）时，人们会卖出债券，利率因而上升，从而实现货币市场的均衡。

（2）可以用图15-11说明两个市场的调节过程。容易说明，在被IS、LM两条曲线分割的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四个区域中，其不均匀的情况分别为i ＜s和L＜M 、i ＜s和 L＞M、i ＞s和L＞M、 i ＞s和L＜M。现设经济处于A点，则此时有 i ＞s和 L＞M，i ＞s使得产出增加，L＞M时的利率提高；前者使的A点沿平行于横轴的箭头向右调整，后者使A点沿垂直于横轴的箭头向上调整，作为这两种运动的共同结果，经济将沿某种路径趋于均衡点E。

12.在一般境况下，即IS曲线具有负斜率和LM曲线具有正斜率时，财政政策和货币政策是如何影响均衡收入和均衡利率的？

答：财政政策和货币政策会分别改变IS曲线、LM曲线的位置，具体来说，膨胀性财政政策与货币政策分别使IS曲线、LM曲线向右移，紧缩性财政政策与货币政策分别使IS曲线、LM曲线向左移。当两条曲线中至少一条改变位置时，均衡收人、均衡利率就将发生变化（如图15-12）。在图中，E1为初始的均衡点，r0、y0 为相应的利率和收人，当有膨胀性财政政策时IS曲线由IS0移至IS1，新的均衡点为E1，相应的利率r1、收入y1较以前都有所提高。这是因为，膨胀性财政政策使总支出水平提高，这又促使生产和收入增加，从而货币的交易需求会增加由于货币供给不变（LM不变），人们只能售出有价证券来换取货币以满足增加了的交易需求，这就使得证券价格下降，利率上升。同样可以说明，紧缩的财政政策会使收人和利率都下降。

当有膨胀性货币政策而IS曲线不变时，LM曲线由LM0右移LM1，新的均衡点为E2，相应的利率r2较前有所降低，收入y2较以前有所增加，这是因为，膨胀性货币政策使货币供给增加，新增的货币一部分用来满足增加了的交易需求，一部分要用来满足增加了的投机需求，这一方面降低了利率，一方面又提高了收入。同样亦可说明，紧缩性的货币政策会使收人减少，利率升高。

第四部分 宏观经济政策分析

1.影响财政政策效果的因素：财政政策效果是指政府支出或税收变化对国民收入变动的影响。从IS-LM模型看，LM曲线的斜率不变时，IS曲线越陡峭，IS曲线移动对国民收入变动的影响就越大；在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，移动IS曲线的财政政策效果就越大。反之，效果就越小。

2.挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的经济效应。在IS-LM模型中，若LM曲线不变，向右移动IS曲线，会引起利率的上升和国民收入的增加。但是，这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡（即LM曲线）或利率不变条件下的国民收入的增量，这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”。“挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货币需求对利率变动的敏感程度、投资需求对利率变动的敏感程度等。其中，货币需求的利率敏感程度和投资需求的利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定因素。“挤出效应”与货币的利率敏感程度负相关；与投资的利率敏感程度正相关。

3.影响货币政策效果的因素：货币政策效果指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。从IS-LM模型看，货币政策的效果大小取决于IS曲线和LM曲线的斜率的大小。LM曲线斜率不变时，IS曲线越平缓，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越大；反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入的影响就越小。在IS曲线斜率不变时，LM曲线斜率越小 ，LM曲线移动对国民收入变动的影响就愈小；反之，则愈大。

4.财政政策与货币政策效果的特例：这里有两种极端的情况：一种是凯恩斯主义的极端，此时IS垂直，LM水平；另一种是古典主义的极端，此时LM垂直，IS水平。在LM曲线为垂直的情况下，由于货币的需求与利率的变动不相关，IS曲线向右移动时，均衡的利率上升，但收入不发生变化，存在着完全的挤出效应；如果LM曲线为水平线，即经济处于“流动性陷井”状态，则不存在挤出效应，这时IS曲线移动对收入的改变十分明显，财政政策效果最大。在IS曲线为垂直线的情况下，财政政策完全有效，扩张性的财政政策不产生挤出效应，因为在这种情况下投资支出与利率的变动不相关。

当LM曲线为垂直线、IS曲线为水平线时，货币政策对收入的影响会出现特殊的情况。垂直的LM曲线意味着货币需求对利率的变动完全没有敏感性，货币余额的决定与利率变动无关，货币政策完全有效。当LM曲线为水平线时，存在“流动性陷井”，货币供给不改变LM曲线的位置，因而利率和收入均不发生变化，移动LM曲线的货币政策完全无效。当IS曲线为垂直线时，投资支出与利率不相关。当LM曲线向右移动时 ，利率会下降，均衡的国民收入不变。这说明，货币政策可影响利率，但对国民收入的变动没有影响。

5.财政政策和货币政策的混合使用：财政扩张会使GNP上升，也使利率上升；货币扩张使GNP上升，使利率下降，因此，把财政政策和货币政策混合使用可以出现GNP和利率变化的各种组合。两种方向的财政政策和货币政策可以有双松、双紧、松财政紧货币和紧财政松货币等不同的组合方式。

基本概念： 

1.财政政策：是指为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。

2.货币政策：是指为了实现物价稳定、充分就业的目标，实现经济稳定增长，中央银行通过变动再贴现率、法定准备率，以及公开市场操作变动货币供应量，进而影响利率最终影响总需求的水平。

3.凯恩斯主义极端：一般来说，LM曲线越平坦，或IS曲线越陡峭，则财政政策效果越大，货币政策效果越小，如果出现一种IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这即为凯恩斯主义的极端情况。

4.古典主义极端：一般来说，LM曲线越陡峭，或IS曲线越平坦，货币政策效果越大，财政政策效果越小，如果出现IS曲线为水平线而LM曲线为垂直线的情况，则货币政策将十分有效，而财政政策将无权无效。这即古典主义的极端情况。

5.挤出效应：是指政府支出，使得产品市场上的物价上升，在名义货币供给不变的情况下，实际货币供给量减少，用于投机动机的货币量减少，结果债券价格下降，利率上升，进而产生了私人消费或投资降低的作用。

6.货币幻觉：即人们不是对实际价值做出反应，而是对用货币来表示的价值做出反应。

7.财政政策和货币政策的混合使用：即在政策的执行中，财政和货币政策同时使用，可以是两者同时扩张，也可以是两者同时紧缩，或者一种政策扩张而另一种政策是紧缩的，即两者可以有多种混合。

·习题解答

一、判断正误并解释原因

1.紧缩的货币政策将会使利率提高，对利率敏感的私人部门支出减少。于是，“挤出效应”出现了。

分析：这种说法是错误的。“挤出效应”是和政府支出的主动增加或税收的主动减少相联系的一种经济现象。现在我们不妨分析政府开支增加的情况。一般情况下，政府开支的扩大会导致国民收入增加，因而货币的交易需求也会增加，在货币供给不变的情况下，用于投机需求的货币必须减少，这就会使利率上升，利率上升抑制了私人投资和消费，就发生了公共开支对私人投资的“置换”，即是所谓的“挤出效应”。紧缩货币政策虽也会导致利率上升，但这只能是减少了对利率敏感的私人支出，这与“挤出效应”显然不是一码事。

2.“货币幻觉”的存在隐含了这样一种可能：假如不存在其它限制，政府通过制造通货膨胀起码在短期内会增加产出和就业。

分析：这种说法是正确的。考虑劳动市场的情况：假若劳动的需求和供给都是实际工资的函数，厂商有条件获得价格变化的信息从而能准确地知道实际工资水平。如果工人存在货币幻觉，即他们总是错把货币工资当作实际工资，则当出现通货膨胀时，企业会增加对劳动的需求，因而产出和就业增加了。但在长期，货币幻觉消失，劳动者可以充分的知道价格变动情况，从而可以根据实际工资决定劳动供给的水平，通货膨胀对产出和就业也就不存在什么影响了。

二、选择正确答案

1.货币供给增加使LM右移m×，若要均衡收入变动接近于LM的移动量，则必须是(   )。

A.LM陡峭，IS也陡峭     B.LM和IS一样平缓  C.LM陡峭而IS平缓      D.LM平缓而IS陡峭

2.下列那种情况中增加货币供给不会影响均衡收入(   )。

A.LM陡峭而IS平缓    B.LM垂直而IS陡峭  C.LM平缓而IS垂直    D.LM和IS一样平缓

3.政府支出增加使IS右移kg·G(kg是政府支出乘数)，若要均衡收入变动接近于IS的移动量，则必须是(   )。A.LM平缓而IS陡峭    B.LM垂直而IS陡峭    C.LM和IS一样平缓    D.LM陡峭而IS平缓

4.下列哪种情况“挤出效应”可能最大(   )。

A．货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率不敏感   B．货币需求对利率敏感，私人部门支出对利率也敏感

C．货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率不敏感

D．货币需求对利率不敏感，私人部门支出对利率敏感

5.“挤出效应”发生于(   )。

A．货币供给减少使利率提高，挤出了对利率敏感的私人部门支出

B．私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出

C．所得税的减少，提高了利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出

D．政府支出减少，引起消费支出下降

6.假定IS曲线和LM曲线的交点所表示的均衡国民收入低于充分就业的国民收入。根据IS-LM模型，如果不让利率上升，政府应该(   )。

A.增加投资    B.在增加投资的同时增加货币供给    C.减少货币供给量      D.在减少投资的同时减少货币供给

7.当处于古典主义的极端时，有(   )。

A.d=∞,h=0   B.d=0，h=∞   C.d=0，h=0   D.d=∞，h=∞

8.若同时使用紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策，其经济后果可能是(   )。

A.利率上升，产出变化不确定B.利率下降，产出变化不确定C.产出减少，利率变化不确D.产出增加，利率变化不确定

9.如果投资对利率是完全无弹性的，货币供给的增加将(   )。

A.收入不变，但利率降低       B.没有挤出，利率降低的同时收入亦会增加很多

C.利率不变，但收入增加很多   D.利率和收入水平均有提高

10.当处于凯恩斯极端时，有(   )。

A.货币需求处于“流动陷阱”中    B.增加货币供给将使LM降低

C.h=0，货币政策乘数等于1/k      D.d=∞，财政政策乘数等于政府开支乘数

11.当货币需求的利率弹性为零时(   )。

A.财政政策效果最大，财政政策乘数等于政府开支乘数

B.货币政策效果不明显，因为货币供给变动不会改变利率

C.增加货币供给不能够使LM改变位置，投资将不会增加

D.货币需求只与产出有关，货币政策乘数达到最大

12.货币供给的变动如果对均衡收入有更大的影响，是因为（   ）。

A.私人部门的支出对利率更敏感       B.私人部门的支出对利率不敏感

C.支出乘数较小                     D.货币需求对利率更敏感；

答案1.C 2.C 3.A 4.D 5.C 6.B 7.A 8.C 9.A 10.A 11.D 12.A

一、 计算

1.假设LM方程为y=500美元 + 25r（货币需求L=0.20y - 5r，货币供给为100美元）

（1）计算：①当IS为y=950美元 - 50r(消费c=40美元 + 0.8yd,投资=140美元 - 10r,税收t=50美元，政府支出g=50美元 )；②当IS为y=800美元 - 25r(消费c=40美元 + 0.8yd,投资=110美元 - 5r,税收t=50美元，政府支出g=50美元 )时的均衡收入、利率和投资。

（2）政府支出从50美元增加到80美元时，情况①和情况②中的均衡收入和利率各为多少？

（3）说明政府支出从50美元增加到80美元时，为什么情况①和情况②中收入的增加有所不同。

解：（1）解方程组得情况①中的均衡收入、利率和投资为：y = 650美元，r = 6，i = 140-10r = 80美元

类似地可得到情况②中的均衡收入、利率和投资为：y = 650美元，r = 6，i = 110-5r = 80美元。

（2）当政府支出从50美元增加到80美元时有y = c + i + g

      = 40 + 0.8yd + 140 – 10r + 80

      = 260 + 0.8(y – 50) - 10r

整理得情况①中的新IS曲线：  y = 110 – 50r 1

同理，可得情况②中的新IS曲线： y = 950 – 25r2

解式①与原LM方程的联立方程组，得均衡收入、利率分别为： y = 700美元，r = 8

解式②与原LM方程的联立方程组，得均衡收入、利率分别为：y = 725美元，r = 9

（3）情况①中，d = 10，情况②中，d = 5。这说明情况①中投资对利率的变动相对更为敏感，这样当政府支出扩大导致利率上升时，①中的投资被挤出的就多（易得Δi=-20美元，而②中Δi=-15美元），因而情况①中财政政策效果较情况②要小，收入增加量也小一些。

〔提示：亦可先求出两种情况下的财政政策乘数，然后依序作答〕

２.假设货币需求为L=0.20y,货币供给量为200美元，c=90美元 + 0.8yd,t=50美元, =140美元 - 5r,g=50美元。

（1）导出IS和LM方程，求均衡收入、利润和投资；

（2）若其它情况不变，g增加20美元，均衡收入，利润和投资各为多少？

（3）是否存在“挤出效应”？

（4）用草图表示上述情况。

解：（1）由y = c + i + g = 90 + 0.8( y – 50) + 140 – 5r + 50

整理，得IS曲线方程y = 1200 – 25r   ①

由L=m,得0.20y = 20，整理即得LM曲线方程y = 1000   ②

解①与②式的联立方程组，得y = 1000美元，r = 8，i = 140 – 5r = 100美元

（2）其他情况不变而g增加20美元，由产品市场的均衡条件，得IS曲线：y = 1300 – 25r   ③

解③与②式的联立方程组，得y = 1000美元,r = 12，i = 140 - 5r = 80美元        

Δi = 100 – 80 = 20美元   

（3）此时存在“挤出效应”，且Δg = Δi = 20美元，                 

政府支出的增加挤出了等量的投资。原因是此时货币需求的利率系数为零，财政政策乘数亦为零，政府支出扩大并不能带来收入的增加。

（4）图示如图16-1。图中，政府购买的扩大使IS曲线右移至IS1，均衡点由E0上移至E1，均衡收入未变，均衡利率大幅度上升。

3.假设货币需求为L=0.20y - 10r,货币供给为200美元， c=60美元+ 0.8yd，t=100美元，i =150美元，g=100美元。

（1）求IS和LM方程；

（2）求均衡收入，利率和投资;

（3）政府支出从100美元增加到200美元时，均衡收入，利率和投资有何变化？

（4）是否存在“挤出效应”？

（5）用草图表示上述情况。

（2）解IS、LM方程的联立方程组，易得y = 1150美元，r = 3，i = 150美元

（3）政府支出从100美元增加到120美元时，与（1）同理得IS方程：y = 1250美元

与LM方程联立求解，得：r = 5,i = 150美元

（4）不存在“挤出效应”。原因是：投资量为一常数，即投资需求的利率系数为零。故虽然政府支出增加使利率上升，但对投资毫无影响。                                              

（5）如图16-2所示，当政府支出增加20美元后，IS曲线右移至IS1，由于d=0，故IS曲线垂直于横轴，IS曲线右移的幅度即为收入增加的幅度。

4.画两个IS - LM图形（a）和（b），LM曲线都是y=750美元 + 20r(货币需求为L=0.20y – 4r，货币供给为150美元)，但图（a）的IS为y=1250美元 - 30r，图（b）的IS为y=1100美元 - 15r。

    （1）试求图（a）和（b）中的均衡收入和利率；

   （2）若货币供给增加20美元，即从150美元增加到170美元，货币需求不变，据此再作一条LM'曲线，并求图（a）和（b）中IS曲线与这条LM'相交所得均衡收入和利率；

（3）说明哪一个图形中均衡收入变动更多些，利率下降更多些，为什么？

(2)若货币供给增加20美元，货币需求不变，由L=M的条件易得LM′的方程：y=850+20r

与（a）、（b）中的IS方程联立，可求得各自新均衡点的均衡收入和利率（如上图）：

（a）r = 8，y = 1010； （b）r = 50/7，y =

(3)容易看出，（a）图中均衡收入增加得多些，（b）图中均衡利率下降得多些。因为（a）中的IS曲线更为平缓一些，（b）中的IS曲线更陡峭一些。设IS曲线斜率的绝对值为，则（a）情况下的货币政策乘数要比（b）情况下的更大，故收入增量大。由于（a）中的收入大于（b）中的收入，（a）中的交易货币需求大于（b）中的交易货币需求，因而，（b）中的利率比（a）中的要低。

5.假定某两个部门经济中IS方程为y=1250美元-30r

（1）假定货币供给为150美元，当货币需求为L=0.20y - 4r时，LM方程如何？两个市场同时均衡的收入和利率为多少？当货币供给不变但货币需求为L′=0.25y – 8.75r时，LM′方程如何？均衡收入为多少？分别画出图形（a）和（b）来表示上述情况;

（2）当货币供给从150美元增加到170美元时图形（a）和（b）中的均衡收入和利率有什么变化？这些变化说明什么？

解：（1）由m=150，L=0.20y-4r,根据L=M，易得LM的方程：y=750+20r

解上式与IS方程联立的方程组，得均衡利率和收入： r=10，y=950美元

货币供给不变，但货币需求为L′= 0.25-8.7r时，同理易得LM′的方程y=600+35r

解上式与IS方程联立的方程组，得均衡利率与收入水平。

r=10, y=950美元

（2）当货币供给从150美元增加到170美元时，由0.20y-4r=170，得（a）中新的LM曲线的方程为：y=850+20r

类似地可求出（b）中新LM曲线的方程为：y=680+35r

不难求出（a）和（b）中新均衡点对应的收入和利率：

（a）r=8，y=1010；（b），

以上的变化如图所示。容易看出，货币供给增加后，（a）中收入的增加量比（b）中的大，（a）中利率下降的幅度也比（b）中的大。这是因为（a）中k/h=1/20,而（b）中k/h=1/35,即（a）中LM曲线更陡峭，所以货币政策效果明显。又由于（a）中的货币需求的利率弹性较小（h=4<8.75）,故货币量增加就使利率下降较多。

[提示：也可先求出两种情况下的货币政策乘数，然后再进行分析。不难求得（a）中的货币政策乘数为3，（b）中的货币政策乘数为24/13]

6.某两部门经济中，假定货币需求为L=0.20 y,货币供给为200美元，消费为c=100美元+ 0.8yd，投资i=140美元 - 5r。

（1）根据这些数据求IS和LM方程，画出IS和LM曲线；

（2）若货币供给从200美元增加到220美元，LM曲线如何移动？均衡收入、利率、消费和投资各为多少？

（3）为什么均衡收入增加量等于LM曲线移动量？

解：（1）已知L=0.20y,m=200,根据L=m的均衡条件，易得LM方程：Y=1000

已知c=100+0.8y,i=140-5r,根据y=c+i的均衡条件,易得IS方程：y=1200-25r

如下图所示，LM曲线垂直于轴，易知均衡收入和均衡利率分别为1000美元和8%。

（2）货币供给增加至220美元后，由L=m，得   0.20y=220，即y=1100美元          

此即新的LM曲线，即LM曲线向右移动100单位（如图16-5）。 

容易求出新均衡点E，对应的均衡收入和利率：     y=1100,r=4                                                 

又易得，c=100+0.8yd=980美元，i=140-5r=120 美元。

（3）均衡收入增加量等于LM曲线移动量，即Δy=1/k·Δm=100美元。原因是货币需求函数采取了古典形式，货币需求与利率无关，新增货币量全部用于满足交易性货币需求，故有以上结果。（此时货币政策乘数dy/dm=1/k）

7.某两部门经济中，假定货币需求为L=0.20 y -4r,货币供给为200美元，消费为c=100美元 + 0.8y，投资i=150美元。

（1）求IS和LM方程，画出图形；

（2）求均衡收入、利率、消费和投资；

（3）若货币供给增加20美元，而货币需求不变，收入、利率、消费和投资有什么变化？

（4）为什么货币供给增加后收入不变而利率下降。

（2）解IS、LM方程的联立方程组，得：

      y=1250

      r=12.5

      c=100+0.8y=1100

      i=150

(3)若货币供给增加20美元，由L=M，易得新的LM方程（即上图中的LM′）:

      y=1100+20r

容易求出新的均衡收入和利率：y=1250，r=7.5，c=100+0.8y=1100，i=150

即，货币供给增加20美元后，除利率下降5个百分点外，收入、投资、消费水平均未发生变化。

（4）虽然货币供给增加降低了利率，但由于投资为一个常数，投资的利率系数为零，故而投资未受到利率下降的触动，收入水平当然亦无变化。容易知道，此时货币政策乘数

四、分析讨论

1.假定经济起初处于充分就业状态，现在政府要改变总需求构成，增加私人投资而减少消费支出，但不改变总需求构成，试问应当实行一种什么样的混合政策？并用IS—LM图形表示这一政策建议。

答：可采取扩大货币供给同时增加税收的政策组合。实行膨胀性货币政策并伴之以增加税收的紧缩性财政政策，将使利率有较大幅度下降，私人投资尤其对利率敏感的住宅建设上的投资将会增加；另一方面增税的政策将减少人们的可支配收入，从而减少总需求中的消费支出比重。如图16-7所示：增税的政策使IS曲线左移至IS′的位置，扩大货币供给的政策使LM曲线右移至LM′的位置。容易看到，新均衡点与原来的均衡点E相比，只是均衡利率下降了，均衡收入也即总需求的水平仍维持已有的充分就业水平yf上。但不同的是，此时总需求的结构已经发生了变化；投资增加了，消费减少了。

另外一种可考虑的政策组合是：政府同时实行增税和投资津贴（或投资赋税优惠）的政策。反映在图中，LM曲线的位置不变；增税导致消费减少，投资津贴导致投资增加，二者相抵，IS曲线大致不发生变化。于是均衡点仍可以保持在E点不变，但总需求的结构显然已经变化了。

2.假定政府要削减税收，试用IS – LM模型表示以下两种情况下减税的影响：                            

（1）用适应性货币政策保持利率不变；

（2）货币存量不变。说明两种情况下减税的经济后果有什么区别？

答：见图16-8。政府削减税收，将使图中IS曲线右移至IS′的位置上，若保持货币存量不变，LM曲线不变，新的均衡点位置E1，与E0相比，利率提高了(从r0到r1)，收入增加了(从y0到y1)。容易看出，由于“挤出效应”的存在，收入的增加量并未达到最大可能的y2水平。这是（2）的情况。           

但若像（1）中所说，政府用适应性货币政策，即增加货币供给的政策，以保持利率不变，则挤出效应会被抵消，收入增加量将等于税收乘数乘以减少的税收量。图中，适应性货币政策使LM曲线右移至LM′的位置，均衡点E2与E0有相同的利率，但此时收入水平为y2，收入的增加量y2-y0恰好等于IS曲线和LM曲线右移的幅度。   

3.假定政府考虑用这种紧缩政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税，用IS – LM曲线和投资需求曲线表示这两种政策对收入、利率和投资的影响。

答：首先考虑取消投资津贴的影响。取消投资津贴将降低私人部门的投资意愿，在每一利率水平下，投资水平较以前都有所降低，即如图16-9所示，投资需求曲线将由i=i(ｒ)变为i=i′(ｒ)。均衡利率由下图决定，当IS曲线因为投资减少而左移至IS1时,均衡收入减少至y1，均衡利率降至r1，这使得在图（a）中表示的投资量保持在i2而非i1的水平上。

再来看一下增加所得税会带来什么影响。增加所得税将使人们的可支配收入从而消费支出减少，这也会使IS曲线左移。假设由于增税，IS曲线可移至IS1的位置,收入和利率与取消投资津贴时有同样的变化。但所得税增加并不会直接降低投资需求，因而投资需求曲线本身将不变动。随着利率稳定在r1的水平上，投资者将沿着原有投资曲线变动，确定一个较以前更大的投资量i3。

4.你认为应当怎样正确认识西方经济学家关于财政政策和货币政策效果的理论？这些理论对制定我国的宏观经济调控的政策有无借鉴意义？

答：（1）财政政策和货币政策是西方国家进行总需求管理的两大基本政策，西方学者认为，这两大经济政策的作用和效果可以通过IS-LM模型的分析得到清楚地说明，影响这些政策效果的因素亦可以在IS曲线与LM曲线的斜率中得到解释。简单来说是，财政政策移动IS曲线，货币政策移动LM曲线；若IS曲线较陡峭，LM曲线较平缓，财政政策对收入和就业的影响就明显，货币政策对收入和就业的影响就不明显；若IS曲线平缓而LM曲线陡峭，亦可得到相反的结论；两种政策的混合效果亦可在IS曲线和LM曲线的同时移动中得到反映。按照这些理论，似乎西方国家可以通过讨论财政政策和货币政策对总需求进行有效管理，同时实现物价稳定和充分就业。然而事实并非如此，无论从失业率的控制，物价的稳定，还是国民收入的增长国际收支平衡等各方面的情况看，总需求管理的政策并不是那么有效。因为，总需求管理的政策主张首先存在理论上的错误。总需求管理是建立在凯恩斯的有效需求管理理论基础上的，根据这个原理，为促进充分就业和生产水平的提高，需要政府采用膨胀性财政政策和货币政策以填补有效需求不足的部分。然而，认为生产和就业是由有效需求决定，实质上就是认为生产是由流通决定；马克思主义经济学告诉我们：资本主义G=W=G'的价值增值过程不仅需要在流通领域中而且还需要在生产领域中完成，所以总需求管理的政策只不过是治标的办法，它虽然可以暂时起到缓解和推迟问题的作用，但却不能彻底解决生产与消费的矛盾，因为这一矛盾来自更深层次的生产领域。20世纪60年代末以后，凯恩斯主义的一套政策处方越来越不灵验，其中一个重要原因即在这里。其次，战后的20多年中西方主要资本主义国家（尤其美国）良好的经济增长表现和80年代以来美国通货膨胀率的下降，也不能简单归功于当时膨胀性或紧缩性的政策。事实证明，西方国家交替使用膨胀性政策和紧缩性政策，并未能真正消除经济波动，却常常会使经济变得很糟糕。西方世界60年代末至80年代初的“滞胀”局面，部分原因就是政府长期推行以膨胀经济为主的总需求管理政策的结果。最后，应该看到，凯恩斯主义的这套需求管理政策还存在实践操作上的困难。由于经济实践时刻在发展，政策制订与实施存有难以克服的时间滞后，实施程度的不易测算，以及宏观经济政策作用的不确定性等因素，都大大影响了政策效果。

(2)尽管西方的需求管理政策在理论和实践上存有许多局限，但不可否认，它确实反映了现代化大生产客观上要求国家在宏观上协调和管理经济。这种协调和管理很难依靠政府用行政命令或下达指令性计划指标的方式来实现，因为现代化大生产是在商品经济形式中不断发展的，而商品经济发展到今天要求发挥市场的基础性作用。因此，西方政府管理总需求往往通过税收、预算支出、利率等经济杠杆来影响市场，进而影响企业的生产和用工数量。因此，我们不能否认西方经济学家关于经济政策理论的意义。现在，我国正在建设社会主义市场经济，这就相应要求建立一套有效的宏观调控机制，在这方面，西方财政政策和货币政策的一些理论观点和实践经验是值得我们借鉴的。以后，我们有必要分析研究西方国家宏观调控的经验得失，充分考虑我国实际情况，逐步探索和建立起一套有中国特色的社会主义的财政政策和货币政策，以利于我国国民经济协调和健康发展。

第五部分 宏观经济政策实践

1.宏观经济政策的目标：一般的说法，宏观经济政策的目标有四种，即充分就业、物价稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。本书没有专门章节讲述就业问题，这里尤其强调要对充分就业的概念有一个全面的理解。充分就业并不是百分之百的就业，充分就业并不排除象摩擦失业或自愿失业这样的失业。

2.财政政策：所谓财政政策，是指一国政府为实现既定目标而改变财政收支的水平或结构的一系列方针措施的总和。财政政策的工具包括四种，支出方面有政府购买和政府转移支付两种，收入方面有税收和公债两种。政府购买和政府转移支付的增加（或减少）通常会引起经济的膨胀（或收缩），征税水平的提高（或降低）则会导致经济的收缩（或膨胀），公债发行可以为政府扩大财政支出提供支持，一般也会导致经济的扩张。财政政策发生作用的方式有两种：一种是财政的“自动稳定器”，因一国在税收、社会保障以及农产品价格支持等方面的一些制度能够自动稳定经济而得名；另一种是斟酌使用的或权衡性的财政政策，即政府遵照功能财政的预算思想，“逆经济风向行事”地对经济进行反方向调节，以稳定宏观经济的运行。

3.货币政策：所谓货币政策，是指一国金融当局通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到既定经济目标的方针和措施的总和。现代银行体系具有存款派生或货币创造的功能，中央银行可以借以控制货币的供给。主要的政策工具有三种，即中央银行可以用改变再贴现率、改变法定准备率或公开市场业务来实现货币供给的增加或减少。其中，公开市场业务是目前中央控制货币供给的最重要也是最常用的工具。

基本概念：

1.自动稳定器：亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。主要通过政府税收、转移支付支出的自动变化以及农产品价格维持制度得到发挥。

2.斟酌使用的财政政策：由于自动稳定器的作用有限，特别是对于剧烈的经济波动，自动稳定器更是难于扭转，因此，为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平，即为斟酌使用的财政政策。

3.年度平衡预算：是要求每个财政年度的收支平衡。如果这样，经济衰退时，税收会减少，从而出现赤字，为减少赤字，只有减少政府支出或提高税率，结果会加深衰退；反之，所采取的政策会加剧通货膨胀。因此坚持年度平衡预算只会使经济波动更加严重。

4.周期平衡预算：是指政府在一个经济周期中保持收支平衡。在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，与繁荣市的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。

5.充分就业预算盈余：是指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平及潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。如果这种盈余为负值，就是充分就业预算赤字。

6.功能财政：指以财政预算能否实现物价稳定、充分就业、为目标，而不论预算是否盈余或赤字的积极性财政政策思想。是对平衡预算思想的否定。

7.货币创造乘数：现代银行体系具有存款派生或货币创造的功能。所谓货币创造乘数是指货币供给量与基础货币量的比。公式如下：

其中， rc、rd、re分别为现金存款比率、法定准备率和超额准备率。

8.基础货币：是存款扩张的基础，等于商业银行的准备金总额加上非银行部门持有的通货。由于它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的活，故又称高能货币或强力货币。

9.法定准备率：银行可以把吸收来绝大部分存款用于贷款或购买短期债券等营利活动，只需留下一部分存款作为应付提款需要的准备金。在现代银行制度中，这种准备金在存款中起码应当占的比率是由政府规定的。这一比率称为法定准备率。按法定准备率提取的准备金称为法定准备金。

10.贴现率：即中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。

11.公开市场业务：是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。

·习题解答一、判断正误并解释原因

1.充分就业就是百分之百的就业。

分析：这种说法是错误的。凯恩斯认为，如果不存在非自愿失业，现有失业仅限于摩擦失业和自愿失业，就是实现了充分就业。还有一些经济学家认为，如果空缺职位数等于寻找工作的人数，就是充分就业；货币主义也从“自然失业（或就业）率”的角度说明充分就业状态的特征。但不论哪种说法都认为，充分就业并非百分之百就业，充分就业并不排除像摩擦失业这样的情况存在。

2.政府制定财政预算时，应牢记以下原则：岁出要等于岁入，花钱要谨慎。

分析：以上说法体现的是追求年度内平衡的财政预算思想。凯恩斯主义者认为，这种财政预算原则不仅无助于稳定经济，反而可能成为加剧经济波动的一个原因。他们提出了功能财政的财政预算思想，这种思想认为政府的目标不应是单纯追求收支平衡，而是要实现无通货膨胀的充分就业，预算赤字和预算盈余可以被有意识地作为政府反经济周期的一种手段。这种思想在政策实践上虽也存在许多困难，但与年度平衡的财政政策思想相比，无疑是一大进步。

3.中医学有“热者寒之，寒者热之”的治疗原则，利用财政和货币政策进行总需求管理亦需如此。

分析：这种说法是正确的。为熨平经济周期的波动，政府要“逆经济风向行事”，在经济过热时实行紧缩的财政或货币政策，在经济过冷时则使用膨胀的财政或货币政策。不过应该认识到，这种相机抉择的政策选择，由于时滞和不确定性等原因，其结果可能会比较有限甚至是适得其反。

4.扩张性财政政策会增加预算赤字或减少预算盈余，紧缩性财政政策会增加预算盈余或减少预算赤字。因此，可以根据预算盈余或预算赤字的变化来判断财政政策的方向。

分析：这种说法是错误的。扩张型的财政政策会增加预算赤字或减少预算盈余，紧缩型的财政政策会增加预算盈余或减少预算赤字，但导致预算盈余或预算赤字变动的，还可有另一方面的原因：经济情况本身的变动也会改变盈余或赤字的水平。具体来说，当经济趋向繁荣时盈余会自动增加（或赤字减少），经济趋向衰退时盈余会自动减少（或赤字增加）。这样，实际预算盈余的变动就不能够作为判断财政政策方向的依据。通常用充分就业的预算盈余判断财政政策的方向。所谓充分就业的预算盈余，是指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平及潜在国民收入水平上产生的预算盈余。设用t、、、y﹡和y分别表示边际税率、既定的政府购买支出、既定的政府转移支付支出、潜在收入以及实际收入，则充分就业的预算盈余BS﹡、实际预算盈余BS可表示为

由此可以看出，充分就业预算盈余消除了经济中收入水平周期性波动对预算状况的影响，从而能更准确地判断财政政策是扩张的还是紧缩的：BS﹡增大，财政政策是紧缩的，反之，就是扩张的。