蕊源科技一核心技术人员IPO受理后离职，募投项目或程序违规

来源：壹财信

作者：马佐夫

成都蕊源半导体科技股份有限公司（下称：蕊源科技）专业从事电源管理芯片的研发、设计、封测和销售，是细分领域知名的自主品牌电源管理芯片企业。公司产品以DC-DC芯片为主，同时涵盖保护芯片、充电管理芯片、LDO芯片、LED驱动芯片、马达驱动芯片、PMU芯片、复位芯片等多系列电源管理芯片，其中公司DC-DC芯片已进入众多优质终端客户供应链体系，在细分领域市场占据较高市场份额，具备突出的市场竞争力。

蕊源科技本次创业板IPO选择的具体上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条“（二）预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”，已于8月9日顺利过会。

核心技术人员离职

蕊源科技成立于2016年7月，控股股东及实际控制人均为袁小云、刘涛、杨楷。袁小云、刘涛、杨楷自蕊源科技设立起一直持有公司股权，截至本招股说明书签署日，袁小云直接持有公司22.5468%股份，刘涛直接持有公司21.1377%股份，杨楷直接持有公司8.4551%股份，三人合计直接持有公司52.1396%股份；同时，刘涛作为芯蕊合伙的执行事务合伙人，通过芯蕊合伙间接持有公司2.3956%股份，间接控制公司4.6973%表决权；袁小云、刘涛、杨楷合计控制公司56.8369%表决权。

自2020年起蔓延全球的“缺芯潮”，使一批芯片企业得到了快速发展。经过两年的产能扩充后，2022年起，市场前期“缺芯”问题已逐步得到缓解，行业存货水平逐步回升，景气度较2021年中的高位有所回落。蕊源科技近三年业绩曲线完全符合行业走势。

2020年-2022年（下称：报告期），蕊源科技实现销售收入11,910.66万元、32,619.78万元和29,754.72万元，净利润824.28万元、9,374.43万元和6,812.48万元，2021年公司营收和净利大幅增长，报告期末开始双双下滑。

蕊源科技在业绩飞升之时，也并未大幅提高研发费用投入。报告期内，蕊源科技研发费用分别为1,275.27万元、1,589.98万元及1,761.14万元，虽呈逐年上涨趋势，但占营收的比例总体下滑，占营业收入的比例分别为10.71%、4.87%及5.92%。同期可比公司研发费用均值分别为20.59%、15.10%、21.50%，远高于蕊源科技研发费用率。

蕊源科技母公司及其子公司四川蕊源集成电路科技有限公司（下称：四川蕊源）分别于2022年11月和2021年12月取得高新技术企业证书。蕊源科技处于技术密集型行业，技术实力是公司发展的基础，截至2022年12月31日，公司拥有20项专利和25项集成电路布图设计，其中发明专利6项。

蕊源科技仅有一项发明专利系2021年8月获得授权，四川蕊源的发明专利和实用新型专利均为2021年后取得。

值得注意的是，蕊源科技在披露其适用的所得税税率时，母公司报告期内税率均为25%，四川蕊源报告期内税率为15%。

蕊源科技在2022年取得高新技术企业证书后，其企业所得税征收税率应为15%；另外四川蕊源15%的优惠税率也不是来自高新技术企业，而是执行的“西部大开发战略”的税收政策。

此外，企信网工商年报显示，蕊源科技2021和2022年社保缴纳人数分别为6人和11人。从社保缴纳数量来看，蕊源科技母公司在职人数较少。

值得注意的是，蕊源科技自2022年5月IPO受理之后，还有一核心技术人员离职。据招股书，2022年6月，核心技术人员吴国栋从蕊源科技离职。

招股书中并未对吴国栋多做介绍，但从蕊源科技第一轮问询回复可知，吴国栋是ZL2021101474946发明专利的主要发明人之一。

另外，从蕊源科技首轮问询回复中还可以发现，李浩森作为发明人参与了5项发明专利的研发工作，但并未出现在蕊源科技“在职主要技术人员名单之中”，招股书也未曾提及李浩森。

蕊源科技的6项发明专利发明人除3名实控人外，仅有吴国栋和李浩森两名研发技术人员参与其中，如今吴国栋已经离职，李浩森是离职或为外部人员尚不得而知。

募投项目或程序违规

蕊源科技本次拟公开发行不超过1,420万股，拟募集资金150,018.37万元用于建设电源管理芯片升级及产业化项目、研发中心建设项目、封装测试中心建设项目和补充流动资金。

招股书介绍，封装测试中心建设项目实施主体为发行人全资子公司浙江安诺逻辑科技有限公司（下称：浙江安诺），在张江长三角科技城平湖园内实施。本项目将新建厂房、动力设施，配置国内外先进的自动化工艺仪器设备，组建集成电路65亿只/年封装测试生产线。本项目预计建设期为3年，项目总投资67,769.48万元。

浙江安诺成立于2021年7月，注册资本10,000万元，截至2023年6月30日，实缴资本仅为8,026万元，尚未完成全部实缴。

据平湖新埭微信公众号，浙江安诺逻辑科技有限公司半导体封测中心项目总投资6.7亿元，占地33.6亩，增建筑面积55331.81平方米。项目建成后将形成年产100亿颗芯片的生产能力，预计新增产值15亿元，利税9898.16万元。项目于2021年10月土地摘牌，2022年1月桩基开始进场，目前桩基工程有序进行中。2022年2月11日正式开工，预计到年底项目主体建设封顶。

（截图来自平湖新埭微信公众号）

另据浙江省投资项目在线审批监管平台，封装测试中心建设项目建筑工程施工许可（多合一）和建设工程消防设计审查均在报道开工后四天才办结，投资项目节能审查办结时间更为滞后，办结时间为2022年12月19日。

（截图来自浙江省投资项目在线审批监管平台）

《建筑工程施工许可管理办法》第三条规定，应当申请领取施工许可证的建筑工程未取得施工许可证的，一律不得开工。

《固定资产投资项目节能审查办法》第三条规定，企业投资项目，建设单位需在开工建设前取得节能审查机关出具的节能审查意见。未按本办法规定进行节能审查，或节能审查未通过的项目，建设单位不得开工建设，已经建成的不得投入生产、使用。

综上，由浙江安诺实施的募投项目或违反了节能审查等规定，存在违规的情况。