The future of money three ways to go cashless

Around the world, the trend towards a cash, the society is accelerating. But what will that digital future look like and how will it vary across the globe? The economist correspondents share their insights on the major digital payment systems in three key market. There have been set of a few winners from this trend, which sort of really accelerated during cavin in nineteen, during the pandemic, when people were set of having to shop for everything from home. In particular, in places like the us, people have been used news cards more and more as payments have shifted more digitally. 

The reason that network is so sort of entrenched and so resilient because it has an extremely sort of clever underlying model, which is that the card issuers, these are in master card charge enormous fees to the merchants, the sort of shoppers say, you know, your your coffee shop or or insight of amazon and wolberg. And those merchants feel like they should have have to pay those fees. They have to accept these cars because they also ubiquitous us. 

Most of that fee sort of a outed to the the issuing bank of janie Morgan chase or city bank uh or whoever should have issued the credit card that you're using. But they use that fee to then pay the consumers who use those cards that have really enormous rewards. So this is the sort of m miles or hotel points or cash back that americans have become sort so accustomed to receiving. 

Uh the cards also come with out of huge amounts of sort of consumer protection. Uh so you know if something isn't delivered as a described doors of an airline, councils or ticket, you have recourse through these credit card companies and they've afford to have all of those luxuries because the fees are so high. And so it is very difficult to see so of what could could disrupt that model because consumers love to use these cards and and merchants feel like they have to accept them. 

When india is doing is really a fundamentally different model, then you know what we have in the west are really what uh you know china has with digital payments. Um so it's called unified payment interface or UII. It's now the largest digital payment network in the country of process. 

The trillion dollars in transactions last year, that's about a third of india GGDPH. And the way it works, the government has set up, uh you know, a nonprofit that's partially owned by the central bank. And baby sits in the middle of every uh, mobile transaction in the country. Um so there are lot of banks, a lot of fin tech wallets in india, just like other countries. 

But what theyve done if if they made them all, uh, talk to each other, uh it called interOperate ability where the UPI system sits in the middle of each one and they have a common set of standards and API the law allows for payments between um my bank account and your bank account directly facilitated by a syntax APP in the PI system. Uh so so different then uh you know the west because there's no need for a credit card network. Uh and so you know people who only have a mobile phone and may not have a credit history and might not be able to get into the financial system otherwise are now able to do digital payments. 

Um I think that's like a pretty big change for a country that was previously mostly are using cash. One of the things that so fascinating is how a shift towards these type of payments can unlock a whole range of other changes within the financial system as people have, uh, more data generated about their transaction. So it changes their credit worthiness, which in turn might change their ability to get insurance or loans. 

How is that playing out of india? Loan provision has basic taken off, uh, you know, as a result of the data produced by UP. I, they have a system where you can basically export your data.

H lets you are using one payment upper or one bank. you can export data as call the account aggregator system, and then you can import it into another，you know a financial services environment. So basically allows you to kind of our own your data a and and then get you know financial services from anyone. 

And I think that that like kind of linkage between payments and other financial services is what's really taking off around the world. okay. So we have the newest model, I think it's fair to say, are one of the newest models in india.

 

You have this sixty year old model in amErica and europe with the bank card system. And then in china, you have something different, right, which is is neither uh you have a statistic in your report origin about how alipay in in which had control about ninety percent of digital payments in in china. And I remember the last time I was in china, this is prepare demand, but to pay for something with my credit card. 

And it was even at a western chain, I think it was a starbucks. And they had to go to the backs and get out a credit card machine and plugged in because everyone else was paying with their phones. And so tell us for people who might not be familiar what that payment system looks like and what its longevity as you think in china or how it might might be your elsewhere. 

So it's not an open system like U, P, I is. But it's also not like a car network, uh, uh, have the us works rather it's you know authentick APP or two as you mentioned, oi pay and rica pay and they're clothes networks. That means a you know you can typically only pay from one alipay account to another alipay account, from one reach up pay account to another reach up pay account. 

And the reason why the the the system kind of took off the way it did is because in two thousand eleven, uh you know know alipay financial, they basically, uh you know at the time as alibaba, they basically launched uh uh uh AQR code system where you could basically scan ARR coat at emerged shop and then you could pay directly and that was really ground breaking because previously you needed expensive card readers as you mention. Uh, which you know a lot of businesses in emerging market, you know don't really want to spend money on, which is why they would prefer cash like you are code are super cheap. You just you know you know a slap a sticker on your storefront and then you can start accepting digital payments. 

And by then, smartphones, we're getting you know becoming ubiquitous. So that kind of what allowed all you pay to really take off and then reach out pay was able to basic copy it and grow because, you know we chat was used for messaging, right? It's kind of like you know ubiquitous as like a facebook is in the west. 

Uh and so you know everyone was already boarded on their platform, so it was very easy for them to kind of already have the network effects built in and then simply add the payment business on top of that. And so just to give you context some context of the numbers, you are invention the ninety percent of statistics, right, ninety percent of digital payments were happening on these two platforms is also hugely valuable business because the other services they put around uh the payment. So you know alipay got AH financial really, really lending right um you know right before a covin uh you know something around twenty percent of all short term consumer credit with original via financial which is you know insatiate you think about you know how much money is going into lending in these countries。

I supposed to IPO for, you know, three hundred billion dollars, but of course, that was blocked by the government. And in in fact, you know, the kind of presence of this type of dominant huma provider that controls so much of the financial system was a it scary to the to the chinese government, which is why they end up doing what they did and that was was actually you know uh a one of the motivations for why U. P. 

I was designed. The it was is so the system didn't create such huge um individual player that group controls so much of finance. This video is part of a longer discussion between the economist journalists. If you are subscriber, you can watch the whole thing. Please click this link you next time. 

不要忘记一键三连哦，非常感谢~