2021年的过去不知道能不能让你长舒一口气，2021大事小情有太多太多，疫情之后迎接我们的时代是急剧分化的时代，去年有一句话：是时代的尘埃落到我们每个人的的头顶上都是一座巨山。目前看还是不断加剧，疫情在持续，经济在发展，消费在恢复，就业在改善，各种瓜浮现出来又流走，这一年过得有何不漫长。
今年我们的回顾，还是想从先回顾2021的大事件，让我们掌握脉络，之后再聊聊香帅老师今年的财富报告，最后再聊聊我个人思考和自我转变，希望整理思路让我们在2022年可以虎虎生威，勇往直前！2021从疫情、经济、市场等等方面有特别多的事情，但是我也进行了一些汇总，共计45件大事。

2021的大事件

• 2021年1月6日美国国会山动乱。

• 2021年1月7日马斯克登顶世界首富。

• 2021年1月7日拜登上任总统。

• 2021年1月11日2021年开年前六个交易日公募基金募资累计超过2000亿元。

• 2021年GME游戏驿站股票事件，开始散户大战空头，YOLO主义。

• 2021年1月21日张坤成为中国第一位主动权益类的“千亿基金经理”。

• 2021年2月9日工信部就汽车芯片供应链短缺问题与相关企业座谈交流。

• 2021年2月11日该日前6个月，大宗商品价格飙升，之后涨价仍在持续。

• 2021年2月20日富士康母公司鸿海集团也加入造车新势力阵营。

• 2021年2月22日耶伦公开质疑比特币，“木头姐”凯瑟琳·伍德犀利回怼，比特币价格短暂回调后续上行。

• 2021年3月17日黄峥发表2021年度股东信，宣布将董事长职位交给现任CEO陈磊。

• 2021年3月17日广州多家银行严查购房首付来源。

• 2021年3月24日H&M“停用新疆棉”的声明被网友曝光，全网沸腾。

• 2021年3月29日华尔街对冲基金Archegos爆仓，Bill Hwang单日亏损超过百亿美元。

• 2021年4月4日“深房理”事件曝光。

• 2021年4月10日阿里巴巴集团反垄断调查结束作出行政处罚。

• 2021年5月1-5日“五一”假期国内旅游2.3亿人次出游，机票、酒店、门票等预定出行量全面刷新历史峰值。

• 2021年5月份，世卫组织将最早在印度发现的新冠病毒变异毒株B.1.617.2命名为“德尔塔”变体。

• 2021年5月8-9日狗狗币狂涨“251%”，隔天收跌25.08%。

• 2021年5月中下旬全民热议“躺平”。

• 2021年5月20日张一鸣卸任字节跳动CEO。

• 2021年5月20日链家创始人左晖去世，享年50岁。

• 2021年5月22日“杂交水稻之父”袁隆平在湖南长沙去世，享年91年。

• 2021年6月15日国家开始“清朗”系列专项活动。

• 2021年6月16日SOHO中国宣布，美国著名私募股权基金黑石将以每股5港元的价格收购SOHO中国91%的股份。

• 2021年7月1日党的生日，中国共产党建党100周年。

• 2021年7月2日国家网信办发布公告称对“滴滴出行”实施网络安全审查，期间停止新用户注册。

• 2021年7月17-23日河南持续遭遇极端强降雨天气，多地受灾严重。

• 2021年7月20日三胎政策出台。

• 2021年7月22日，鸿星尔克爆火事件。

• 2021年7月23日-26日教育股集体大跌，全线下挫。

• 2021年7月24日-30日双减政策出台。

• 2021年8月17日习近平总书记主持召开中央财经委员会第十次会议，强调“共同富裕是社会主义的本质要求”。

• 2021年9月初中国和北美之间集装箱货柜价格超过2万美元。

• 2021年9月2日证监会宣布将设立北京证券交易所，支持中小企业创新发展。

• 2021年9月12日恒大财富数百名投资者围堵恒大总部，恒大资金链问题引起资本市场关注。

• 2021年9月26日东北居民的“电荒”登上热搜。

• 2021年10月16日习近平总书记在《求是》杂志上发表《扎实推动共同富裕》，强调“要积极委托推进房地产税立法和改革，做好试点工作”。

• 2021年10月28日美国社交巨头脸书宣布从“Facebook”更名为“meta”。

• 2021年11月7日“立冬大雪”和“EDG夺冠”，同时登上热搜。

• 2021年11月22日主播“雪梨”和主播“林珊珊”被爆出偷逃税款。

• 2021年11月26日世界卫生组织将编号为B1.1.529的新型冠状病毒其定义为第五种“关切变异株”取名Omicron，中文名奥密克戎。

• 2021年12月份传出互联网公司“裁员潮”。

• 2021年12月10日中央召开中央经济工作会议，提出“三重压力”与“六稳六保”。

• 2021年12月20日主播“薇娅”被税务行政处理处罚款共计13.41亿。

熟经济

首先我们来解释一下啥叫熟经济？何为熟？哪里熟？

熟就是成熟，一块牛排有3分熟、5分熟、7分熟、全熟等等，又或是年龄上面的成熟，内在焦虑，外在风韵，2021年之后中国经济就进入一个增速放缓为中高增速，同时人口老龄化在不断加深的熟龄期，半开玩笑的讲，中国更像3分熟、美国更像5分熟。

从2012年，中国GDP的增速跌破8%，如果不是疫情，去年的GDP增速很难再回到增长速度为“8”的时代。

如果把2012作为分水岭，2001-2011相比，2012-2019年这个阶段，中国的各项经济指标都有所下降，例如在社会融资总额和固定投资增速都跌了一半不止，还有制造业、采掘业、金融业的增速也都大幅下降，降幅从30%到70%不等。

同时中国的人口年龄中位数也呈现出进入比较“熟”的状态，在1990年是25.3岁，2000年是30.8岁，2021年是38.8岁。

在2021年末的中央经济工作会议，有一句话：“必须坚持稳中求进，调整政策和推动改革要把握好时度效，坚持先立后破、稳扎稳打。必须加强统筹协调，坚持系统观念。”这也就证明着中国要稳中向前，代表着“稳定、规范和责任”。

经济更加规范化的同时，也就意味野蛮生长会逐渐退出舞台，顶层设计越来越来重视秩序和规范，法律也会越来越健全，共同富裕也提上日程。未来的政策基调、舆论导向和治理环境也都会以“稳定、规范和责任”为线索。

那外部的格局：全球思潮开始整体左转、各国政府都在开始"放水"，这会导致“低增长、超低利率、高分化”的状态持续加剧，全球的经济也进入穿越大峡谷的阶段、分裂的与高度不确定的多极政治格局、极端天气的频繁出现。那全球可能不是一个“比美”时代，而是“比丑”时代。

我们回来接着说，熟经济下，监管与创新是一种博弈，这里面既有权力的博弈也有效率与公平的选择倾向。

2020年底的中央经济工作会议明确将“强化反垄断和防止资本无序扩张”列为2021年八项重点任务之一。

2021年之后我们都知道互联网行业监管越来趋向严格，并且还制定了互联网平台的分类分级标准。

目前互联网或者说这些平台型企业已经嵌入我们生活密不可分，买个菜扫扫二维码付一下款、打个车，打开打车软件叫个车、中午忙了没时间做饭，用外卖软件点个饭、出去旅游找不到地方、先打开地图软件搜搜。

回想一下市场就是交换或者交易的场所，交易是一个很重要的职能，互联网平台（以下称为数字平台）企业上面也有交易的职能，我们在上面使用货币的支付功能不管是对商品的购买还是服务的交易都可以完成，已经能完成市场最重要的职能了。

那数字平台就更等同于市场，在数字平台上面，这个市场效率极高、规模巨大、拓展性极强的市场，并且如果我们所用的这些app的服务器突然宕机，那对我们的生活也会产生很大的影响。

数字平台的市场就是一个将复杂交易合约标准化并进行批量处理的市场。标准化可以减少不确定性并且复制性极大增加；数字平台市场有两个很奇特的现象：第一个，因为标准化，平台越大，每单交易的边际成本越低，甚至趋近于零，但边际收益却是不断增加的，平台几乎可以无限地快速扩张规模，效率得到了极大的提升，同时这套打法也用到了很多地方上面，除了生鲜；第二个，原本的市场是去中心化的，但是数字平台市场确是中心化的。

我们接着再问更深一下？那是什么让数字平台可以标准化，并且有那么大的影响力？

那就是数据，但这个数据还有些不一样。

第一点就是数据量的“大”，我们在不同的场景，例如：购物、搜索、社交、娱乐、学习等等产生了文本、图像、音频、视频在内的各种数据，从而形成了用户画像，全球的数据从2016年开始产生的数据量越来越多。                                         

第二点就是“活”，在去年的文章里我也写到了数字化背后就是因为数据是流通，不是像之前都各自独立在纸面，无法流通。

并且光有数据还不够，再加上算法：数据+算法=数字资本。

数字资本这种新生产要素，让平台自身形成了正反馈循环：平台拥有更多的用户，可以收集更多的数据——数据量越大，平台可借此实现供需匹配效率的提升——服务效率提升吸引更多用户，形成网络效应。

数字资产是用户生产出来的，平台企业用来自身发展，却没有反馈于用户，前段时间有关于web3.0大家都在热议，不仅仅是因为元宇宙，而是人们也想朝着一种新的模式发展，但未来如何，我们都不知道，只能持续观察。

“但与此同时数字资产也是一种附着在技术/业态上的无形资产，与其产出与技术/业态密切相关”，翻译过来就是互联网行业更是一种新技术/业态对旧技术/业态的迭代与竞争，如果新平台取代了旧平台，旧平台所附着的数字资产价值也会基本归零，数字平台所拥有的数字资产也确实更像“雨后彩虹”美而脆弱。

之前听到一个人说下一个“Tencent”还在“Tencent”，当然这句话多少带点玩笑，但当平台企业意识到这问题，如果内部制度和管理得当的话，留给其他人的机会可能会偏小。

国家从2021年对于互联网行业加强监管，也是因为平台企业与消费者、生产者；劳动者；政府之间的关系。

平台企业与消费者：平台掌握着消费者的数据同时也掌握着消费者个人隐私信息，如何在保证消费者隐私前提下发展；因为掌握着消费者的数据，平台对生产者/厂商有着更强的定价权，也会产生“站队”问题；平台对消费者的营销方面也存在着一些问题，例如pdd的9.9抢手机等等类似；消费者免费/低价使用平台提供的功能，平台获取消费者个人信息，消费者也会承担很多隐性成本。

平台企业与劳动者：根据国家统计局的数据，我国灵活就业人数达到2亿人，这样的数据也意味着，平台与劳动者之间的关系需要关注，是否属于劳动关系还是属于雇佣关系，平台劳动者的工作时间与地点看似自由，实则被掌控。

在法律定义当中，劳动关系和雇佣关系是有很大区别的，劳动关系是指劳动者依据法律运用劳动能力，在实现社会劳动过程中与用人单位形成的权利义务关系，并且还有客观上的隶属性；雇佣关系是指雇员与雇主之间产生的由雇员向雇主提供劳务，雇主向雇员支付报酬的民事法律关系，不存在隶属关系。除此两者的福利待遇也是不相同的。

确认劳动关系方面，平台企业最大的支出就是社保缴纳费用，尤其在外卖员、网约车司机等等方面，之前也看到有讨论这方面的问题，那在这里面有部分人是想快速赚钱之后，去还债或者之后回乡，但也有部分人是把它当做一份职业，总的来说就是如何保障劳动者的权利。

传统雇佣关系的核心特征在与雇主对于雇员的控制，那对于劳动者肯定是可以确定拥有雇佣关系，同时平台对劳动者的控制力更取决于对工作内容的可标准化程度。

例如一个外卖小哥，每天按照分配好的路线进行派送，又或者一个网约车司机按照好app内规划的路线进行驾驶，并且定价规则、考核标准、交易对手、工作流程都要由平台决定，更像达到了企业科层制控制，是新型劳动（资）关系，需要新的法律框架或倾向劳动法保障劳动者权利。

相反，像教育、医疗、部分自由内容创作者，这些都更加依赖个人能力，标准化难度更高，例如我在公众号上面进行内容创作，开通了流量主功能，获取广告收入；又或者一个up主在B站上面进行内容创作，平台给予激励计划也为其提供广告合作平台，像这样平台企业和劳动者更接近于合作关系，可能更加社会倾向民法来调解双方的矛盾和争议。

说两句题外话：每次我看到街上外卖小哥从我身边风驰电掣地略过，我在想，这安全嘛？看看国外的外卖小哥更像是体验职业的感觉，后来我又站在消费者角度，当然时间越短能吃上越好啊，但是也要在安全的前提下，平台在中间恰恰应该起到调节平衡的作用，而不是完全追寻效率至上的原则，而是公平导向的原则，科技向善。

平台企业与政府：平台企业作为一种社会组织其实也涉及到了传统意义上的政府职能：平台企业也能对平台经济上面的市场进行“有形的手”，对商家收取管理费（“税收”）等等；社交媒体平台在整个舆论环境当中非常重要；这两者其实也是监管与创新的博弈：监管过强，抑制创新；没有监管，难以持续。

很巧的是在写文章的同时最近字节战投部也被裁撤了、腾讯也把持有的京东股票用分红式减掉；同时中央也出台了有关平台经济健康发展的指导意见，还有之前的《互联网平台分类分级指南（征求意见稿）》《互联网平台落实主体责任指南（征求意见稿）》再结合一下。

这背后其实都是暗示着未来平台经济的监管会从“临时性突发式监管”转为“常态化持续性监管”，高层也已经给了正式的反馈，建议专注主业，不再大幅扩张业务范围，导致挤压中小企业和边缘行业生态，同时促进实体经济发展。

这也就意味着互联网公司要从原来的“狩猎”时代到“农耕”时代，同时市场上面最怕的是没有消息，而不是有监管政策出台，这样有了方向，有了部分确定性，市场也能恢复或者构建一些预期。

聊完监管，那互联网发展更具有潜力的在哪？

前面说过一句话，放到这里就变为下一个互联网的增长点还在互联网，只不过在工业互联网，那有人就会说元宇宙是不是呢？是，一是目前是个长期规划，时间稍长至少5年起步；二是规则和条件也没成熟。但互联网公司也都在寻找能快速让自己发展的新方向，那就是造电动汽车。

之前我们提到互联网平台公司拥有数字资本，用数据驱动，也讲到了互联网很重要就是标准化，那为什么这么多互联网公司选择了造车？而不是别的。

这里有两个背景条件：第一是电动汽车和传统燃油汽车的构造不同，在智能化方面，电动汽车更有优势，以前传统燃油车分别有不同的系统，现在电动汽车上面可以把整辆汽车系统打通。

这样整辆车变成了一个类似智能终端的东西，并且时刻能收集数据，分析数据，之后根据数据改变产品推出新功能：华为的鸿蒙座舱、特斯拉提供的汽车保险服务都属于这些范畴内。

第二是现在经济体中，房地产和汽车是两大支柱行业，但房地产是属于高度本地化和标准化偏低的行业，汽车更加高度标准化，并且消费和生产全球化程度也比较高，再加上数字化，让中国更有机会占领先机得到更大的发展。

从另一个角度，需求端也就是我们消费者选购商品、服务，已经改变了很多，线上线下已经深度融合，但生产端似乎改变较小，有一种商业模式叫做C2M，就是消费者直接对工厂，提供个性化产品，这方面阿里的犀牛智造一直在发展。在今年支付宝的集五福活动当中也有写福字设计属于自己的福字，花一分钱打印出来快递送到家门，这就很接近这种商业模式，为消费者提供越来越多个性化的产品，也是一件好事情。

经济进入平稳发展，同时带来机遇的影响，年轻人都在思考我在哪？我是谁？我该去哪？当然开个玩笑话，但是年轻人至少都在思考这个问题那就是躺平与内卷。

这部分不讲别人，讲讲我自己的想法。

大部分年轻人在网上冲浪，看着一些博主今天在那里喝下午茶，晒出自己的存款多少多少，明天去三亚海边度假，后天又去商场疯狂购物等等，自己就会觉得各种焦虑，颜值焦虑、身材焦虑、金钱焦虑、旅游焦虑等等各种焦虑扑面而来。

其次熟经济的背后也意味着低垂之果被摘完，更高的果子需要“梯子”，但是之前得到“先机”的人们有能力去搭建“梯子”去摘取更高的果子，对于跃迁这件事，很残酷。

其实年轻人躺平or内卷最大的问题跟就业也是密不可分，现在就业市场出现一种结构化矛盾。大部分学校输出的都是管理型人才，但管理型岗位很少，更多是基层岗位，有企业想要招技术类人才，但这方面人还招不够。

此外疫情也对于就业有很大的冲击，刚毕业或者快要毕业的同学都选择升学或者考公，有一个比喻形容的非常恰当：“剧场里第一排的人站起来，挡住了后排的视线，后面人只能一排排站起来，从坐票变为站票”，大家都付出了成本，但效果没有提升。

我只想说我们每个人真的应该找到自己的节奏，不要被带偏掉，慢慢去挖掘，找到自己真正热爱喜欢的事情，部分时候降低预期，让自己沉稳下来，不要太浮躁，不要自傲，虚心学习，做好我们每个人力所能及的事情，并且向前走，累的时候休息休息，之后收拾好行李，再出发！

新常识

新常识这部分就是想跟大家聊聊，我们之后需要持续关注和思考的内容，主要有共同富裕、基民时代、老龄化社会、通胀问题和去年年底的经济工作会议解读。重点想聊聊后面两个。

2021年之后就开始了后疫情时代，或者我们也可以把它叫做分化时代，分化这可不是一个好听的词汇，在去年我们讲了疫情反而没有减少人们的贫富差距，反而加大了，同时去年共同富裕这个词非常重要，这意味着效率和公平的倾向不同，但这个词不是去年才提出来的，同时共同富裕也不意味着平均主义，政府也有一个初步的预期：“分阶段促进共同富裕：到“十四五”末，全体人民共同富裕迈出坚实步伐，居民收入和实际消费水平差距逐步缩小。到2035年，全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展，基本公共服务实现均等化。到本世纪中叶，全体人民共同富裕基本实现，居民收入和实际消费水平差距缩小到合理区间。”之前我也跟大家分享有关于第三次分配，第三次分配占比肯定是要小于初次分配和二次分配的，更多的是靠自发性和一些税收对等优惠政策去促进，政府的发力在第二次分配会更多一些：例如目前准备开展五年试点的房地产税，还有采取累进税制方面：对巨额遗产收取重税，对过高收入人群增加一些征税；政府在社会福利保险、贫困救济和补助方面进行兜底支出，也就是转移支付，这个不能过高也不能过低，过高可能缺乏创新的冲劲；过低无法支撑生活。还有提高中产的收入，有了收入才能消费，才能消费升级，毕竟消费是收入的函数。

2021年的基金也是十分火爆，很多新基民，其中不泛95后、00后。未来我国也会有更多人投资基金，这是因为房产当中金融属性被大幅的削弱，主要原因还有一个是每个人的收入主要分为劳动性收入和资本性收入，在这方面大部分人都是靠劳动获取收入，基金、股票占比很小，未来占比有上升的趋势。                                                                                                                  

前部分提到了中国进入了熟经济，人口老龄化。老龄化问题是我们需要面对的问题之一，同时我国的银发经济也需要发展起来，有关于老年人产业也需要得到发展，健全养老服务体系。   

接下来我们讲讲通胀，通胀这个话题从下半年就非常受关注，关注通货膨胀率，一般是指CPI的增长率，现代各国中央银行的目标之一就是盯住通胀，美国的理想目标在2%，中国的理想目标是在2%-3%之间，如果超出这个数，央行就很有可能通过货币紧缩的政策来打压通胀，例如提高基准利等等手段。20世纪70-80年代，美国的通胀率一直是在3%-13%的区间内上蹿下跳，同时还处于“滞胀”，后来美国总统里根改革和当时的美联储主席沃尔克通过铁腕治理之后，通胀迅速走低。

在2007年次贷危机之后，美联储为了支持经济，2008-2014年先后出台3轮量化宽松政策，通胀短暂上行，之后也迅速回落。那我们讨论三个问题？通胀它的决定因素是不是完全都是“放水”？通胀都去哪里了呢？08年为什么没有引起通胀，现在却引起通胀了呢？第一个问题：不完全是“放水”决定的，实际情况下来说，通胀更主要的决定因素来自供需关系。通胀是一个价格指标，通胀更大的决定因素来自于价格，流动性会有影响，并没有那么大的影响。在疫情前欧美和欧洲都较长期处于一个负利率和零利率的环境，并不代表这样环境一定会带来这种通胀，通胀更多的时候是由供需价格和供需的预期来决定的。但如果经济已经在一个潜在增速附近，“放水”并不会带来实质性的需求扩张的时候，“放水”是没有办法造成通胀，除非恶性通胀。第二个问题：中国的供给成为世界通胀了压舱石，供给端持续提供廉价商品，同时中国劳动力价格相对较低，同时期技术也在不断进步，摩尔定律和规模效应一起促进技术逐步快速迭代，还有就是当时沃尔克的铁腕治理，为之后刺激政策留下了足够多的空间。在这几个因素叠加下，通胀似乎没有在频繁进入到我们眼中，只要中国供应链稳定，全球化不停止，货币政策不出现极端事件，只要需求和供给两侧不发生结构性的重大改变，大概率我们就还会处于一个比较低通胀的年代。第三个问题：因为“放水”的对象不同：2008年后的6年间，美联储购买了约3.6万亿美元资产，其中1.8万亿是住房抵押贷款债券，还有1.7万亿是国债。这些货币有两个流向：一个是流向金融机构。但是危机后美国的总需求萎缩，钱根本贷不出去，所以大量的资金就以准备金的形式，停留在央行的资产负债表上。另一个流向是资本市场，造成美股持续上涨。

在疫情之后，美联储的海量货币是通过财政刺激直流向了居民和企业部门，几万亿美金大部分以现金补贴的方式发给了“低收入人群”和小企业。或者换一种说法更精准：“2020年和2008年美国的直升机撒钱完全不一样，2008年是货币政策，这次是财政政策。”这同时导致了很有意思的现象——疫情中美国居民收入不但没有下降，反而大幅上升。2021年第一季度，美国居民可支配收入同比增长16.6%。美国储蓄率非常低，拿到钱之后，就要买买买，因此货币发放，导致需求上升，但是供应链并未完全恢复，物流受阻，导致“通胀之路”正式开启，先从大宗商品开始，到芯片，然后一路蔓延到汽车、出行、耐用品消费等等，美国的CPI和PPI数据双双飙升。然后通胀不断传导全世界，与此同时为应对疫情，各国央行也在放水，进一步加剧了全球的通胀：欧盟通胀4.4%，达到2008年之后的顶点，巴西、俄罗斯、印度等国通胀率飚至10%左右。就连中国也因为能源和原材料供应紧张，PPI（生产者价格指数）飙涨到13.5%，创历史最高记录。

那看到通胀这么高美国政府和美联储不做出一些反应吗？这里简单提一下美联储的职责，美国有一部《联储法案》，规定说了美联储制定货币政策的目标有两个：一个是“寻求就业最大化”，另一个就是“抑制通货膨胀”。那在2020年8月，美联储主席鲍威尔明确表态说：美联储的通胀目标就是2%，在市场达到充分就业状态之前，不会加息。到了2021年4月，鲍威尔又补了一句说，美联储寻求让通胀适度高于2%，他自己更优先关心就业。这两次表态都等于是在说，政策鼓励通胀发生，虽然物价在上涨，但美联储每次评论市场，论调基本都是，通胀是暂时的，不用加息。一直到2021年12月，用来衡量美国通胀程度的消费者物价指数CPI已经冲到了7%，远远高出2%了。这个数字创造了美国40年来的最高纪录。美国在寻常年份的GDP增速也才2%左右，等于说经济增长已经远远落后于价格增长。这下没法再说通胀是暂时的了。美联储才在12月的议息会上表态说要加息和缩表，要收缩流动性，来控制通胀。议息会之后，美联储还有七八位官员接连出来发声，表示不但要加息，而且说2022年年内就要加三四次。再看美国政府，2022年美国的中期选举，那为了选票，拜登政府很难断然地采取收缩的政策。除了以上这些，通胀也分为短期通胀、中长期通胀，香帅老师团队做了一个推算，如果以10年为区间，那么即便是2021年CPI达到5.9%，2021-2023这三年CPI达到3.2%，美联储都能保证2%的“长期通胀目标”。只要通胀水平在大体在这个范畴内，美联储就不需要猛踩刹车。同时还有疫情变种的变化、就业数据好坏、政治因素等等也都导致在2022年，刺激和抑制通胀的两种力量会交织博弈形成一个“走钢丝”的局面，通胀水平会在相对高位波动。反观国内，生产端的高涨和消费端的低迷产生鲜明的对比，PPI和CPI的剪刀差越来越大，在10月达到一个顶点，10月份PPI同比涨幅13.5%，CPI同比涨幅1.5%，剪刀差达到12%！这个在去年的中央经济工作会议也提到需求收缩，同时也为原材料涨价，企业的利润也受到冲击，大部分都是龙头企业才敢去提高产品的售价，起步通常10%，这对于“高替代”的行业会受到冲击，有良好口碑的品牌可能会受利。2022国内的通胀也有累积的风险，首先是猪周期，其次就是今年的货币政策会更加宽松。这不央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。2022年1月20日，央行宣布降息，其中5年期LPR降5个基点。这很值得我们持续关注~

今年的经济工作重点分了7项来列，仔细去看，发现它们其实指向的是同一个重点任务：积极推出有利于经济稳定的政策，我们分别看一下。第一，宏观政策要稳健有效；看看宏观政策里的货币政策，去年说的是稳健的货币政策要灵活精准，合理适度，今年就变成了稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。第二，微观政策要持续激发市场主体活力；第三，结构政策要着力畅通国民经济循环，而且重在国内大循环；今年更聚焦国内。第四，科技政策要扎实落地；第五，改革开放政策要激活发展动力；第六，区域政策要增强发展的平衡性协调性；第七，社会政策要兜住兜牢民生底线。在会议通稿说，我国经济韧性强，长期向好的基本面不会改变，但当下的经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。需求我们都知道收入没上涨，同时还受到疫情的影响，这是个长期促进的问题；供给冲击这里面包含很多种，例如原材料冲击、劳动力冲击、供应链冲击等等，并且对经济增长和企业利润也会有所影响；预期转弱方面也面领着诸多不确定事情的影响，新冠病毒的变种和防控政策如何变化、复杂的国际形势等等同时还有出口预期的回落。

除了经济工作重点还有5个正确认识。第一，要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径。会议说，共同富裕不是在存量里杀富济贫，而是要在长期里先做大蛋糕，再把蛋糕切好分好。企业和社会群体参与公益慈善也不是强制的，是尽力而为、量力而行的。这是让有产者先安下心来。第二，要正确认识和把握资本的特性和行为规律。要为资本设置「红绿灯」，红绿灯什么意思？是引导资本到哪里去，例如我们前面讲到互联网战投部门。第三，初级产品的供给保障也需要正确认识和把握。农产品、原材料和能源，要有自主生产能力，要爱惜资源，中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中。第四，防范和化解重大风险。这一点是对着各个政府部门说的，要求各个部门不能只从自己的角度出发想问题，要用大局意识去统筹和互相配合，其中重点在金融领域。第五，正确认识和把握碳达峰碳中和。首先承认碳中和的积极作用，但同时也要提醒注重能源安全，比如说传统能源要退出的时候，前提是新能源确实已经做到了安全可靠的替代。这个意思是，能源安全，比能源结构轮换要重要。会议还说了一件事：我们“要立足以煤为主的基本国”，“推动煤炭和新能源优化组合”。“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。”虽然仍然是鼓励开发利用新能源，但不能马上把煤炭扔掉。用能企业如果用的是绿色电能，那就不占用限额指标。电力市场在推动供需两端的市场化交易同时，这样的一条策略，能够引导企业们主动去购买绿色电能。

梦资产

MEME时代与情绪价值

什么叫MEME，换种说法你可能就知道了“梗”文化，那就是，MEME翻译过来叫做网络模因，这个词是在理查德·道金斯在作品《自私的基因》提出来的，本意是类似于基因，可以在人与人之间复制，具有一定共同符号意义的文化现象或者意象。情绪价值在我们生活和消费的产品、服务越来与常见，例如：“梗”文化、流行语、饭圈、联名等等。

那这两者为什么会连接到一起呢？是因为大众被接入到互联网，开始简化掉自己的情绪，去表态、站队、去刷同样的流行语、表情包，来换取身份认同，甚至打造属于自己的人设。同样公关公司是最能捕捉大众的情绪，他们也开始研究“梗”文化，研究情绪；去发现如何正反两个方向影响情绪，向前推动。现在的网红博主，几乎都有属于自己的“梗”或者“暗号”来带动粉丝的情绪，形成互相认同。

再来举个具体点的例子，去年下半年很火的一个词我emo了，emo是啥意思，全拼emotional，意思就是我现在处于一个消极状态，我自己一个人想静静。除此这些像yyds、妙啊、针不戳等等都是为了融入一个圈子，让懂这个词的人理解自己，甚至达到情绪上面的共鸣。我观察最有代表的二件事情，第一件事情就是去年美国3月份发生的游戏驿站股票事件，号称美国散户对战华尔街空头，他们宣称YOLO主义，YOLO的意思是you only live once，你只活一次，放手一搏。这个事件的过程非常有戏剧，甚至被拍成了纪录片，感兴趣可以看看。第二个事情就是狗狗币暴涨，在2021年1月28号马斯克发布了一张狗狗的杂志封面照片，之后不到两天的时间，狗狗币涨幅超过500%，此后马斯克也出来时不时刺激一下。假设你在2021年1月1日花了1万美元买了它，那么到了2021年5月8日最高价格为0.74美元/枚时，你的账面上是157.4万美元，这新时代造富的速度堪比魔幻，然后之后随着各国政策出台，受到冲击，也迅速下滑。

除此之外，在网上简化掉自己的情绪，在公共场域或者自己的生活中，就要把自己的情绪和感受找补回来。但人人皆有有个情绪输出桶嘛？来承接你的任何情绪嘛，不是的，之后产品和服务也登场，也很多企业和人看到这里面的机会，不断入场。

一级、二级市场估值逻辑

去年在一级市场上一碗面一块饼都能估出天价，创新药，芯片，能源革命和元宇宙概念更是炙手可热。7月，和府捞面完成8亿的E轮融资，估值64亿；虎头局点心20家店估出20亿，单店估值超1亿。8月份，金斯瑞蓬勃生物获得1.5亿美元投资，投后估值近10亿美金。11月份，12家元宇宙项目融资超过1个亿，几十家还停留在概念层面的元宇宙公司，估值都已经过了10亿元。

这些背后有一个估值逻辑跟大家聊一下。资金是聪明同时也是喜欢高增长，一级市场更多的是看未来可能有的事情，再不确定性当中寻找到一点点确定性，在进行押注。去年的赛道看上复杂很多，简化一下可以分为三大赛道：民生消费、科技强国、数字未来，它们之间不存在楚河汉界，但不同大赛道逻辑和估值也有差异。

首先看民生消费，民生消费属于高于平均增长的高增长领域，投资期限相对较短，现金流能摸得着。逻辑是GBF，就是Get big fast，让你快速长大，那咋长大？看中你之后，那就对标行业头部公司的估值，根据一个理想的状况，认为这个初创公司值多少钱，给你多少融资。“但这种逻辑是双头部效应，那就是头部项目和头部机构，两者各取所需，各取所长。初创企业的死亡率太高，能穿越C轮融资死亡峡谷的企业不到2%。在“数字化+资本化”的大背景下，优胜劣汰更明显。强者跑得更快，弱者死得更早。资金向头部项目倾斜，更多的初创企业被放弃，小项目跑出来的机会更小了。头部项目在这个过程中也获得了选择权。项目也会更注重投资机构是否能带来资金以外的附加值，比如人脉、市场名气等等，更何况头部机构的弹药充足，在后续融资和退出渠道上都占据优势。”

接下来看一下科技强国部分，科技强国属于增长潜力更大、投资期限长，不确定性相对高，估值的逻辑在GBF和极值定价之间，靠得是利润+想象。最后就是数字未来，数字未来是增长非线性的，就是资金在赌未来，当中也包含着一些叙事逻辑，估值的博弈像二叉树，初创企业一定会选择出价更高的投资人, 而投资人按照自己“愿望理想”给出价格。几个回合下来，初创公司的估值最后由那些最乐观的投资人决定，本质上面没有什么锚，全靠信念，指梦为马。

在二级市场上面市场从茅指数的风格切换到宁指数，市场整体还是分化为主。我们不聊个股，简单聊聊逻辑。好生意可能不等于好投资，一个产业，拥有确定性未来竞争会越激烈，因为知道未来的目标或者“天花板”在那里，赢家越不确定，这对于产业投资者是可以的，因为前期投资后期市场预期好，也有退出通道，破发的可能性偏小。

但对于二级市场的投资者找到输家的概率是远远大于找到赢家的概率，这同时跟差异化是密不可分，例如像汽车、航空业，提供都是相对标准化的产品，比较难实现差异化，如果在博弈当中，服务和产品都很难差异化，最后往往可能打起激烈的价格战，都无限贴近成本。

除此当这个行业有技术周期的话，也不一定是有利的，相反因为当前看似的优势产能，过两年可能变为落后产能，这会逼着企业不停地投入大量的研发和资本支出，否则容易被市场抛弃，这提醒我们一点就是行业前景和投资收益率不能完全画上等号，行业前景取决于需求端，二级市场的投资收益很大程度取决于供给端。投资是一门关于常识、智慧和人性的艺术，而不是算数。
自我成长

2021我觉得我自我的成长还是自我能明显感知到的。我也想总结一下，时时刻刻想提醒自己/回顾自己的时候可以看看，顺便与大家分享一下~

观察到的现象：一刀切/快刀斩乱麻、（自）媒体的道德缺失

当然两个话题些许敏感，快刀斩乱麻不一定治标不治本，带来的问题也需要时间消化，但这个值得思考一下，观念是否能急速改变过来？

自媒体是一个很好的事情，大家可以某种意义上面在某一个平台上面平等自由的发声，但当平台想要广告收入或者吸引其他平台的自媒体创作者，当创作出来的文章可以变现后，某些自媒体就非常懂得流量吸引过来然后变得现金。

这里插一句，平台扶持或者推流不是一件坏事，但原来分为两大派，一派倾向算法，另一派倾向读者自行探索，但当下大部分都加入了算法大军，也有将两者融合的，算法有好也有坏，不同角度罢了，但对于不想思考的人就很容易形成“信息茧房”。

接着说，部分自媒体放弃掉一个前提，就是内容，本来内容的好坏，是以是否真实、有创意又或者深度思考等等为主去判别，而不是百分之一百通过浏览量、展示多少广告而是好文章；很有意思的事情，我前段还正好亲身经历类似这样的事情，让我体会更加深刻。

但平台也有成本、自媒体创作者也有成本，那这时这种商业模式：平台赚钱、自媒体创作者赚钱、阅读者免费获得信息，大家都能赚何乐不为呢，但恰恰看起来不是这样，对于大部分人来说信息太多了、有时候无法甄别、垃圾信息影响你的感受乃至决策，当然政府和平台官方也进行了监管，但更多需要个人对于自媒体有筛选，这就是获取信息，构建自己的信息渠道，尽可能避免接触垃圾信息，遇到需要确认的信息进行交叉验证亲自验证，这样尽可能让自己减少受到影响，虽然有“那些”自媒体，但也有很多有深度有意思有思考有趣味的自媒体，我也朝着能后者不断努力。

理想与现实、理论与实践的撕裂感，生存为前提条件

我个人是属于一个理想主义者，但是接触的越多，发现你需要接受现实，沉浸在自己的梦世界，但活的是真实世界，现实世界就会让你发生转变，当然认清现实是极其痛苦，因为理想太多有的时候是幻想，谁又不曾想自己想过美好的东西呢？

理论是高度抽象的东西，哪怕自己懂了，在实践中也会有偏差。

理想与现实；理论与实践，这两个看起来不太相关的词语，为什么我能把它联系起来，那就是有关于生存，这是我以前没有意识到的点。

年轻人成长时代背景

年轻人是互联网的原住民一代，直到前段时间我看到了一个罗翔老师和喻恩泰老师对话才让我重新去了解思考这段话，因为我们出生的时候就是美国股市当中互联网泡沫破灭的时刻，之后互联网的发展更加迅猛，国内的互联网也慢慢兴起，我们也正在成长，在我上初中的时候，短视频还不是那么火爆，最火爆的是微信、淘宝，2012也正好是中国进入移动互联网时代。

我们在初中听老师说他之前同学有的联系不到，但当时我们通过QQ、微信都加成为好友，之后我上了高中，中国移动互联网时代正式到来，短视频也逐渐兴起，我一直没法想象离开互联网的世界，但后来我慢慢认识到互联网是啥东西，它能传播信息、在上面娱乐、消费，主要互联网还是人与人的关系，互联网带动了经济发展、让我们生活变得更加便利等等。

但是我却没有真正的想象，还没有互联网的时代人们是如何生活的，慢慢地我意识到，有人选择拥抱互联网、有人也选择逃离互联网，互联网有利有弊，但年轻一代确实比较适应互联网，但有太多人都沉迷于互联网，无法自拔，要记住人才是本源，时刻提醒我自己。

除此很多年轻人的生活时代物质资源比较富裕，大部分都是独生子女，那很有可能对父母或者原生家庭依赖比较强，这跟家庭教育、经历、思考方式等等一系列事情很多。

会不会导致没有立场、没有主见、没有胆量又或是没有独立思考，当然这些问题都是问给我自己的，我其实也在想通过各个不同年龄的人是怎样看待年轻人的，还有年轻人自己如何看待自己，当然通过一些研究报告有一点总结，之后再写一篇文章和大家聊聊吧。

立场与定见

“如果你陷入在互联网的众声齐鸣，都会影响我们真正的目的或者做事情、学习的本质，共相需要殊相，殊相也是需要共相，我们都陷在大海中遍布都是水，但是却没有解渴的东西，知识海洋永远不满足，解决不了内心渴望失去了对共相的追求，需要拥抱声音的同时自己内心也要有定见，要有一个共相去整合这些殊相，这所谓“大学之大”。”

上面聊到年轻人是互联网的原住民，但互联网带给我们所有人有几点很重要，信息爆炸、碎片化、之前有一些多元化。信息爆炸和碎片化的特点在互联网上面就是表现出来鱼龙混杂，如果是没有定见的人，会很容易随波逐流，左右摇摆不定，虽然矛盾且统一需要在我们脑子存在，但我们也要看到或者认清真正有意义的声音。

众声齐鸣，每个表达者的立场都不同，定见与立场都同样重要，但首先有你自己的定见才能形成自己的立场，听到别人说的话能够明辨，可以存在矛盾的声音，了解对方不同的思考想法这样你的“定海神针”才不会被别人轻易拿走。

做事的同时不要忘了核心与本质

我从去年就开始看一些宏观数据和金融市场的动态已导致我后面有一点点忘了我做这件事情的本质/核心是啥？

李小加先生说金融体系最核心是提供完整信息与交易完整执行，这让我想到我的专业市场营销它的本质什么？核心又是什么？我想了想跟出的答案是：本质就是连接，是人与人的连接、人与商品的连接、市场与人的连接、信息与人的连接。

这有点像一个玩笑话，“所有的产品的尽头都是社交产品一样。”那核心是什么？是客户关系（是与顾客维持长时间的关系）、是（传播）渠道、是数据/信息驱动决策、是产品、是成本、也是信任。

为什么说这些是我们一直在走脚下的路，有的时候也不要忘了抬头看看星空，为什么做这件事或者说做这件事情它的本质是啥，这样我认为可能会事倍功半，思路更加清晰。

相关资料：《熟经济》——香帅
得到·《商业参考2》——蔡钰
https://www.chinacourt.org/article/detail/2011/08/id/461699.shtml

http://www.gov.cn/xinwen/2021-10/15/content_5642821.htm

https://www.yicai.com/news/101213381.html

http://www.gov.cn/zhengce/2021-11/25/content_5653252.htm

https://mp.weixin.qq.com/s/zj4855EeyVTDqytTi9n3cg

http://www.gov.cn/xinwen/2021-12/10/content_5659796.htm

最后今天是除夕夜，虎年即将到来，祝大家新年快乐，新春福虎送吉祥，金虎进家富满堂，肥虎祝你寿延长，奶虎为你送健康，耕虎愿你粮满仓，红虎祝你事业旺，虎郎望你爱情长！