【Ray Dalio】三十分钟看懂经济机器如何运转（比尔盖茨推荐）

经济看似复杂，但其实以简单机械的方式运行，由简单的零部件，和无数次重复的简单交易组成。

交易由人的天性所驱动，因而形成三股主要的经济动力：

1. 生产率提高
2. 短期债务周期
3. 长期债务周期

交易：买方使用货币或信用，交换卖方的商品、服务或金融资产。

货币 ➕信用 = 支出总额

支出总额 ➗销量 = 价格

支出总额是经济的驱动力

政府是最大的买方和卖方：

中央政府：收税、花钱

中央银行：控制货币、信贷数量

信贷是经济中最重要的组成部分

与买方与卖方类似，但更为复杂

增加借款人的支出（经济驱动力增强）：支出增加影响（他人）收入增加 → 信用增加 → 贷款额增加 → 支出增加······不断循环自我驱动以致经济增加，也导致出现了经济周期

生产率在长期内最关键（经济增长的唯一途径），但信贷在短期内最重要。债务形成周期。

短期债务周期：5-8年

支出总额上升，生产率不变，导致价格上升（即通货膨胀）；央行必须控制通胀，提高利率，有能力借款的人减少，借债减少，债务成本上升（好比信用卡还款额增加），支出总额减少······经济衰退，央行利率降低，下一次经济扩张······

长期内债务增加的速度超过收入，形成长期债务周期：

偿债成本增加速度超过收入，迫使削减支出···

削减支出，收入减少，资产缩水，信用下降，信贷减少，债务减少···恶性循环，无法通过降低利率调节

去杠杆化：

1. 个人、企业、政府削减支出（紧缩）
2. 债务违约、重组，减少债务
3. 财富再分配（政府）
4. 央行发行更多货币：通货膨胀，刺激经济

和谐的去杠杆化：

削减支出、减少债务、转移财富 平衡 发行货币

增发货币弥补消失的信贷：债务利率 < 收入增长率

三条经验法则：

1. 不要让债务的增长速度超过收入
2. 不要让收入的增长速度超过生产率
3. 提高生产率