金融硕士 | 远期合约与期货合约的差异

①交易场所

期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约在场外市场（OTC）进行交易。

②合约的规范性

期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。远期合约需要交易双方协商确定，谈判复杂，但比较灵活。

③交易风险

期货合约的结算通过专门的结算公司，独立于买卖双方的第三方作为中央交易对手，加上保证金制度几乎不存在信用风险，而只有价格变动的风险。远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格风险，它的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。

④保证金制度

期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。

⑤履约责任

期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。

⑥逐日盯市

期货是逐日盯市的。如果当天期货和远期都上涨了100块，期货保证金账户立刻有100元上涨，而远期的赢利是100元的贴现值。