创元期货日报：全年维持硅铁空配、硅锰横盘做对冲的观点

创元期货日报：全年维持硅铁空配、硅锰横盘做对冲的观点

合金：如预期硅锰波动率长时间受限，硅铁因减产扩大在上周五工业品反扑修复时录得大根阳线。供需方面，硅铁累计减产超13%，理论库存拐点已现，硅锰供需双增，产量创五年新高过剩矛盾尤为突出；估值方面，边际成本因兰炭和锰矿让利下降至硅铁7350、硅锰7250，现货贸易价硅铁8000、硅锰7400，对应主力基本平水但给出硅铁700盘面利润，硅铁出口价1460-1500美元折现货均值8150左右，从锰矿深度倒挂支撑和硅铁出口压力位来看双硅价差虽驱动尚在但估值近顶，全年维持硅铁空配、硅锰横盘做对冲的观点，仅供参考。