国寿安保基金桑迎：短债基金仍有可为

在此前披露的国寿安保尊弘短债季报中，国寿安保基金桑迎强调，秉持稳健投资原则，谨慎操作，同时结合客户现金流特点，并确保组合流动性、安全性是产品的首要任务；同时在操作上为保障组合充足流动性，他对持仓进行了较为灵活的配置。

整体来看，国寿安保尊弘短债也确实成功应对了市场和规模的波动，投资业绩平稳提高，同时实现了均衡安全性、流动性和收益性的目标。组合的持仓结构、流动性和弹性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造安全收益打下了良好基础。

桑迎表示，从基金经理操作角度来看，债基产品需更多定位于给客户提供相对稳健的收益，应该避免过多的单一风险暴露，如过度的久期风险暴露、流动性风险暴露、信用风险暴露。

而从投资者角度出发，桑迎认为，在众多影响投资收益的因素中，市场风格、时机选择、券种选择等都是难以掌控的，只有资产配置是投资者自己可以控制的因素。因而，就需要找到与自身风险偏好相匹配的理财产品。

此外，投资者还应优选基金公司和基金经理，逐渐建立长期投资理念和选择基金的框架，追求在整个投资期间的稳定收益。

考虑到低风险投资者对本金安全性、流动性的高要求，桑迎认为，公募产品线中的货币基金、同业存单基金、短债基金与中长期纯债基金是比较合适的选择。而在这几类产品线中，从风险收益特征看，短债产品的风险略高于货币基金，长期来看收益率可能也比货币基金要高一些。

展望后市，国寿安保基金桑迎认为，虽然疫情防控和地产政策出现方向上的调整，但实体经济的恢复是一个缓慢而反复的过程，加之经济数据仍然面临较大的压力，货币政策预计短期内仍会保持较为宽松的状态。

从这一角度出发，当前时点下，桑迎认为基金经理仍应采取较为保守的投资策略，注重风险管控。“经过前期债券市场的调整，预期债市会进入到一个震荡寻找方向的阶段，短端资产进入配置价值区间，长久期资产由于经济恢复会持续承压。后期债市主要需关注疫情对国内经济的影响变化、货币政策方向、年底相关政策等几个重要方面，这几个方面对债市既是风险也是机会。”桑迎阐述道。

结合中短债产品特点，国寿安保基金桑迎认为，当下若投资者持有的是中短期债券类基金，而产品本身投资的底层资产没有信用风险，通常无须为短期波动择时，因为短期限类产品波动较小、且票息对波动覆盖能力较强，因为下跌过程中择时卖出反而容易错过反弹时机。