(行为经济学摘要) 众筹的回报是对风险的回报吗？清洁技术项目的证据

文献标题（Title）：众筹的回报是对风险的回报吗？清洁技术项目的证据

作者（Authors）：Nuno Bento, Gianfranco Gianfrate, and Sara Virginia Groppo

发表杂志 （Journal）：Technological Forecasting and Social Change

发表年份（Year）: 2019

摘要 （Abstract）：关于众筹的文献越来越多，主要集中在活动成功(campaign success)的决定因素，以及作为创新项目融资手段的众筹传播的法律和宏观经济驱动因素。但是，关于众筹者的回报是否与众筹项目的风险状况相一致，仍然没有证据。通过研究365个通过众筹筹集资金的欧洲清洁技术项目(clean-tech projects)，我们表明，一旦考虑到国家风险(country risk)，回报与项目所采用的技术相关的风险并不一致。行为因素，如有限理性(bounded rationality)或投资者的文化维度（cultural dimension of investors），可以解释这种明显的风险定价错误(mispricing of risks)。虽然项目的回报平均来说与风险呈负相关(negatively related)，但我们发现，提供更好的风险调整回报的(better risk-adjusted returns)项目吸引了相对更大的平均捐款(larger average contributions)。我们的研究结果对于理解众筹回报的驱动因素及其可持续性，特别是对于其作为促进向低碳经济过渡(transition to a low-carbon economy)的工具的传播具有重要意义。

关键词（Keywords）：众筹 清洁技术 技术风险 创新融资 学习 可再生能源

引用（Reference 这里是用了MLA文献引用格式） : Bento, Nuno, Gianfranco Gianfrate, and Sara Virginia Groppo. "Do crowdfunding returns reward risk? Evidences from clean-tech projects." Technological Forecasting and Social Change 141 (2019): 107-116.

链接: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0040162517310260

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翻译：小鹿心里有光亮