关键要点：

• 一般而言，具有相似属性，并受相同法律法规约束的资产可以归为同一类别。不同资产类别之间的相关性通常很小，甚至在某些情况下是负相关。

• 传统的三个主要资产类别是：股票，债券和现金。除此之外，大多数投资领域会将房地产，艺术收藏品，大宗商品，自然资源，对冲基金，私募股权，其他金融衍生品，甚至类似比特币这样的加密虚拟货币归为另类资产（Alternative Assets）类别。

• 每种资产类别都会反映出不同的风险和收益特征，并在不同市场环境下有着不同表现。投资者们一般会通过资产类别的多元化来降低投资组合风险，提升收益表现。

什么是资产类别？

资产类别是一种将投资品种按照一定标准进行分类的方式。一般而言，具有相似属性，并受相同法律法规约束的资产可以归为同一类别。同一类别资产在市场上的表现也较为相关或相似。

简单地说，资产类别就是一组可互相比较的金融证券。不同资产类别之间的相关性通常很小，甚至在某些情况下是负相关。

理解资产类别

从历史上看，传统的三个主要资产类别是：

1. 股票

2. 债券（固定收益）

3. 现金及现金等价物

除此之外，大多数投资领域会将房地产，艺术收藏品，大宗商品，自然资源，对冲基金，私募股权，其他金融衍生品，甚至类似比特币这样的加密虚拟货币归为另类资产（Alternative Assets）类别。由于其可替代性，另类投资的流动性可能低于传统投资，并且可能需要更长的投资期才能体现实质性价值。

每种资产类别都会反映出不同的风险和收益特征，并在不同市场环境下有着不同表现。投资者们一般会通过资产类别的多元化来降低投资组合风险，提升收益表现。

资产类别和投资策略

选择不同衡量标准，就会有不同的投资策略。一些投资者或分析师会将公司业绩表现或企业估值作为标准，就会更看重类似每股收益或市盈率等财务指标。而部分投资者或分析师则不太关心绩效，会更在意资产类别。对特定资产类别的投资就是对具有相似特征的一组资产的投资，而且，同一资产类别的现金流也往往相似。

哪个资产类别的历史回报更好？

事实证明，股票市场可以在很长一段时间内产生较高回报。假设所有股息都进行再投资并根据通货膨胀进行调整，历史数据显示（参考数据来源https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html）：自1920 年代以来，标普500指数的年复合增长率约为7.63%。

换句话说，在1920年1月1日将100美元投资于标准普500指数，到2020年12月31日价值约为167,500美元（以1928年美元计算）。如果不调整通货膨胀，总额将增长到超过220万美元。相比之下，同样的100美元投资于10年期美国国债，以今天的美元计算，其价值仅略高于8,000美元。

总结

每种资产类别都会反映出不同的风险和收益特征，并在不同市场环境下有着不同表现。投资于几种不同的资产类别可确保投资组合的多样性。关注不同资产类别属性，可以帮助投资者分散投资组合以实现收益最大化。