中报——2023.08

本文首发于公众号“静待花开1918”

销售额

8月和7月差不多，绿城9月下旬开始发力，8月运气爆棚摇中的上海杭州几块地预计都会在年底入市，个人预计全年排名保7争6，排名靠前的这些央国企哪个都不好惹，真能达到第6我就非常非常满意了。

中报

本来对绿城的中报没什么期待的，没想到反倒给了一个小惊喜。从古至今，绿城被人诟病最多的地方就是从来都结算不出利润，结果今年中报出来后，居然有25亿归母净利，创了近几年的新高。更重要的是，这个利润是扣除了11亿汇兑损失和4亿计提减值之后的结果，加回汇兑损后实际盈利能力达到了36亿。当然这个计提到底是多是少就见仁见智了，从保守的角度来讲，21年高价地的影响应该还会持续一段时间，还得做好一年15亿左右计提的心理准备，不过和同行比起来，绿城的报表已经算是非常干净的了。从本周的股价表现来看，目前已经上涨了24%，说明投资者对这份年报还是比较认可，中报前中交的低调增持看来也不是没有原因呀。

预估一下年报，假设汇兑损失不变的情况下，下半年核心归母净利润35亿继续计提10亿，最终归母净利润50亿以上。但是从实际运营角度来看，22年开始拿地的质量都是可圈可点的，今年销售也看得出来，新推货值去化率极高，存量货值去化困难，两极分化比较严重。预计存量地只能降价跑量尽量少亏回收现金，新拿地继续保持谨慎保证利润，绿城的实际盈利能力已经是百亿以上的水平，经过最近的大涨前瞻PE也只是勉强从1开头变成2开头。最近政策方面的利好也是一个接一个，不过沪深300表现只能算差强人意，地产倒是挺强势。结果今天郁亮的一番言论把地产带崩了，绿城很顽强居然还是收红的。23年预计新开工只有6.6亿平，回到了17年前也就是2006年的水平，不过我并不是很认可地产股跳水的逻辑。供给断崖式收缩超过了需求的下滑幅度，最终的结果应该是供不应求，对活下来的房企来说分明是利好。

场外继续定投一些中概互联和医药ETF基金。

操作思路上：期权和绿城仍然是网格交易预埋单做T，本月绿城大跌又大涨我很喜欢，不过沪深300上涨乏力，期权还是比较难受的，希望大盘快点起来吧！

8月收益4.52%，全年收益-11.81%。下个月操作计划：同前，绿城每跌1%加仓1000~1500股，反弹做T，静待新高。在期权上差价超过100点就小幅做做T，短期冲上4600点清仓，回落4200点附近重新买。

投资有风险，入市需谨慎，请勿盲目根据本人言论交易股票。