天鼎投资咨询：九价焦虑仍在 HPV疫苗什么时候才能打上？

近几年，“九价HPV疫苗焦虑”的讨论度一直不减，自从2018年美国默沙东九价HPV疫苗进入内地后，该疫苗几乎一直处于供不应求的状况之中，不少人为了接种该疫苗，甚至专程飞去香港。放眼如今，社区医院一苗难求、排队一年以上、私立医院加价几千才能预约上的情况仍然不是个例，现实情况就是疫苗焦虑仍然存在。不过近几年，国产疫苗也在悄悄地改变着格局。

2价、4价、9价HPV疫苗的区别在于预防病毒的种类和数量不同，价数越高约难预约上。相比紧俏的九价，国产二价和四价疫苗明显更加容易打上，一些约不上九价的人，也会退而求其次，选择能够立刻打到的二价和四价。

有数据显示，国内HPV疫苗批签发量从2017年的146万支增至2021年的超2000万支，渗透率从0.15%提高至6.99%。这样的趋势之下，疫苗厂商也获利颇多。以万泰生物为例，财报数据显示其2022年收入和净利润分别为111.85亿元和48.63亿元，同比增幅分别为94.51%和133.9%，其经营HPV疫苗业务的子公司万泰沧海净利润37.04亿元。可以说千亿市值，HPV疫苗功不可没。

不过行业格局瞬息万变，面对疫苗焦虑，近两年万泰生物的业绩虽然勇往直前，但正面临着股价下滑、市值缩水的问题。究其原因，还是国内HPV赛道的竞争较为激烈，人们的需求大，也有更多的选择，未来，随着更多药企的HPV疫苗陆续获批上市，是否还会存在疫苗焦虑，还很难说。

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舒晓飞投顾编号：A1150613120001

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