【清华大学】《投资学》证券投资必修课，炒股必看！（全44课）

1. 不学什么

技术分析short-term trading strategy（如K线理论，波浪理论等）

另外提到：

传统金融学家相信市场有效：市场处于动态均衡的状态，没有资产会被严重的高估或低估，否定了技术分析价值。

行为金融学家相信市场无效：通过研究投资心理和行为为技术分析寻找理论支持。

基础分析 fundamental analysis

2. 学习什么

公司金融 Corporate Finance：通过投资决策和融资决策来最大化公司的价值，同时要解决内部代理风险。

投资学 Investment：七个问题 —— 1、如何配置财富；2、什么是好的股票（公司好？/收益高？）；3、★如何判断一支股票的定价是否公平；4、你是被动型还是主动型（你认为市场有效还是无效）；5、如何评估一支基金的表现；6、股票与债券的区别；7、关于金融衍生品的知识

3、市场（四种）

(1) direct search: 自己寻找买家或卖家

(2) broker:不需要囤积商品，赚取服务费

(3) dealer:大量囤积商品，赚取差价

(4) auction:拍卖，最整合有效

以股票交易举例

一级市场IPO中，公司雇佣投资银行组成一个卖方团队，再由投资银行将股票卖给投资者，这里的投资银行或券商是broker

股票交易所(二级市场)的电脑，自动匹配相近的卖价和买价，促成成交，这种公开叫价的市场是auction拍卖市场

场外市场OTC(二级市场)，卖家与dealer进行谈判达成成交，比如纳斯达克，该市场是有五百多家dealer，与买家或dealer之间进行交易赚取价差

4、投资者（从动机出发分为三类）

(1) hedger 风险厌恶者

(2) speculator 投机者

(3) arbitrageur 套利者

5、投资品

我们可以从以下五个方面去了解一款产品：

（1）谁发行的

（2）结构如何

（3）如何发行

（4）谁会持有

（5）风险水平

举例--股票的特点：

（1）最后要求权（后于很多人，比如员工，供货商，政府，债权人，优先股股东）

（2）有限责任

（3）IPO抑价（在二级市场上的首发日收益率超高）

举例--固定收益证券/固收产品：

货币市场产品，指即安全又具有高流动（比如政府发行的短期债券，大型银行发行的大额定期存单，大型企业发行的大额票据..）