煌上煌财务风险点分析

前言：以下均为个人观点，仅供学习分享交流，不构成任何投资意见，股市有风险，投资决策应该建立在自己有足够认知的基础之上，自行判断与决策。

过去我们看过几家食品行业公司的财报，今天再看一家，煌上煌——“卤味三巨头”之一。

煌上煌是一个家族企业，实际控制人为徐老板一家人，他们靠一手好厨艺发家，靠招商加盟发扬光大。

2022年，煌上煌的营业收入约19.54亿元，其中，加盟特许经营业务所贡献的收入为13.36亿，占总收入的68%；直营连锁销售收入为1.78亿，占总收入的9%；

看到这里，是不是觉得卖卤料也挺挣钱的？

过去确实是，但是这几年，煌上煌的生意也不好做了，别看它2022年收入有19亿多，但是营业利润只有2948.8万，而且，这2948.8万里面，还包含了政府给的2436.9万补助；如果我们扣减掉这部分补助的影响，煌上煌的核心业务利润就所剩无几了。

再加上终端门店不断在倒闭，煌上煌未来的前景并不是很明朗。或许是因为意识到自己的困境，所以煌上煌在这几年，也强势推出了真真老老米制品，试图创造第二经济收入来源。但是效果并没有预期那么好。

况且，对于食品类产品，竞争门槛低，还讲究个人的口味偏好，就比如我，喜欢吃卤料，但是不喜欢吃米制糕点。

作为一个小韭民，可能看到这里你已经有了自己的初步判断。但是我们不妨再深入挖一挖。毕竟我们刚才说的只是过去经营的表现，更重要的未来的成长预期。未来的成长，一定源于今日的投入。

那么我们可以看看煌上煌的资本扩张情况。这几年，他一直在投入建设新的生产基地，2022年，固定资产和在建工程总额达到8.59亿，占总资产的28.66%；

看似对未来收入应该会有很大帮助，但是这里面也有一个悬而未决的疑问——门店一直在倒闭，竞争又如此激烈，那么扩张的产能谁来消化？至于答案，没有唯一，欢迎评论区讨论。

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