顶新国际规划赴港上市，德克士如何突破“围剿”

作者丨啾一

出品丨鳌头财经（theSankei）

近日，据外媒报道，康师傅母公司顶新国际集团，正考虑将其在中国内地的餐饮业务在香港进行首次公开募股（IPO）。

顶新国际可能会将德克士连锁餐厅和康师傅私房牛肉面纳入香港IPO，并且有可能筹集约8亿美元。顶新方面随后对外确认，集团确有此项规划，但目前尚无具体进度。

作为著名的连锁餐饮集团，顶新旗下的康师傅早已在港股上市，此次有可能上市的德克士国内市场份额排名第三，前有肯德基和麦当劳两座大山，后有华莱士追赶。

在业内人士看来，目前连锁餐饮竞争进入了白热化阶段，依托资本端红利，上市公司可运用的资源非常的多，这或许是德克士寻求上市的原因。

再次谋求上市

顶新国际集团是一家大型食品流通集团，经过十几年的发展，目前在大陆投资总额达12亿美元，旗下员工近24000人，拥有康师傅、德克士、味全、全家FamilyMart等知名品牌。目前德克士在中国大约有2600家门店，拥有70000多名员工。

康师傅私房牛肉面则是顶新国际集团餐饮事业群旗下的一个新型餐饮连锁业态，目前已经在国内仅开设了约120家门店。

根据2019年披露的数据，当时德克士在全国的2500家店里，约有200家在北上广深。顶巧餐饮集团执行长邵信谋此前曾表示，德克士在北上广这一类市场，眼下主要还是靠总部投资开直营店，去打响品牌。

德克士一直在加速拓展门店。2020年9月，德克士首席运营官崔凯军曾透露，2020年德克士一年在全国新开400-500家门店，其中北上广深突破200家门店；近三年门店数有了最大增幅，往后德克士也会继续加速。

有关机构调研显示，德克士的市场份额在中国排名第三，仅次于百胜中国控股有限公司的肯德基和麦当劳公司。虽然德克士一直依托三四线等城市获得快速发展，随着肯德基、麦当劳对下沉市场的渗透，德克士原有的部分市场份额遭到侵蚀，德克士也转而开始在一线城市谋求发展。

早在2018年，德克士在上海开设首家无人智慧餐厅“德克士未来店”、试点“舒食”概念店等，通过在产品上增加蔬菜含量、现点现做、食品溯源等方式进行差异化布局。2019年相关报告显示，基于对3000名20-49岁的互联网用户的调查，品牌渗透率最高的西式快餐店依次是肯德基、麦当劳、德克士、华莱士、汉堡王和赛百味。

“德克士在三四线城市往一二线渗透，因为一二线城市很多的城中村和郊区，是345线城市很多消费者的居住地，所以来说，从整体人群覆盖，以及品牌效应来看，进军一二线的战略比较精准，这些区域，都是德克士未来的一个增长点。”食品产业分析师朱丹蓬对鳌头财经分析道。

连锁餐饮混战

虽然德克士在快速发展，但后面的华莱士在快速赶超，和肯德基也仍有较大差距，门店增长速度也处于弱势。“连锁餐厅于中国，特别是低线城市，渗透率较低。随着经济增长及城市化率的提高，中产阶级及外出用餐的人群迅速扩大，中国国内仍有巨大的增长空间”，百胜中国表示。

数据显示，截至2020年末，百胜中国旗下的肯德基餐厅共有7166家，去年全年新增840家门店。今年，百胜中国还将计划开出约1000家新门店。

百胜中国报告显示，按2020年的系统销售额计，百胜中国是中国最大的餐饮企业，于2020年录得收入83亿美元，截至2020年底有超过10,500家餐厅，餐饮网络包括旗舰品牌肯德基及必胜客，以及小肥羊、黄记煌等品牌。

此外，截至2020年11月，麦当劳在全国开出了3700多家餐厅。在麦当劳和中信及凯雷集团于2017年宣布合作后，这家快餐巨头的扩张速度进一步提升，并在去年加快了中西部的门店布局。

业内人士分析表示，顶新集团有意将内地餐饮业务在香港上市的动机或是受疫情影响，餐饮行业面临高成本、低利润的现实压力。对德克士而言，若上市成功，对于其店面扩张和加速品牌升级，都较为有利。

值得注意的是，德克士的兄弟公司康师傅在疫情期间，营收大涨，但饮料板块有所衰退。根据财报，2020年上半年康师傅收益329.34亿元，同比增长8%；股东应占净利润为23.8亿，同比增长58.37%。其中，方便面收益同比增长29.16%，饮品收益同比衰退4.09%。此前，2017年初台湾康师傅因爆发油品事件，宣告解散。

“顶新国际把德克士剥离后单独上市，是一个比较恰当的战略和举措，因为目前连锁餐饮竞争进入了白热化阶段，依托资本端红利，上市公司可运用的资源非常的多，这或许是德克士寻求上市的原因，德克士一开始的三四线及以下城市发展策略，避开了肯德基跟麦当劳的围剿，它的重心放在三四五线市场，整个战略定位比较合适。”