万辰生物(300972)要点解析20230228
概要：
一、近3日涨约19.13%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约54.49%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值大幅低估。重要股东交易：大宗接盘方赚翻了，定增方小亏被套。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较好，营运能力一般，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以金针菇为主营业务发展，真姬菇业务影响也较大。
五、近三年收到监管发出的问询函约1份，被监管关注的频率不高。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-27涨跌幅回顾分析
近3日涨约19.13%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约54.49%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(19.62)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE(TTM)为其近2年PE中位数的80.5%，为种植业(行业)当前PE估值的63.74%(当前估值历史数据量较少，参考意义有限)，估值相对偏低。
2. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：11.5,累计交易约0.0043亿股(约占当前流通股本的0.0028%)，累计大宗交易成交额约0.049亿元。
3. 定向增发：
2023-02-20左右定增项目的定增价为11.3元/股，当前(最新价19.62元)定增方收益约73.63%。
4. 融资交易情况：当前融资余额约5601.94万元，约占流通市值3.82%，相对近一年日均融资余额增长约61.48%，但当前融资余额增长方向并不明确。若以近60天成交量加权平均价13.26元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为9.94元，强平价约为8.62元，当前（最新价19.62元）两融资金相对较安全。
三、财务状况如何？
万辰生物(300972)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为10.75%，销售净利率为5.71%，净利率虽较低，但公司业务毛利转净利的转化率还可以，去年销售净利率为21.36%,前年为20.44%，销售净利率并不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为4.61%，回报率相对较低，近三年的ROE处于持续下降当中。
扣非后净利占比（净利润）为16.01%，盈利现金比率为324.91%，净利润或存在较大水份，净利质量差。
2. 资本结构与偿债能力(得分10)：
资产负债率为24.36%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为35.0%，资产结构偏中性；流动负债占比为85.78%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为1.67，经营活动现金流净额/流动负债为0.55，保持较有效的短期偿债能力；长期债务与营运资金比率为0.2456，长期债务安全性高。
3. 营运能力(得分5)：
总资产周转率为0.56，固定资产周转率为0.87，初略看，公司营运能力似乎比较差，着重看一下，流动资产周转率为2.15，应收账款周转率为80.26，细分项营运指标都表现优秀。
4. 成长能力(得分1)：
营业收入增长率为-5.44%，营业利润增长率为-68.52%，营收增速与去年基本持平，但营利增速却大幅下滑，成长能力下降，但去年营收增速为-0.21,前年为31.57，营收增速并不稳定，成长能力波动较大。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.49，现金购销比率为61.1%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
商誉为零，不存在商誉风险。
应收账款约0.0824亿元，占比（总资产）约0.95%，比较低，应收账款坏账影响小。
存货价值约0.5537亿元，占比（总资产）约6.41%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值9.6915，财务状况：良好。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以金针菇为主营业务发展，真姬菇业务影响也较大。
公司是一家致力于食品工业、食品专卖连锁、农业产业化经营运作、商业地产于一体的综合型集团企业，总部设在中国香港，旗下福建东方食品集团有限公司为国家级农业产业化重点龙头企业，“含羞草”品牌荣获中国驰名商标称号，福建东方食品集团一直以专注于休闲食品的产业链打造和现代营销为核心己任。旗下万辰集团(中国香港)股份有限公司是一家专业从事房地产和商业地产开发的房地产企业。旗下零食工坊(中国香港)国际连锁发展有限公司是以专业从事特色精品零食的开发、加工、销售为一体的国际化连锁零售企业，本着“立足中国香港、面向全国、放眼世界”的发展战略，致力于打造中国最具价值的零食专卖连锁品牌。
五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的问询函约1份(清单如下)，被监管关注的频率不高。
* 万辰生物：2022-09-27 关注函(关注函 2022-09-27)
六、重要投资时点有哪些？
* 【万辰生物2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-19)
* 【万辰生物(300972) 2023-03-02交易提示】:股东资格登记日
* 【万辰生物(300972) 2023-03-08交易提示】:股东大会召开日、网络投票结束日、网络投票开始日
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