《读懂保险股》读书笔记（二十八）剩余边际和有效业务价值的关系（三）

剩余边际和有效业务价值，是两种视角下的估值思路，两者估值的原理相同：

1、截止到任意时点，公司都有一定的价值储备，因此新增业务放缓，短期对利润的影响不大，对投资者来说，逻辑上，短期的分红影响也不大。

2、长期来看，公司如果新增业务持续放缓，则要么储备持续下降，要么利润和分红持续下降。这种情况下，投资者大概率减持公司股票，股价下跌。

3、即便当前新增业务正常，但投资者预期公司未来新增业务放缓，基于同样的逻辑，也会减持公司股票。

近几年国内大型保险公司股价下跌的底层逻辑，也在于此。