我们在之前的文章《价值投资之护城河》中探讨过护城河，此处不再详细展开。今天来探讨护城河的一种——无形资产，首先我们来看无形资产指的是什么？

1.  无形资产是什么？

无形资产，是指企业拥有或者控制的，没有实物形态的，可辨认的非货币性资产。简单来说，就是没有形状的虚拟资产，钱不算。这里面又分了两种，一种是能够从企业中分离出来的，可以用于出售、租赁或者授权的；另一种是不能从企业中分离出来的，只有企业自己能够使用的。

广义上来说，它包括金融资产、长期股权投资、专利权、法定许可权等，因为它们没有实物形态，而是某种法定权利或技术。狭义上来说，通常把专利权、法定许可权等称为无形资产。我们这里指的是狭义上的无形资产。

了解了无形资产的含义，我们再来看看无形资产为什么能形成护城河？

2.  无形资产为什么能形成护城河？

“无形资产”摸不着看不到，听起来有些虚无缥缈，某种程度上来说也的确如此。它们为什么能形成护城河？让我们来看看它们的特点。

从表面上看，品牌、专利和法定许可似乎毫不相干，但它们却有两大共同的特点。首先，它们都拥有法律赋予的权力，受到法律的保护，其他企业不可使用。其次，它们能够把竞争对手挡在外面，从而让企业在市场上拥有与众不同的地位，使得企业获取更多的收益。

以品牌为例。企业注册一个商标，是受到法律保护的，其他企业不能再使用。另外，企业通过自己的经营，把商标打造成品牌。消费者信赖它，愿意溢价购买它，对它产生了依赖。这就形成了竞争优势，这种优势达到一定的程度就形成了护城河。

最后，我们来看看无形资产有哪些类型和案例。

3.  无形资产的类型及案例有哪些？

尽管无形资产看不见摸不着，我们不能从货架上取下品牌或专利权查看，但它们是最有价值的护城河之一。在评价无形资产时，最关键的因素，还是看它们到底能给企业创造多少价值，以及护城河能持续多久。

关于无形资产的护城河，你有哪些感悟和疑惑，写在留言区吧。

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