2008年10月5日，中国证监会宣布正式启动融资融券试点

融资融券正式进入大众视野，投资者们开始慢慢尝试金融开放带来的圣果，经过10余年的发展，中国的两融规模越来越大，体制也更加成熟，两融活力与经济发展呈正向线性发展。

那所谓的《两融》到底有何吸引力？让企业和个人投资者对其爱不释手，甚至极其偏爱！

今天，我们要讲的就是融资融券！

要搞清楚什么是融资融券，首先要知道什么是杠杆？

——杠杆的核心就是“借”

比如巴菲特有1美元，但却想请好友芒格吃10美元的肯德基，可惜兜里钱没揣够，又找芒格借了9美元，这对投资界的“黄金搭档”像小孩般地分享者彼此的快乐，畅聊着令人无法想象的未来。而这里借到的9美元就是杠杆。

融资融券交易

又称信用交易。是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券（融资交易）或借入交易所上市证券并卖出（融券交易）的行为。

以我的理解就是投资者把自己的资金和股票作为抵押，向证券公司借更多的资金和股票，期间的交易自己操盘，收益好坏自己兜底。到期以后归还本金（借的股票和资金）和利息（包括佣金、规费和过户费）。

融资融券简称两融，也是一种杠杆，其核心就是借钱和借证券。

首先，融资，即融入资金

投资者向证券公司借入资金买入交易所上市证券（简称买多），并在约定的期限内偿还借款本金和利息，整个过程是一个借钱买券的过程。

比如，小茗同学预判某只股票不日会上升，因此想在便宜的时候入手，但手里资金不够，怎么办呢？

——借！

小茗在证券公司缴纳一定的保证金作为担保，融入了相应的资金，成功买下了心仪的那只股票，等到股票价格如期上升，再经手卖出就能盈利了。

不过，作为担保的保证金【现金、证券都可以作为担保物】有一定的比例要求。

✍ 融资保证金比例=保证金/【融资买入证券数量*买入市价（股票/信用账户）】

举个栗子：

比如证券公司把保证金比例设定为50%，当你交付了20万保证金后，你最多可以借到的钱是20/50%=40万。

✍保证金比例愈高，最大融资规模就愈小，杠杆效应就愈小；

✍保证金比例愈小，最大融资规模就愈大，杠杆效应就愈大。

其次，即融入债券

投资者向证券公司借入交易所上市证券并卖出（简称卖空），在约定的期限内，买入相同数量和种类的证券归还券商并支付相应的融券费用，整个过程是一个借券还券的过程。

融券交易，借的不是钱，而是证券。主要包括股票、ETF、债券等。

融券保证金比例也有要求：

✍ 融券保证金比例=保证金/【融券卖出证券数量*卖出市价（股票）】

举个栗子：

小茗把自己刚到手价值6399的苹果13转手卖给了隔壁班的老铁，过了一段时间，苹果13大降价，小茗又用之前卖手机的钱以5299的价格买了一部同样款式的。赚了1100元，这就叫卖空。

同样，融券也是如此。

比如，小茗预判某只股票不日将会下跌，想做空，但手上没有股票，于是，像具有两融交易资格的证券公司缴纳一定的保证金作为担保，投资者就可以委托证券公司融入这只股票并卖出。（注：融券卖出所得资金，只能用于买券还券以及相关利息费用，不得另作他用！）

融资融券交易的风险

都说投资有风险，入市需谨慎，那杠杆在带来高利润的同时也伴随着高风险。

1、杠杆交易风险

✍杠杆效应对盈利起到放大效果，相反，如果投资方向判断错误，对亏损也是放大的。

2、强制平仓风险

✍当投资者的信用账户维持担保比例低于规定标准值时（不得低于130%），未能在约定时间内补充，证券公司有权强制平仓投资者账户，并且，投资者无权选择平仓的时间、价格及品种。

还是以小茗为例：小茗去银行贷款买房，但是没有按时还款或者没有还完，银行就会把房收回去，直到把钱还完为止。

3、监管风险

✍证券公司和监管部门在融资融券交易出现异常、或者市场出现系统性风险时，都将对融资融券交易采取监管措施，以维护市场平稳运行，情况严重的话，还有可能暂停融资融券交易。

总结

融资融券属于证券信用交易，当投资者自身资金不足的情况下，通过融资融券可以用较少的保证金或者可充抵保证金的证券，来获取较大的利润，当然风险也在侍机而动！

投资者要做出适当的投资决策，保持理性，毕竟两融在理财里仅仅是一个辅助工具，不可太过依赖。