用小学数学推算陕西煤业今年净利润

上周末统计局公布了各行业10月的利润总额，其中煤炭开采行业单月利润总额1341.7亿，同比增长488.5%，一个月的利润就超过了今年二季度之和，那今天我就试着用这个数据大致推算一下陕西煤业今年的扣非净利润，计算过程如图2所示，最后算出的结果242.87亿和现在券商的一致预期191.51亿差了整整50亿，反正总有一边是算错了，大家看看就好，也别太当真，就当抛砖引玉了。

计算的整体思路其实非常简单，用到的全是小学数学，图中所有黑色的数字都是已经确定的数据，唯一需要推测的就是今年11月、12月煤炭行业的利润总额以及陕西煤业四季度扣非净利润相对行业整体的比例。

先说煤炭行业的利润总额，考虑到目前煤炭现货的价格基本已经回到了9月的水平，而5500卡煤炭的长协价格11月是754元/吨，12月是725元/吨，相比9月的677元/吨还有提升，所以我保守估计11月和12月的利润总额和9月持平，都是800亿。

那接下来再来预测陕煤四季度的扣非净利润，首先我们可以用煤炭行业Q4的利润总额除以Q1的利润总额809亿算出一个倍数3.64倍，再用陕西煤业Q1的扣非净利润37.1亿乘以3.64算出陕西煤业按照行业整体增长倍数推算出的Q4扣非净利润是134.9亿，但我们都知道，由于陕西煤业长协比例较高，所以今年的业绩增速肯定无法达到行业的平均水平，所以需要在134.9亿的基础上打个折扣。

至于打几折，那也非常简单，就用Q2和Q3陕西煤业实际的扣非净利润（F列）去除以按照行业整体增长倍 数推算出的净利润（D列），分别得到71.8%和72.3%，那取个平均数72%，我们就可以给134.9亿打个72折，推算出陕西煤业Q4的扣非净利润为97.12亿，得到全年总的扣非净利润为242.87亿。

当然，还有一种更加简单暴力的测算方法，就是用陕西煤业前三季度的扣非净利润总数145.74亿除以前三季度煤炭行业利润总额4094亿等于3.56%，再用煤炭行业全年利润预测数7036亿乘以3.56%等于250.48亿。

反正无论是哪种算法，都比现在券商的一致预期191.51亿高出很多，至于最后结果如何，只能等陕西煤业的年报来揭晓了。