《两年市值缩水千亿！？泡泡玛特究竟是潮流还是泡沫？》|UP主@投资人黄海

一、泡泡玛特所主打的IP当中，没有一个背后是有作品或故事支撑的。

*课代表补充，对大部分人来说，所谓的IP形象，应该存在于作品中，比如《海贼王》路飞、《火影忍者》鸣人，哪怕是迪士尼的米老鼠，背后也曾有动画。因而泡泡玛特面世时，很多人觉得这没有情节、人设支撑，最终会走向失败。（但是它们忘了三丽鸥早在2002年就推出了玉桂狗等IP，太难说服传统行业的人相信IP形象可以收获很多人喜欢了……）

Molly （*设计师是来自香港的Kelly Wang老师，他画Molly的初衷，是想画一个有着很多梦想的倔强小孩，正如童年的我们一样，想当歌手、想当画家、想当宇航员……告诉家长自己的梦想，最后却只得到家长的一句“好好学习”）上半年营收4.04亿，同比增加98.3%。SP营收4.61亿，超过Molly，同比增长152.3%。

二、PPMT的IP虽简单，但玩法却是合法状态下的、能刺激消费的方式。抽中隐藏款，能满足年轻人在朋友圈炫耀需求，获得满足感。

三、年轻人追星，也会跟随自己喜欢的明星买同款IP。

四、课代表补充，不一定对。IP形象同时也是一种年轻人表达身份认同的方式。如果你出去说自己喜欢看余华的书、郭敬明的书就是垃圾，可能刚好对方就是郭敬明的粉丝，由此会引发矛盾。但换种方式，你说你喜欢Molly，对方说自己喜欢SP，大家也只是交流最近自己喜欢的IP推出了哪些新款，矛盾冲突不会太大。

泡泡玛特赚钱的原因：

1.旗下IP的特点，决定了它推新快，适应市场能力强；

2.抓住了年轻人消费心理需求；

3.自己搭建展会，基本上对市面上的优质IP形成了垄断；

4.相对长视频行业，泡泡玛特支出的版权费较低，仅占公司支出2～3%；

（课代表补充：财报上显示泡泡玛特对版权费的支出较少，但是从整个潮玩设计行业来说，泡泡玛特给到设计师的版权费又是相对高的。很多公司跟设计师合作项目都是一笔费用买断，买断费用一般在2000～10万不等。而早期的时候，泡泡玛特是跟设计师合作、按销量给设计师支付版权费，这也在前期吸引了更多设计师主动找泡泡玛特合作。）

结论，泡泡玛特未来还是有发展空间的。

未来的消费可能会分为两种：基础刚需型消费、兴趣型消费，后者的盈利空间更大。泡泡玛特就属于后者。

未来对泡泡玛特可能有威胁的：

• 年轻人会不会继续把潮玩当作兴趣消费选项；
• 行业竞争的恶化。（这点在今年应该慢慢显现出来了，越来越多的潮玩小公司推出线上抽盲盒、办展会，但是潮玩品质参差不齐，慢慢影响了潮玩整体的口碑。）

给泡泡玛特的建议：

1.出海。（泡泡玛特应该在做了，今年开始招聘了负责韩国、日本等市场的商务。）

2.高端化。（Molly 大娃就是高端化的浅试，未来应该还会办艺术展。）

最后补充：括号内大多是课代表补充，不一定对，建议直接看原视频。