永华证券：三个利好PK三个利空，周五怎么走？

三个利好：

（1）近期各地陆续召开会议，不完全统计下，2023年固定资产投资超10万亿，多数省份动则超10%同比增长，这意味着今年的复苏最终结果可能超预期，也预示着顺周期板块的炒作大概率未结束；（2）两融余额继续增加，最新融资余额来到了14877亿，而1.20日融资余额为14188亿，这意味融资客一直在陆续入场；（3）流动性宽裕，本周一至周三，逆回购净投放3800亿，今天净回笼1870亿，整体上本周已投放了流动性1930亿。

即决定股市涨跌的底层逻辑（复苏逻辑）和决定市场短期波动的流动性均对市场友好，故认为中期行情向好。

但是短期而言，的确存在三个利空，具体说：

（1）3300一线压力较为明显，1.30日以来的19个交易日，上证指数四上四下3300，这会导致市场形成久盘必跌之认知，一旦出现中阴，就有可能惯性下挫超预期；（2）海外加息25个BP，且加息终点市场目前锚定在5.50%上下，这抑制股市估值扩张；（3）今日内外资共振离场，打击短线交易者热情。

最后简单说说周五怎么走？技术上看，上证指数日K线连续十字星震荡调整，但是整体仍旧在周一长阳实体之内，定义为洗筹性质，均线上多头排列且发散向上态势未变，连续两天缩量，短期做空力量几乎衰竭；30分钟K线周期上委派企稳，考虑时间周期上处于变盘时间节点，故认为周五行情或变盘向上。

综合分析：维持近期观点，中长期大概率向上，短期震荡调整后面临变盘，个人乐观猜测向上是大概率事件。

（文章系刘渊投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）